有关金融危机中影子银行的作用机制与其风险防范分析

刘剑桥　孙文高等

【文章摘要】

全球金融危机爆发以来，影子银行的快速发展及其作用影响引起了广泛关注。文章从影子银行的内涵入手，通过从理论上分析影子银行的作用机制，提出影子银行风险防范的建议。

【关键词】

影子银行；作用；风险防范；对策

1 影子银行概述

“影子银行”是美国次贷危机之后所出现的一种新兴事物，银子银行是相对于传统银行而言，其运作有一定的特殊性，这种特殊性主要体现在运营方式、交易方式和监管制度方面。

在中国也存在影子银行，截止2013年末，中国体系内影子银行规模达51651亿元，与2012年末的3万多亿规模，增速显著。其主要分为两个较大的阵营。一部分是与游离于银行业之外的证券经营与证券交易，比如委托贷款、小额信用贷款、信用托管公司和担保公司等形式；另一部分是民间贷款或是民间金融机构，这部分的表现形式主要是典当业务、贷款业务、高利贷等等。总的来说，影子银行从大类划分属于金融行业，但其组织结构较为松散，是一种自发或是半自发性质的金融主体，是传统金融行业的有效补充。中国社会科学院金融所的一项研究指出，中国影子银行规模已经超过了GDP的40%，由于其与生俱来的特点，导致其在经营的过程中会出现一定风险。

2 影子银行在金融危机中所发挥的作用

影子银行的运作模式与传统的商业银行主营业务相差无几，都是作为媒介，将借款人或是贷款人与储蓄者联系起来，利用其中的利息差价获益。这既是一种科学的融资渠道，有利于金融行业的发展和制度的完善，又可以充分利用社會的闲散资金，使社会财富得到充分的流通，最终获得收益。

但与传统的商业银行不同，影子银行并非采用“吸收存款----发放贷款”的融资模式，而是以“发起----分销”为主导的融资模式。影子银行以商业银行的贷款信用创造为基础，用资产证券化和担保对银行贷款期限、流动性和信用进行转化并将其分销。和传统的信贷关系相比，这种信贷模式特点是将证券的关系引入其中，这就极大的提升了传统金融市场中所不具备的灵活性，使金融资本的流动性增强。证券化的重要特征之一是允许将资金借给信用度不高的借款人，继而将这种债券转移给商业银行或是投资银行，并有这些银行或是金融机构以此为金融资本进行金融产品的开发，但由于设计较为复杂且一般不是主流金融产品，投资者中多是通过信用评级去选购产品。影子银行对于这部分产品的需求增加，直接导致了次级信贷市场的活跃，但是这会导致金融投资风险越来越高，金融企业不断提高规则的透明度，并将获利模式复杂化，目的就是为了转嫁风险和规避风险。这从间接意义上提升了商业银行的创造力。

由于规则受限，影子银行不能够直接进行存款业务，只能够进行贷款业务，而其资本往往来自于购买商业银行的债券之后的所得，其后通过货币市场以及基金行业将债券转化为现金资本，逐渐提高影子银行的信用等级以及资金规模。影子银行就是通过这种高负债的方式维持其自身的资金供应机制。影子银行产品期限短期为主，2013年，1个月至3个月理财产品占比为60.2%，97%以上产品期限少于1年，但是为了更高的收益率，影子银行资金投向目前多是中长期项目，例如2012年城投债的主要投资者为影子银行，城投债期限往往是5年至8年。影子银行必须靠短期理财滚动发行来应对期限错配导致的流动性压力，一旦发新换旧来不及，将遭受损失，目前流行的“资产池”产品扩大了这种错配。

虽然影子银行自身不能够吸收存款，但是影子银行的优势在于流动性强。流动性的强大可以使影子银行的变现速度十分惊人，当然有利必有弊，这种流动性如果不加以控制，则可能会使影子银行瞬间崩盘，使其不能够继续资金的循环，也意味着影子银行走上了末路，而影子银行的崩盘影响到的不止是其自身，还有一些商业银行的债权关系，连带效应十分严重。

3 关于影子银行防范风险的对策

3.1 建立健全监管体系

金融行业应该将监管的范围扩大到影子银行，而不能够由其任意发展，首先，这是对影子银行参与金融行业竞争的规范，保护了其他的金融机构以及参与到金融活动中的普通民众；其次，这是为了使影子银行更加健康、快速的发展。此外，还要建立完善的监管和预警机制，可以通过定期评估，对影子银行的资质进行社会化说明，并通过法规的约束，减少影子银行的不当获利空间，保证影子银行的合规发展。

3.2 完善自身管理流程

采取单方面的措施，对影子银行进行管理是不切实际的，这种做法只能够起到暂时效果，而不会有明显的、长远的意义。所以在对影子银行进行风险控制上，要采用一套“组合拳”，通过行业、社会、监管体系以及自身的建设来提高其抵御风险的能力，而在这套“组合拳”中，核心是影子银行自身的建设。根据我国影子银行的实际情况，需要在以下几个方面进行重点的关注：第一，根据我国商业银行贷款的流程，制定影子银行的贷款流程；第二，强化传统金融体系内部的影子银行机构和业务的风险管理。加强银行表外业务监管，进一步细化和完善《商业银行表外业务风险管理指引》，将金融衍生类、受托类业务的管理规定纳入指引。第三，在商业银行与影子银行之间建立起有效的验证机制，即：影子银行的业务与商业银行业务相对独立，两者可以在平等的基础上展开交流。

3.3 细化监测评估机制

监管与评估机制可以从两个方面来体现。一方面重视影子银行对社会货币量的供给是否出现异常，若突然升高或是降低，需要查看其原因，前提是将影子银行纳入到监管体系中；另一方面是通过对影子银行进行宏观方向引导，这是控制和发展影子银行的必由之路。此外，还要对影子银行的资产状况进行跟踪，并规定其红线，做到及时预警。

3.4 重视信息披露制度

重视信息披露制度，是规范影子银行经营的重要因素，也是影子银行防范风险的必要措施。在此过程中要注意到影子银行披露信息的真实性和可靠性，对于已经披露的信息，要从都角度进行验证，确保信息对称。

4 结束语

在美国金融危机的影响下，对于银子银行本身的研究以及影子银行在现代金融社会所发挥的作用的探索与日俱增。我国的民间信贷等一系列的民间金融投资等，都属于影子银行的范畴，其发展的好坏直接决定着我国民间金融行业的走向，也从一个侧面影响着我国社会的稳定以及人民生活水平。因此，对于影子银行的发展，我们要本着本土化、现代化和科学化的发展模式进行发展，并且要把握住其本质，正确处理在发展中遇到的问题，助推我国现代金融行业的发展。

【参考文献】

[1]巴曙松，加强对影子银行系统的监管[J].中国金融，2012，（14）

[2]何德旭，郑联盛.影子银行体系与金融体系稳定性[J]，经济管理，2013，（11）.

[3]易宪容，“影子银行体系”信货危机的金融分析[J]，江海学刊，2013，（3）

【作者简介】

刘剑桥，男，名族：汉，本科，专业：金融工程，研究方向：金融风险。

孙文高，男，汉族，本科，专业：金融工程 研究方向：金融学

晏可炀，女 ，名族：汉.本科.专业：金融工程.研究方向：经济理论与政策