企业管理中财务杠杆的运用研究

任艳军

摘 要：企业通过合理应用财务杠杆，可以促进企业权益最大化，减轻企业的财务风险，较大程度的进行资本结构的优化。但是就目前而言，企业管理过程中，财务杠杆的运用策略和运用机制还有待健全和完善，并且需要更大程度的发挥财务杠杆的作用，为企业管理服务。

关键词：企业管理；财务杠杆；运用

一、财务杠杆的内涵

财务杠杆是一个经济概念，包含的内容较为丰富和复杂。一个方面，财务杠杆主要是指企业财务管理以及进行资本结构的优化决策过程中对企业负债的有效应用。因此，财务杠杆较大范围的应用在融资和资本结构优化管理环节，并且通过对企业负债的应用为企业资本结构的优化和企业权益的提高创造有利的条件。另一方面，财务杠杆能够发挥其增加企业负债、优化企业资本结构以及为企业经济决策和筹资决策提供有效信息的作用，为企业增加额外收益和额外价值。财务杠杆能够通过利用负债经营为企业创造更大的经济效益和价值。

二、财务杠杆在企业管理中的作用

（一）优化企业资本结构。财务杠杆的一个重要作用是对企业的资本结构进行调整和优化管理，并且能够反映出企业的经营管理状况、财务管理水平以及财务风险的应对能力。企业可以通过财务杠杆的有效利用及时应对多变的市场环境和社会经济环境，根据企业发展运营的实际状况进行资本结构调整。财务杠杆对企业资本结构的调整和优化作用主要表现在以下几个方面：第一，财务杠杆能够对负债结构进行优化调整。第二，利用财务杠杆指标有助于形成企业财务运营状况的预测。第三，财务杠杆促使企业资产转换的速度和效率加快，进而提升企业偿还负债的水平。

（二）减轻企业财务风险。财务杠杆在财务管理过程的运用中如果利用不当可能会造成企业偿债水平降低或者是丧失的情况，进而企业无法运营下去或者会造成企业股东权益受到严重损害。举债经营的企业面临财务风险的可能性最大，既会因为现金流出大于现金流入导致难以偿还本息，也会因为收入小于支出不能偿还债务。科学利用财务杠杆可以将企业负债控制在一定范围，进而减轻企业的财务风险。

（三）利于企业筹资决策。大部分的企业利用负债筹资进行企业运营，因此企业面临负债和运营的压力是必然的。财务杠杆可以将负债在基本结构中的比例控制在一定范围内，与此同时利用财务杠杆可以为企业筹资决策提供重要信息和重要依据。企业筹资可以选择的途径很多，贷款以及发行股票债券等所占的比例较大。企业在筹资的过程中通常是多方式和多途径的进行，因而，企业债务比例就需要得到控制和平衡管理，否则会导致企业负债难以偿还的局面发生。针对这一问题，利用财务杠杆可以更好的帮助企业制定科学的筹资策略。财务杠杆通过评估企业收益以及风险，可以为企业筹资决策服务。

三、企业管理中财务杠杆的有效运用策略

（一）利用负债经营，提高企业实力。负债经营是企业提高运营实力和经济效益的重要途径，其主要原理是企业通过负债筹集到的资本进行企业运营和发展，利用负债资产获得的收益大于负债成本，企业获得了较大的额外收益并且符合财务管理目标的要求。财务杠杆在企业负债经营和经济效益获得中可以起到极为重要的作用，可以为企业举债经营决策提供依据，保证负债维持在可控范围内且不影响到企业的未来发展和正常运转。

（二）合理控制负债筹资，保证企业顺利运转。企业筹集资本的一个重要你原因是维持企业经营和管理所需要的资本支持，合理控制负债筹资是企业发展和正常运行的重要保证。利用财务杠杆表示企业负债筹资的话主要体现为权益资本增加，企业预期报酬相应提升，进而会促进企业所发行股票债券价格的上升以及企业总体收益的扩大。因此，企业管理人员必须重视和发挥财务杠杆在企业负债筹资方面的价值。

（三）平衡扩大生产和销售水平，提高企业盈利水平。随着市场经济的发展和市场环境的变化，企业为了实现更好地发展必须具有稳定的销售能力以及收益能力，只有这样企业才能有能力去偿还债务和创造价值。因此，企业必须平衡扩大生产和销售水平，提高企业的生产规模和生产水平，加强促销力度，提高企业盈利水平。只有企业具备了较高的盈利水平后，才能为企业继续扩大运营和管理，实现财务管理和经济收益的扩大化，保证企业有足够的实力偿还债务。

（四）发挥财务杠杆的积极效应，实现企业效益最大化。财务杠杆效应包含两个方面的内容，一方面财务杠杆具有积极效应；另一方面，财务杠杆具有消极效应。企业在进行财务管理和经济决策的过程中必须要把握好财务杠杆的积极效应和消极效应的利用，在制定筹资策略、负债经营策略时要发挥财务杠杆的促进作用，合理设置财务杠杆率，帮助企业实现财务管理和经营的目标，保证企业股东权益的获得和权益的提高。

总结：企业管理中财务杠杆的有效利用能够减轻企业的经营风险和财务风险，促进企业资本结构的优化，保证企业顺利筹资和持续经营。企业在未来的发展过程中必须继续重视和发挥财务杠杆的作用，进行负债运营和投资管理，平衡扩大企业生产销售水平，最大限度的控制企业面临的风险和不利环境，提高企业运营效益。

参考文献：

[1] 张晓巍.财务杠杆在企业经营管理中的应用研究[J].企业导报，2014，16（2）：67-68.

[2] 潘建平.钢企行业亏损的剖析——基于经营杠杆和财务杠杆的角度[J].时代金融（下旬），2013，11（5）：89-90.