我国中小企业融资问题及对策

李洁宁

(上海海事大学，上海201306)

一、我国中小企业融资现状

(一)中小企业从银行间接融资比较困难

一方面是因为我国中小企业，尤其是民营的小企业融资风险高、收益低，流动性管理困难，市场风险大，银行出于安全考虑会对其提出苛刻的条件，而对于多数中小企业来说很难达到要求。另一方面，融资渠道单一，缺少新型的融资渠道。目前我国中小企业贷款主要依赖国有商业银行，其他方式的间接融资使用很少。

(二)中小企业很难进入资本市场进行直接融资

直接融资主要是通过资本市场发行股票、债券向社会公众筹集资金。2009年深圳证券交易所推出创业板市场，专门为自主创新及科技型、成长型创业企业提供融资平台。但是目前我国创业板发展尚不成熟，而且提供的机会较少。企业发行债券有很严格的限制，不仅要有抵押或担保等，也受很多因素的影响，比如支付能力、支付程度等。很多中小企业较难达到这些要求，因此很少采用这种方式来进行融资。

(三)民间资本融资加重了企业负担

随着市场经济的发展，越来越多的民间资本参与到中小企业融资中。民间融资已成为中小企业资金融通的重要组成部分。由于民间融资利率远远高于银行利率，中小企业举债后成本远高于获得银行信贷资金的成本，反而加重了企业的负担，不利于其发展。

二、我国中小企业融资难的主要原因分析

(一)中小企业自身的因素

1.中小企业竞争力弱。我国中小企业由于经营规模小，比较灵活，但不确定性大，加上资产少，产品结构单一，效益不稳定，抵御外部冲击的能力差等，使得中小企业存在较高的倒闭率和违约率。而其管理不规范，有些还是家族式的管理模式，财务信息不透明，甚至有弄虚作假的现象，增加了银行对中小企业财务审查难度，很难达到融资的目的。

2.融资要素不足。抵押和担保是金融机构对信息不透明的中小企业提供贷款时保护自己利益的重要工具。只有能够提供可接受的抵押或担保的中小企业才可以得到条件相对优惠的贷款。大多数中小企业处于创业成长期，存在资金不足，可用于贷款抵押的固定资产少等融资要素欠缺问题，同时企业信用的法律约束和保障机制乏力。

(二)银行等金融机构的因素

1.贷款成本高。由于目前各金融机构的贷款程序比较健全，在同等情况下，对于大企业和小企业的业务处理的费用成本大致一致，但是中小企业风险系数比较高，银行等金融机构需要控制风险，保证盈利。需要加强对中小企业的监督管理，这样就使中小企业的实际贷款成本远大于大企业。另外，由于中小企业比较灵活，不确定性比较大，违约风险较大，金融机构为了控制风险、保证盈利，纷纷提高了自己的门槛，这样就不能够满足中小企业的实际融资需要。

2.保证自身放贷安全和盈利。在现有的金融体系中，商业银行特别是大中型商业银行占据着主导地位，以银行为媒介的间接融资是企业融资的主要方式。出于贷款安全性和盈利性的考虑，大中型商业银行没有也不可能对中小企业融资给予足够重视，主体架构仍然瞄准了大型企业，并非针对中小企业而设计。这是商业银行作为赢利性企业所决定的。

3.信息不对称。由于我国还未建立完善的中小企业信用担保体系，金融机构和中小企业之间存在着信息不对称问题。金融机构对于中小企业贷款投向项目的真实情况、贷款使用效率以及是否能够到期还本付息等信息不能够充分掌握，因此金融机构担心中小企业贷款信用风险大而不肯轻易放贷。

(三)政府方面因素

虽然近年来国家在逐渐改善中小企业融资的信息环境、法律环境和社会环境，如降低中小企业的税收标准等以激励中小企业融资，起到了一定的积极作用，但是由于社会对中小企业的各种收费繁多，中小企业的税负还是很重。

另外，目前我国仍缺乏统一的中小企业金融服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业的信用评级机构等社会中介机构。信用担保制度也不健全。各机构之间设置重叠，导致效率不高，影响中小企业的融资活动。

三、解决中小企业融资难的对策

(一)政府加大扶持力度

我国政府应出台实质性的配套政策给予中小企业政策上优惠，如可以通过财政补贴、减免税收、贷款贴息和提供贷款担保等措施，加大对中小企业的扶持力度，从而保障中小企业健康、有序地发展。除此之外，政府还应不断拓宽中小企业融资渠道，改善融资环境，帮助中小企业与银行之间建立一种全新的银企关系。

(二)完善市场融资体系

1.建立专门的中小企业金融机构，鼓励中小企业间建立互助金融组织。专门化的中小企业金融机构的金融实力与中小企业相当，或有政府的大力支持，可以专门从事对中小企业的融资活动，从而有利于不断积累为中小企业服务的经验，提高中小企业融资的质量，促进金融业和中小企业的共同健康发展。中小企业间也可建立互助金融组织，增强共同发展和风险共担的能力，并为建立专门的中小企业金融机构打下良好的基础。

2.健全多层次资本市场体系，拓展中小企业信贷融资渠道。在构建与中小企业相适应的多层次资本市场体系过程中，其先后发展的顺序应该为:创业投资、民间金融、三板市场、二板市场、一板市场。同时还要降低这些市场的准入条件，使得中小企业能够很容易地进入这些直接融资市场。

3.构建信用担保体系，解决中小企业担保难问题。目前我国信用担保体系存在机构规模普遍偏小，公司治理结构不规范，担保资金少等问题。我国可以逐渐建立和完善企业外部的中小企业征信系统和信用评级体系，向银行等机构提供企业信用信息。加快组建中小企业信用再担保机构，给予担保机构一定的风险补偿，降低其风险承担份额。完善信用担保机构的治理，建立统一的行业管理体系，从而保证信用担保体系的正常运行。

(三)提升中小企自身素质

中小企业应积极改善自身的融资环境，不断加强内部管理，提高经营管理和财务管理水平，规范经营行为，提高信用程度与经营素质;加大体制改革创新力度，杜绝经营上的短期行为;加强与银行的联系与合作，建立新型银企关系，使银行的信贷支持和金融服务在促进中小企业发展方面发挥更加积极的作用。

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