我国文化产业的融资渠道创新路径研究

刘柯君+肖义

摘要：随着我国对外开放的不断扩大，文化产业的发展越来越受到重视，但融资难的问题对我国文化产业的发展造成了很大阻碍。我国文化产业目前有四种融资方式：内源融资、财政融资、银行信贷和股权融资。本文通过分析了我国文化产业在融资方面现存融资渠道单一，融资结构不合理以及融资效率低下等问题，提出一些融资建议。

关键词：文化产业；融资渠道；创新路径

基金项目：国家级大学生创新创业训练计划项目（201310616006）；四川省教育厅人文社会科学重点研究基地西华大学地方文化资源保护与开发研究中心项目（13DFWH006.2）；四川省统计科学研究计划项目重点项目（2014sc43）

一、文化产业融资背景

随着我国对外开放的不断扩大，文化产业的发展越来越受到重视，我国“十二五”规划指出，构建以优秀民族文化为主体、吸收外来有益文化的对外开放格局，积极开拓国际文化市场，创新文化“走出去”模式，增强中华文化国际竞争力和影响力，提升国家软实力。

2004-2012年间，从我国文化产业固定资产投资数据（见表1）可以看出，国有控股企业是投资于文化产业固定资产的主要投资方，而集体、私人控股多为民营企业。我国文化产业受到传统文化体制的制约，虽然部分细分领域虽已打破传统禁锢，融入了民间资本；但从总体来说，依然在较大程度上依赖于政策，这就导致了国有控股投资比重居高不下。相比之下，民营文化企业的发展主要依靠自身积累，因此通过金融市场融资困难重重。而文化产业链前端多为集约化程度较低且分散的中小企业和个人工作室，其融资渠道更为狭窄，这使得我国文化产业的发展受到了很大限制。

二、文化产业融资现有模式

一是内源融资。内源融资模式包括保留盈余、定额负债以及计提折旧等形式。保留盈余是指企业为了实现资金再利用，发放现金股利，即部分当期未分配利润的融资方式。定额负债是指将企业的经常性延期负债转化为流动资金。折旧是一种能够降低融资成本，提高资金利用效率的融资模式，它为企业的固定资产更新准备物质条件，增加企业的现金流量。由于内源融资的便捷性和高效性等特点，这种融资模式普遍存在于各行各业中。

二是财政融资。实行高度集中的计划经济体制，对文化的经营与管理也是国有国办的行政命令式，因为集中管理文化产业有利于巩固国家政权以及文化的意识形态性，近年来国家公共财政资金对传播媒体和文化体育拨款的平均年增长率达到22.5%，高于同期全国公共财政支出增幅。

三是银行信贷。出于融资保证和融资成本的考虑，银行信贷一直是我国企业融资的主要途径和方式，2010年以来，银行信贷更加大力支持发展文化产业。中共中央宣传部、中国人民银行等九部委颁布的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》提出商业银行应大力为发展文化产业提供资金支持，提高信贷产品的金融创新。随后，文化部分别与国家开发银行、进出口银行、中国工商银行等国有银行进行合作。

四是股权融资。文化产业的意识形态性，使国有文化企业和民营文化企业分别采取不同的股权融资方式。国有文化企业的融资方式一般有借壳、剥离或者整体上市三种模式。成都商报报社借壳四川电器上市的案例就是借壳上市的典型。成都商报与四川电器重组了博瑞传媒，其中，后者剥离了电器制造类资产，传媒资产就由40%提升到90%，其中成都商报持传媒资产95%的股份，成功完成了借壳上市。相比之下，民营文化企业则一般都在符合条件的情况下直接整体上市。华谊兄弟就是民营文化企业直接上市的成功范例，2010年2月总市值就达到84.02亿元

三、文化产业融资存在的问题

1.融资渠道单一

目前，我国文化产业的资金来源主要有外源融资的财政融资和银行信贷，投融资渠道单一化。以2011年为例，我国对于文化部的财政预算专项资金最终落实到位的达到38.78亿元，比上年增加了5.78亿元，增幅高达18%。同时，中央的财政补助专项资金落实到地方的金额为35.97亿元，其中18.22万作为全国基层公共文化服务的保障经费，面对大众免费开放图书馆、美术馆、博物馆和文化宫。其次，银行信贷也是作为支持文化产业发展的主要渠道，其力度仅次于财政融资。

2.融资结构不合理

尽管文化体制正在改革的道路上稳步前进，但政府依然扮演着主导文化产业发展的主力军的角色。财政融资依旧是文化产业发展的主要资金来源。文化管理的体制保守导致社会闲散资本与国际海外资本进入文化产业依旧具有很大难度。2011年全年外商对我国的文化、体育和娱乐业的投资总额只有63455万美元，只占了直接投资总额11601100万美元不到0.55%的比例。2011年外商投资于我国的文化艺术业额为7.59亿元，只占我国文化艺术固定资产投资总额1234.76亿元的0.61%的比例。虽然国家的一些相关的政策鼓励大力发展文化产业，但由于多种原因，社会资本进入文化产业依然有很大的障碍。

3.融资效率低下

文化产业属于朝阳产业，即未来前景广阔、发展潜力巨大的产业。同时意味着我国文化产业的现阶段还处于不成熟的初级阶段、还在发展阶段，也就意味着在融资方面必然会遇到困难。此外，由于我国文化产业起步于高度集中的计划经济体制下，尽管经过体制改革，但仍然留有很多计划经济体制的弊病，尤其是作为文化产业主体的国有部分。市场经济中资本的活跃性难有发挥余地。体制问题带来的不仅是融资效率的低下，同时资金利用效率也不高。此外，有数据显示，电视剧每年获得发行许可证的比例还不到通过国家广电总局申请立项的50%，这就表示有超过50%的资金投入得不到回报。因此文化产业的发展也必须解决融资效率低下这一大问题。

四、文化产业融资创新对策

1.丰富投资主体

文化产业的发展离不开各个方面的努力，这就要求其不能仅仅依靠政府统一投资，还必须依靠政府、社会、企业、个人的共同努力。政府可以发布优惠政策例如无偿资助、贷款贴息等方式为文化产业基金筹集资金。同时，还需要鼓励、组织、协调区域内文化发展基金、文化产业投资公司，加强宣传文化产业发展的重要性，鼓励社会闲散资金来捐赠文化企业，允许个人参与文化的创造和艺术基金会。

2.拓宽融资渠道

我国的文化产业融资可以借鉴国外的融资经验。第一，引进风险投资或私募股权投资。私募股权基金在一些发达国家已有超过50年的投融资经验，是金融市场资金筹集的重要渠道之一。第二，资产证券化。近年来，国际金融市场对资产证券化的渠道创新愈来愈重视。知识产权资产证券化是融合了金融技术、知识产权、融资证券于一体的集合产物。第三，积极利用资本市场融资。引进外资和其先进的管理模式，除了吸收资金以外，还能改进我国的文化企业的公司治理，进而提高其核心竞争力，促进文化产业国际化。

3.引进国际投资

我国目前利用外资的程度还相当低。我国文化企业在利用民间资金和境外资本之余，还可以鼓励外国直接投资，促进文化产业的资源配置国际化。可以采取如下三种方式：第一，吸引其直接投资建厂；第二，将资金引入大型文化项目；第三，购并文化企业或股权互换。但同时我们必须要坚持中华文化的主权和独立，抵御外来文化的消极影响。

参考文献：

[1]刘芹.我国文化产业投融资创新模式创新研究[D].吉林大学，2014

[2]唐毅泓.我国文化产业融资现状及融资体系研究[J].经济论坛，2014（10）