自贸区的故事

林衍

好莱坞制片人罗伯特·西蒙斯对一笔来自中国的投资还是有些担心。

“如果受到这个事情的影响，后果将会令大家都难以承受。崔，你明白吗？”签约前一天，这个50岁的美国人最后一次提醒中国买家崔志芳。

罗伯特所紧张的事情，就是来自中国政府部门的“审批”。因为按照过往经验，完成一笔相似规模的境外股权投资，至少要经过三个部门长达几个月的漫长审批。大多时候这一过程会显得难以控制，最不走运的事情莫过于，一笔皆大欢喜的买卖，因为没有得到政府批准而失败。

“我可以看着你的眼睛说，肯定没问题。”崔志芳给出了自信的回答。她是这个项目的负责人，来自中国上海一家叫做弘毅的私募股权投资基金管理机构。

崔志芳的信心建立于28平方公里的中国（上海）自贸试验区之上。自贸区去年9月29日正式挂牌后，这里的投资管理体制出现了全新的安排——凡三亿美元以下境外投资一般项目，均由审批改为备案制，毋须提交可行性研究报告，五个工作日内就能拿到境外投资项目的备案证书。

最终，弘毅兑现了自己的承诺——毋须任何审批，他们只用了四天时间就完成项目备案。2014年2月28日，项目完成交割——好莱坞的电影内容制作领域第一次迎来中国的投资者。

“这次作为中国投资人，去投美国高度竞争的项目，第一次不用事先跟对方的财务顾问说明我们是从中国来的。以前，由于需要政府的审批，有一些不确定性，所以在对方考虑诸多竞争对手的时候，我先得把话说在前面。这回我们第一次没有这么说，第一次真真正正站在了和国外投资公司同一起跑线上。”作为在上海自贸区“第一个吃螃蟹的投资人”，弘毅投资的总裁赵令欢忍不住发出这样的感慨。

境外股权投资，正是弘毅投资的主营业务之一。在以前很长一段时间里，如何让被投的国外企业理解和接受中国的审批制度，成了赵令欢必须解决的问题。“人家问我，你到底批得下来批不下来，我只能说，有把握，但这不是我们能决定的”。

弘毅的董事、总经理邱中伟感触颇深。六年前和中联重科共同出资收购意大利公司CIFA时，弘毅的项目负责人就是邱中伟。他清楚地记得，为了显示中方的诚意，弘毅曾专程邀请卖方来中国，还去拜会了相关部门的负责人。为了顺利跑完那次漫长的审批，中方企业从长沙派了几十人住在北京。为审批付出的成本不止于此。为了取信于卖家，来自中国的投资者往往要以高额的“分手费”或者“保证金”作为谈判的附加条件。

以前，如何“让审批跑得快一点”，成为弘毅很多人“心里经常压着的石头”。

对于企业面临的烦恼，上海自贸区管委会副秘书长李军丝毫不感到陌生。几年前，李军还在上海市金融工委工作，那时候他就已经发现，外国人投资中国企业喜欢采用股权投资这种模式。“当时我就在想，既然外国人能够这么投我们，我们能不能这么投他们呢？”李军研究后却发现，股权投资的特点是“快”，“一旦明确收购对象，马上就要走资金，经常是两周内钱就要到账”，而当时国内对企业境外投资管理采取的则是审批的“核准制”，要去国家发改委批项目，去商务部批对外投资的主体，外汇管理局还要进行购汇核准。流程多，环节多，时间长，“没有三个月到半年根本走不出来，等钱能够打过去，黄花菜都凉了。在你的框架里，国际同行规则没法玩”。

直到去年，一纸调令给了李军施展抱负的机会。“领导希望我去自贸区，看能不能做一些制度创新”。带着改革境外投资管理方式的想法，李军走马上任自贸区管委会副秘书长。差不多是在同一时间，弘毅成为国内第一家入驻上海自贸区的私募股权投资机构。

当得知有机会第一个试水创新后的跨境投资备案换汇制度时，赵令欢毫不犹豫地表态：“我们肯定做，哪怕在创新中要多花一点成本，这对于做好未来的事情，是非常值得的。”

就这样，弘毅成了自贸区里的“一只小白鼠”。

今年2月，弘毅通过上海自贸区的跨境投资平台，向外投资1.86亿元人民币，与另一家企业共同收购了注册在英属维京群岛的PPTV。从项目备案到换汇投资，只用了五个工作日。

紧接着，也是通过这个平台，弘毅与其他机构共同投资了好莱坞制片人罗伯特·西蒙斯的电影工作室。项目完成交割后，罗伯特的团队专程来到上海。“要不我们也在自贸区建个办公室？”老美半开玩笑半认真地说。

截至4月底，上海自贸区已经办理了30笔、涉及11个国家和地区、总投资达8.73亿美元的投资。目前自贸区内已有股权投资企业84家，投资和资产管理公司超过1500家。

李军坦承，思路转变并非易事。一些领导的确表达过担心，放松审批，会不会导致资金出逃？李军给出的方法是，引入托管银行，通过监测金融流水的方式进行事中监管。“我说根本不要怕，这是在国际上很成熟的方法。我自己的理解是，我们对内要做减法，但对外要做加法，不是加审批，而是增加借鉴国际通行的规则”。

“真正有深远影响的改革，就是你能不能从一个搞审批的衙门，变成一个负责立法、执法和监管的裁判员。所以我觉得十八大能提出让市场成为决定性因素，这是一个巨大的历史进步。”赵令欢对比当年收购CIFA的时候，一大堆人在北京研究怎么拿批文的情况说，“这次全都透明了，透明是很美丽的，我们的钱跟别人的钱一样，没有附加条件了。”

“就凭本事的话，我们也是很有本事的，因为中国的市场是世界上最好的市场，中国的钱是有吸引力的。”赵令欢笑着讲起，自己带着一个小组去好莱坞投电影工作室的时候，竞争对手有土耳其的“土豪”、西亚的石油王子和美国的传媒界大腕，“他们都想进来，但最后我们进去了！”

回忆起这次痛快的投资，赵令欢说：“很简单，从我们做生意的角度讲，政府你只要把地犁平了，中国的企业是一定会有竞争力的。”

（金卫东荐自2014年5月14日《中国青年报 》）endprint