本刊评析：六月或成市场节奏转折月

6月是A股历史上的风险爆发月，无论是2008年6月、还是去年6月的钱荒，都对应着个股的大幅调整。但今年“6月劫”恐难再现。

5月汇丰制造业PMI大幅回升，创5个月新高，配合银行同业127号文对于同业业务的治理，未来无风险利率下降的预期得以强化，年初以来制约市场的几大压力出现好转。A股6月份整体风险有限，沪深股市有望由抵抗下跌过渡到震荡反弹阶段，6月或成为市场运行节奏的转折月。

未来阶段A股最大的风险在于结构型风险，主要集中在业绩和成长性被证伪的小盘股中。权重股受益于悲观预期的出清，有一定估值修复的要求，主要集中在金融、地产等上，但上涨幅度有限。主题投资仍是最好的标的，近期信息安全、金融安全等主题出现独立行情，未来芯片国产化、医疗器械、节能环保等符合短期政策导向的行业仍值得关注。endprint