萨钾二季度报告：化肥价格下跌销售量不减

□《中国农资》记者编译

近日，加拿大萨斯喀彻温钾肥公司（Potash Corporation of Saskatchewan Inc.,以下简称“萨钾”）公布二季度盈利报告，报告显示：第二季度结束后，萨钾的钾肥跟氮肥的业绩相当突出。其中，二季度营业额为7.88亿美元，其中1-6月的营业额为13亿美元。第三季度的股价预计每股为0.35-0.45美元，2014全年的平均股价将会提升到1.70-1.9美元。第二季度每股收益0.56美元，使2014年上半年每股收益达到0.95美元，虽然今年的每股收益呈上涨趋势，可还是低于去年同期的数值。

2014年第二季度毛利润总计为7.47亿美元，相比去年同期的9.79亿美元来说，下降幅度较大。下降的这部分，主要体现在公司的钾肥跟磷肥部门的运营方面，一个是价格的下降，二是需求不均衡。萨钾2014年1-6月毛利润共计13亿美元，去年同期为18亿美元。

与所有的钾肥市场相同，第二季度全球出货量都有所上升。尤其是大颗粒市场，全球主要的生产商、分销商的网络运行良好。在北美，大农场主的强劲需求贯穿着整个春耕时节，第二季度，加拿大国内生产商的出货量比去年提升了28%，2014年前6个月的出货量破历史新纪录。第一季度经过铁路发往其他离岸市场的货源都得到了良好保障，尽管目前钾肥的价格远远低于2013年初时候的价格，但是好在今年第一季度开始大颗粒货源的需求开始慢慢回升，发货量逐渐增多。

氮肥价格的季节性比较明显，随着季度进展价格随之起伏。相比去年同期，目前尿素跟合成氨的价格十分疲软，北美的分销市场依然保持着较强的需求，增加国内产能，以减少对进口的依赖。

磷肥在2014年触底反弹后，第二季度磷肥无论从价格还是需求方面都保持平稳。2014年上半年印度对磷肥的需求持续缓慢，但在巴西和北美地区需求却很强劲，这正好弥补了印度市场的需求空缺。美国对进口产品进行严格限制，以降低对本国生产商的竞争。

钾肥氮肥薄利多销

钾肥的价格没有起色，萨钾2014年第二季度钾肥销售的毛利为3.95亿美元，1-6月的毛利为6.95亿美元，而2013年第二季度钾肥销售毛利润总计为6.13亿美元，2013年1-6月的毛利润总计为11亿美元。

今年早些时候，主要的钾肥需求市场率先启动，随着铁路运输的完善和物流系统的支持，第二季度的销售量达到了250万吨。2014年1-6月销售量总计为480万吨，与2013年需求最旺盛的时期相比持平。第二季度萨钾在北美地区的销售实现大幅度突破，平均上升了13%，前6个月销售量上升了19%。铁路运输相对放缓，第二季度通过铁路发货量为160万吨，1-6月铁路运货量总计为290万吨，与2013年同期相比有所下降。加拿大钾肥第二季度发货量显示，亚洲国家占42%，其中中国和印度分别占13%和10%，拉丁美洲占29%。

萨钾1-2季度钾肥销售的平均价格为263美元/吨，远远低于去年同期的356美元/吨。2014年上半年，北美跟巴西的大颗粒钾肥市场需求回暖，导致第一季度钾肥价格每吨上涨了13美元。萨钾从2013年底全面调整公司的运营，包括提高员工的工作效率以及运营机制。公司的改革，结合加拿大货币走势、税率降低等因素导致每吨钾肥成本降低10%。

第二季度的氮肥销售毛利润为3.04亿美元，与去年同期2.76亿美元相比有所上升。这个毛利润同时也是萨钾历史上第二次季度销售新高。同时，2014年1-6月氮肥毛利润达到5.43亿美元，这个数字也打破了去年的销售记录。其中，二季度萨钾在美国的三大运营商共贡献了1.91亿美元的毛利润，比去年增加了近500万美元。

由于产能的增加，第二季度氮肥的销售量增长至170万吨，比去年同期增长了20万吨。2014年1-6月份氮肥销售量为330万吨，比去年同期增长11%。今年萨钾氮肥的平均价格为393美元/吨，比去年季度均价410/吨略有下降，主要是因为原料价格下降以及合成氨供应不足导致。

磷肥需求疲软

二季度萨钾在磷肥方面表现平平，磷肥全球价格疲软，2014年第二季度萨钾磷肥销售毛利润为0.48亿美元，1-6月销售毛利润为0.74亿美元，与去年1-6月毛利润1.82亿美元比下降幅度巨大。上半年影响磷肥生产的主要原因有气候、采矿的条件、磷矿石的开采等，诸多外部原因导致了磷肥的产能大大缩减。今年萨钾第二季度磷肥的销售量仅为80万吨，前6个月销售量为160万吨，与去年同期相比下降了11%。

萨钾磷肥季度销售均价为509美元/吨，略低于去年同期的517美元/吨。虽然市场份额没有明显变化，但价格的下降主要跟原料、以及订货合同有关。第二季度平均每吨的成本价较2013年有所上升，其中利好的条件是硫磺、合成氨的价格下跌弥补了折旧等的费用。

下半年行情保持乐观

萨钾上半年的销售开了一个好局面，希望下半年继续向前推进，并增强国内的订单。加拿大钾肥公司下半年会将大部分精力投入到海外市场，生产商、供应商也决定结束北美继2011年以来最坏的历史水平，继续严格的按照月度计划推进，并积极开拓海外市场。

在北美，一个名为“夏季市场战略”的项目成功实施，该计划表明，在淡季的时候积极推进区域营销对于秋季的配货、发货相当有帮助，事实证明也获得了大量的订单。最新数据显示，钾肥各生产企业如加钾、美盛、加阳、Intrepid等公司的股票市场开始向好，行业对钾肥行情保持乐观态势。预计2014全年，钾肥出口市场将会超过1000万吨。

中国钾肥的需求保持稳定，上半年的合同交付完成之后，下半年的货船即将开始集港。萨钾与印度4月份签订的合同已经在第二季度开始发货，尽管印度的雨季还没有到来，以及肥料补贴金额没有增长，这都不能阻止印度对钾肥需求的增加，预计2014年印度将进口钾肥400万吨以上，比2013年略有增长。

除了中国、印度以外的其他亚洲国家对钾肥的需求保持稳定增长，东南亚、亚洲中东部地区的竞争压力也在加大。萨钾希望下半年这些地区的订单保持稳定，全年出货量保持在820万吨左右。