银行理财市场运行报告—2014年10月份

2014年10月份，银行理财产品发行数量和募集资金规模均出现回落。241家商业银行共发行理财产品5076款，募集资金规模约为3.4万亿元人民币，环比分别下降5.93%和5.70%。参见图1。发行数量放缓的原因一方面源于季末因素的消除，另一方面受到国庆假期影响，同时，监管层此前出台的存款偏离度考核政策，正在削弱银行理财产品作为冲时点揽储工具的作用。

从发行机构分布来看，10月统计到241家商业银行发售银行理财产品，主要是发售产品农村商业银行的家数有所增加。10月城市商业银行的理财产品发行数量超越了国有商业银行和上市股份制银行，主要缘于其发行机构数量占优，但受限于单款产品资金规模较低，其总体资金规模远不及国有商业银行和上市股份银行。10月除国有商业银行外，上市股份制银行以及中资其他银行的的发行占比均出现下滑，发行数量占比分别为48%和29%，分别下降1.3%和0.3%。国有商业银行占比为20%，较上月上升1.6个百分点。

10月，银行理财产品的平均投资期限为124天，较上月缩短5天。10月的人民币普通类产品关键期限收益率曲线的走势呈现“头尾升，中间降”的态势。3天、7天超短期产品的收益较上月分别上升了7个和3个BP，2年期的产品收益率较上月抬升了9个BP。相较之下，投资期限位于中段的几个关键期限点的收益率水平较9月均有不同程度的下降，其中14天期产品下降幅度最大，为25个BP。过去的9月份，银行理财产品市场并未出现预期的高收益产品频发的现象，存款偏离度考核政策重压下的9月份市场的人民币产品收益率总体水平仅比8月份稍有上浮，除去节日效应的影响，银行理财产品收益率的稳定走势，一定程度上反映的整个市场资金面充裕程度和收益率水平的市场化。

另外，10月各关键期限点的产品数量中，以3个月和6个月期限的产品数量占比较大，但数量较9月有所下降。7天和14天期限产品数量和占比较9月都有所增加。

2014年10月，共统计到108家商业银行2213款产品到期，未出现零负收益产品，其中人民币产品有2187款，平均到期收益为5.20%，较9月增加1个BP，总体表现平稳。录得10月到期最高收益率的产品是南京银行发售的一款“创富11号VIP型”人民币理财产品，该款产品为保息浮动收益产品，自2013年10月30日起息，年化到期收益率为10%，100%实现到期收益，但资产具体投向不明。

10月到期收益排名前十的产品的到期收益率水平在7.0%和10.0%之间，其中上市股份制银行产品有4款，中资其他银行和国有商业银行产品各占3款。中资其他银行的3款产品全部由江苏银行发售，理财品牌为聚宝财富稳健系列，到期收益在年化7.3%-7.5%之间，产品投资期为273天，资产投向为银行间债券及货币市场工具。

到期收益表现靠后的产品中，平安银行发售的两款挂钩欧元/美元汇率的结构类产品未实现预期最高收益，投资期内，挂钩标的突破障碍区间，仅实现0.5%的最低收益率。