基于安然公司特殊目的实体的会计处理探讨

吴晓璐

摘 要：特殊目的实体SPE既可以获得有效的融资，又可能被企业利用操纵财务报表。本文以安然破产为例，探索安然破产的原因。并将SPE表外融资与我国中小企业结合起来，得出安然利用SPE表外融资破产的启示与教训。

关键词：表外融资；特殊目的实体；安然破产

一、SPE的定义

特殊目的实体（SPE）是一种表外融资安排，通常是某一公司专为某种特殊目的而设立的具有特定寿命期限和从事特定活动的实体。一个企业为了达到某一特殊目的、完成某种特殊活动或交易，通过向另一方（SPE）转让资产而设立一个实体，该实体通过发行权益性证券或债务性证券或直接借款筹集资金，再用筹集的资金购买资产提供给发起公司使用，发起公司只需支付资产的使用费用。用这种方法，发起公司不需支付太多的成本就能取得资金。这种模式就是所谓的特殊目的实体。

二、安然公司简介

安然公司的前身是休斯敦天然气公司。1985年休斯敦天然气公司兼并了竞争对手北联公司后更名为Enron，安然由此诞生。其主营业务是石油和天然气的生产及传输，是美国最大的天然气管道输送系统。20世纪80年代，美国解除能源管制，为了规避风险。能源客户迫切需要获得套期保值服务。安然把握住了这一商机，公司战略由传统的能源输送业务转变为一种新的商业模式——能源银行，通过这次转型，安然不仅摆脱了经营和财务方面的困境，同时确立了其在美国能源领域的霸主地位。20世纪90年代中后期，美国开始了“新经济时代”，经济进入了高速发展时期，安然通过“安然在线”网络交易平台和实物资产证券化达到了空前的繁荣。这时，安然已经由一家纯粹的能源供应商，脱胎换骨为一家类似美林、高盛的华尔街金融公司。1990年安然收入的80%来自天然气传输业务，而到2000年其收入的95%，利润的80%均来自能源等交易业务，其份额占到全美能源的四分之一。然而，安然对特殊目的实体、资产证券化等资本手段的使用逐渐失控，这一转折点拉开了安然事件的序幕，以至最终完全破产。

三、安然公司造假过程

安然公司通过政府放松能源管制获得了发展机会，大力发展金融衍生产品交易和电子商务 。然而，当美国经济衰退时，能源价格下降，网络经济泡沫破裂，股市下跌，安然的能源业务和金融衍生产品交易及电子商务都受到重大影响，面对这种情况，安然通过不正当手段，继续“维持高增长”，继续创造神话。该方式是：利用资本重组，形成庞大而复杂的企业组织，通过错综复杂的关联交易虚构利润，利用财务制度上的漏洞隐藏债务。这一切都是经过精心策划，利用政策漏洞，掩盖自己的空壳，其实一触即溃。

四、安然的财务报表问题

安然在财务方面主要存在以下四个问题：第一，在会计处理上，安然采用了一些技术，使公司能记录尚未创造收入的长期合同的盈亏资料。第二，安然利用复杂的财务结构，肆无忌惮的虚构利润，隐匿债务。第三，安然公司自定会计条目。安然通过所谓的“特殊目的实体”（SPE）等方式，增加了不记入资产负债表的交易业务。第四，安然钻了美国通用会计准则（GAAP）的空子，在财务报表中不如实反映负债。安然的结构复杂，层级很多，对很多层级较低的公司，安然拥有的股权比例很低，但实际上都受其控制，而这些子公司的负债在安然本身的资产负债表中体现不出来，大大降低了安然的资产负债率。

五、关于安然事件的思考

公司的兴衰本属常见之事，但安然公司却引起了如此大的轰动。首先在于它在国际市场上占有的地位。其次，在于其利用特殊目的实体一再造假账，虚报盈利，而蒙受巨大损失。 不仅如此，位居世界五大会计公司之列的安达信公司，作为审计公司，竟与安然公司沆瀣一气， 帮其做假账， 甚至销毁相当数量的与安然公司破产有关的文件。由此看来，建立严格的市场规范制度任重而道远。

六、启示与教训

（一）完善法律法规。目前，我国对公司型特殊目的实体的法律法规尚未建立。因此，我们需要结合SPE的各种现象及时分析研究，减少金融市场风险。

（二）严格规范会计准则。随着我国资本主义市场的发展，引入衍生金融工具是必然的，这就要求我国空军准则的制定要未雨绸缪，严格规范

（三）严格财务报表揭示。根据实质重于形式原则，表外融资等这些融资活动所引起的约定义务和或有负债应该在报表附注中加以说明。严格财务报表揭示，将可以在很大程度上减少表外融资对报表信息真实性和完整性的影响，有利于企业不同利益主体对报表的使用。

（四）加大会计审计监管力度。由于我国资本市场还不规

范，所以企业有可能利用特殊目的实体进行隐瞒债务、虚增利润。因此要加强独立审计的监管力度，不仅要从会计制度上健全会计信息的公开披露制度，还要加强CPA审计的独立性。

参考文献：

[1] 杜琳.企业表外融资财务问题研究[D].成都：西南财经大学，2008.

[2] 姚晓颖.安然的成败与特殊目的实体的运用分析[D].北京：北京师范大学，2010.endprint