金融机构开展农村土地经营权抵押贷款经营效率评价——基于DEA-Tobit模型的估计<br/>

金融机构开展农村土地经营权抵押贷款经营效率评价——基于DEA-Tobit模型的估计

2014-06-21惠献波

金融理论与实践 2014年4期

惠献波

（1.沈阳农业大学经济管理学院，辽宁沈阳 110866；2.河南农业职业学院，河南郑州 451450）

一、引言

近年来，我国农村金融市场发展比较缓慢，其中，缺少金融机构认可的抵押物是一个重要原因。为了改善农村贷款难的困境，不少农村地区一直在进行着农村金融创新的探索，如何利用土地这一农民手中最重要的财产去改善农村信贷困境，成为了农村金融创新的一个核心方面，其实质就是利用土地经营权作为长期信用的担保品，来获取农民生产、生活所需资金的一种长久性融资模式。因此，完善的农地经营权抵押贷款业务的开展在聚集资金、分散经营风险及提升土地资源配置效率上具有突出的作用。

然而，在我国二元经济结构转变进程中，农业生产长期资金投入不足是一个十分突出的问题，中国农村土地经营权抵押贷款业务的开展过程蕴含着复杂而深奥的经济行为机理，需要深入到具体经济行为之中去分析。

因此，通过开展农村土地经营权抵押贷款业务的金融机构经营效率进行深入分析与研究，对构建适合农村经济及金融发展形势的农地经营权抵押贷款制度不仅有理论意义，更具有实践价值。本文采用数据包络分析方法（DEA），以河南省28家农村信用社调查材料为依据，从总技术效率、纯技术效率与规模效率三个视角对农村土地经营权抵押贷款经营效率进行测算，并运用Tobit回归模型分析各个影响因素的作用方向及效果，以期为金融机构开展农村土地经营权抵押贷款政策的制定提供理论与实践依据。

二、研究方法与模型

DEA-Tobit方法主要由两步组成：第一步，通过DEA模型评估出金融机构的经营效率值；第二步，以金融机构抵押贷款经营效率值为因变量对各种影响因素进行回归分析，并由自变量的系数判断诸因素对效率值的影响方向与强度。

（一）数据包络（DEA）模型

数据包络分析（DataEnvelopmentAnalysis，DEA）是通过线性规划的角度，对选取样本是否有效进行评价，由于此方法不要求事先确定具体函数，因此，该方法具有较强的准确性、客观性，且对评价样本数量要求不是很高。为此，本文选用数据包络分析方法，对农村土地经营权抵押贷款制度运行效率进行测度，并对农村信用社在考察期间的开展农地抵押贷款业务运行效率进行横向与纵向的分析比较。

从目前的实际操作来看，数据包络分析方法较为常用的两个典型模型为C2R模型与BC2模型。C2R模型其实质是在规模报酬不变（CRS）的前提下，计算出的效率值为总技术效率（TE）；而BC2模型则是以规模报酬可变（VRS）为前提条件，测算出纯技术效率（PTE），然后，根据SE=TE/PTE，计算出规模效率（SE）。①总技术效率（TE）：反映了决策单元在给定投入的情况下所能获得最大产出的能力；纯技术效率（PTE）：指投入结构能否符合总体要求（综合效益）并使之发挥最大的经济和社会效益；规模效率（SE）：指投入结构通过优化配置对产出单元所发生作用的大小。计算效率值可采用两种方法:投入法、产出法。投入法是指在不减少产出量的条件下，计算各种要素投入应减少的比例；产出法则是指在各类要素投入不变的条件下，对衡量产出增加的比例进行测算。本文选择投入法对金融机构开展农村土地经营权抵押贷业务效率的进行评价。

1.C2R模型

C2R模型的表达转化为对偶规划，如式（1）所示：

为了分析与测算的便捷，在此，本文引入S-与S+两个松弛变量，并令ε>0（ε为非阿基米德无穷小量），根据对偶理论中的紧松基本思想，式（1）可转化为：

式（2）中，S-与S+分别表示m×1阶松弛向量与s×1阶松弛向量与eT分别表示1×m阶的单位向量、1× s阶的单位向量。设 λ0、S-0、S+0、θ0分别为式（2）的最优解，a=θ0表示决策单元ji的效率指数，b=S-0+eTS+0表示投入过剩（S-0）同产出不足（eTS+0）之和。根据式（2）可以测算出决策单元的DEA有效与弱有效。

当 θ=1且S-0=0、S+0=0时，决策单元ji为DEA 有效，表明决策单元在投入Xji的条件下，可以获取的Yji为最大产出量。

当 θ=1且S-0≠ 0、S+0≠ 0时，决策单元ji为弱DEA有效，说明该决策单元存在投入冗余、产出不足的情况，于是，在产出Yji不变的基础上，应当对投入Xji减少S-，或者在保持投入Xji不变的条件下，将产出量 Yji提高 S+。

当θ<1时，决策单元Ji为DEA无效，金融机构经济活动的运行效率比较低，有投入资源上的浪费，还有产出不足现象的存在。

2.BC2模型

C2R模型只有在规模报酬不变的假定下才是合理的，然而，现实农业生产过程中，资源约束、不完全竞争等因素的不同影响会导致规模效率变化，也会对金融机构的经营效率产生直接影响。因此，需要放宽规模收益不变的假定，引入可分离出规模效率的BC2模型。

对于同一个决策单元来说，如果CCR模型与BCC模型所测算的相对效率数值存在差异时，则说明存在规模上的非效率。一般而言，将CCR模型测算得到的技术效率分解为规模效率、纯技术效率，其关系如下：

其中，TE表示CCR模型测算得到的技术效率，SCE表示规模效率，PTE表示由BCC模型测算得到的效率，即纯技术效率。

（二）Tobit模型

DEA模型所计算的效率值（自变量）被限定在0与1之间，若采用普通最小二乘法对直接回归，最终，参数估计值会有偏向于0的情形出现。为了更好地解决这一问题，1958年，Tobin提出了截取回归模型（Tobit模型），该模型很好地解决了对部分连续分布、部分离散分布的因变量计量问题，具体形式如（5）式所示。

（5）式中，Y*i为潜变量，Yi为观察到的因变量，Xi为自变量向量，β为相关系数向量，εi为独立的且εi~Z(0,σ)。

三、数据来源与指标选取

（一）数据来源

表1 调查样本分布情况

本研究所使用的数据均来源于河南农业职业学院农地金融课题组于2013年6—8月份对河南省固始县等四个农村土地经营权抵押贷款试点县的农村信用进行的抽样调查。本次调研以河南省信用联社下发问卷的形式对农村信用联社进行了问卷调查，抽样调查共发放问卷32份，收回30份，其中，有效问卷28份，详见表1。

（二）投入、产出指标选取

一般来讲，一个经济系统的生产过程就是消耗生产资源获取最终产品的过程，研究一个经济系统生产过程是否有效，其实质就是探讨以尽可能少的资源投入获取尽可能多的产出，即输出产品量越大，则生产单元（DMU）相对有效程度就越高。因此，在使用DEA（DataEnvelopmentAnalysis）模型对某一生产决策单元进行相关效率测度时，投入指标、产出指标的选择至关重要，会直接影响到生产决策单元（DMU）效率精准与否。

由于开展农村土地经营权抵押贷款业务的中介职能是金融机构核心职能之一，为此，本研究采用中介法与生产法相融合的方式来选取决策单元投入、产出指标。因此，本文选取可贷资金、资产净值、经营投入、财政补贴与农地抵押贷款规模为投入指标，选取了净利息收入、税前利润为产出指标（表2）。

表2 土地抵押贷款经营效率测度指标选取一览表

四、运行效率的测度结果分析

通过规模报酬不变C2R模型计算得到的技术效率是决策单元技术与规模的综合效率，该指标表示在最大产出最大状况下投入的成本最小需求量，因此，该指标可以衡量投入导向下农地经营权抵押贷款业务是否有投入要素的浪费现象。在DEA模型之中，总技术效率θ*用来衡量在各种投入要素不变的状况下，评价决策单元（DMU）的实际产出值接近所有决策单元（DMU）所构成的生产前沿面（最大产出值）的程度。当θ*=1时，表明决策单元（DMU）的实际生产活动处在生产前沿面上，即总技术效率达到了帕累托最优状态；当θ*<1，说明决策单元（DMU）对各投入要素没有充分地利用，没能达到最优状态，存在（1-θ*）比例的投入资源浪费。

本研究运用河南省28家农村金融机构的截面数据，运用DEP2.1软件来计算各决策单元的效率，结果如表3所示。

表3 农村金融机构综合效率、纯技术效率和规模效率情况

注:TE、PTE和SE分别代表综合效率、纯技术效率和规模效率的均值，效率排名综合效率排名；TE=PTE×SE；RTS为规模回报，Irs表示规模报酬递增，Drs表示规模报酬递减，Crs表示规模报酬不变。

1.综合效率

由表3可知，在28个决策单元中，28个农村金融机构的平均综合效率值为0.847，技术效率数值达到1.000，同时，纯技术效率值与规模效率值均达到1.000的决策单元有只有4个，也就是说，在28家开展农村土地经营权抵押贷款信用社中，只有4家有效，占所有总数的14.29%。这表明农村信用社抵押贷款业务运行效率偏离了生产前沿面，在运行过程中存在投入资源浪费，尚未完全发挥出最优水平，存在效率损失现象。因此，可以通过业务提高管理水平与要素产出率来增加该农村信用社开展土地经营权抵押贷款业务运行效率。

2.纯技术效率

28个决策单元技术效率的平均值为0.917，如果单从技术效率来看，只有15个金融机构的技术效率值高于平均值，只占金融机构总数的53.57%，总体来看，河南省的农村信用社开展农地经营权抵押贷款业务经营效率较高。河南省农村信用社个体差异较大，在农地抵押贷款业务运行过程中的资源配置上不够合理，技术效率的有效性还有待于提升。另外，在28个农村信用社中，纯技术有效性系数为1.000的农村信用社共有6个，占所有农村信用社总数的21.43%。也就是说，相对于其他22个农村信用社，只有6个信用社达到纯技术效率有效的水平，也就是在目前的产出能力水平下，其他22个农村信用社可以通过减少相关指标投入数量（即可贷资金、资产净值、经营投入、财政补贴、农地抵押贷款规模）的方式，进一步提高农地经营权抵押贷款业务经营效率的纯技术效率水平。

3.规模效率

总体来看，河南省农村信用社开展农地经营权抵押贷款业务的规模效率不高，在28个农村信用社中，规模效率值为1.000的有5个农村信用社，即这5个农村信用社达到了规模有效，仅占总数的17.86%。另外，有10个农村信用社处于规模报酬递减状态，占所有农村信用社总数的35.71%；处于规模报酬递增状态的农村信用社有6个，占所有农村信用社的21.43%。因此，应增加各种投入要素数量，加大各种资源投资力度，进一步提升规模效率。

4.不同地区间效率差异

2010—2013年，濮阳县、杞县、固始县、汝阳县综合效率呈微弱的波浪状正增长（表4）。从不同地区层面来看，汝阳县综合效率和纯技术效率水平高于濮阳县、杞县、固始县三地区，杞县规模效率水平总体高于其他地区，然而，濮阳县、杞县、固始县、汝阳县的农村信用社平均纯技术效率值的排名顺序与平均技术效率排名顺序基本一致，地区间信用社平均规模效率数值差异很小，这充分表明地区间农村信用社技术效率之间的差异主要是由纯技术效率的变化所导致。由于纯技术效率所代表的是农村信用社对现有资源充分、有效利用的能力，因此，对现有资源的有效利用能力差异最终导致了地区间的农村信用社开展农村土地经营权抵押贷款业务经营效率的差异。

调查过程中发现，汝阳县的政府相关部门非常重视农地抵押贷款业务的规范化发展，随着汝阳县农村金融结构的变化确实对效率带来明显的变化。颜鹏飞、王兵（2004）[1]认为即使在同一地区，经营效率也存在明显的“水平效应”。由表4可知，近年来，汝阳县金融机构在经营投入数量及质量、资金配置等方面较其他地区较为合理。一方面可以说明汝阳县政府提升了对该地区专项财政补贴资金投入规模，有效地化解了金融机构历年的呆账和不良贷款，同时，汝阳县较高的经济发展水平也对金融机构经营效率的提升起到了正向影响。而濮阳县、杞县、固始县农地抵押贷款业务无序化、规范化程度不是太高。由表4可知，濮阳县等四个样本地区金融机构经营规模扩展与经营能力退化现象共存，这充分表明该地区金融机构在信贷资金的合理配置、产品与服务模式创新方面仍存在一定差距。因此，要提升金融机构经营效率，除了加大信贷规模之外，更要满足目标客户群日益增长的多样化需求。

表4 濮阳县、杞县、固始县、汝阳县效率值对比

五、金融机构运行效率影响因素分析

（一）变量选取

农村金融机构作为以经营货币为主要业务的金融性组织，在向农户提供农地经营权抵押贷款服务时，也需要维持其自身财务、经营效率的可持续性。因此，对农村金融机构开展农地经营权抵押贷款运行效率进行测量时，应全面考虑其可能的内、外部影响因素。本文共选取农地抵押贷款占比等八个变量（详见表5）。

表5 经营效率影响因素指标选取一览表

1.内部因素

一般而言，当农村金融机构不良贷款率越高，其经营效率就越低下，金融机构存贷款比率越高对各种资金配置的能力就越强，此时，金融机构可以凭借存贷款规模的巨大优势达到提升企业经营收入、降低成本（费用），进一步提升规模效率的目标。资本充足率、流动性比率则代表农村金融机构运行的安全程度，两者比率越高，说明金融机构资本实力就越雄厚，企业运行越稳健，经营效率高效。因此，本文选取农地抵押贷款占比、存贷比率、不良贷款率、流动性比率、资本充足率五类内部因素来对其经营效率进行评价。

2.外部因素

（1）第一产业占比。从产业结构的视角来看，第一产业所占比重可以代表农村金融机构所处的环境，同时，也可以直接反映该地区对“三农”事业的支持力度。从理论上讲，一个地区的非农产业水平越发达，其金融机构运转效率就越高。对于经济欠发达的农村地区来说，农村金融机构会将大部分信贷资金投放至数多量小、费用（成本）较高的第一产业项目之上，导致其信贷回收效率较低，信贷风险可控能力较差，因此，本文假定第一产业占比率与金融机构经营效率负向相关[2]。

（2）农村人口密度。一般来说，农村人口密度对金融机构开展农地经营权抵押业务的经营效率会产生两方面影响：一是正方向的补充效应，农村人口密度程度的高低可以反映出该地区农业生产发展隐含的潜能，农村人口密度越高，农村资金流入到农业生产的几率就会增多，相应地就会提升金融机构存贷款规模，其获取存、贷款之间利差的空间就越大[3]。二是负方向的边际效应，农村人口密度直接反映了一个地区人口的聚集程度，在农业生产资源有限供给条件下，农村人口聚集越大，农户人均纯收入就越低，从而过多投入、少量产出，进而导致金融机构经营效率低下[4]。由于边际效应数值大于补充效应，为此，本文假定农村人口密度与金融机构开展农地经营权抵押业务的经营效率负相关。

（3）产权结构。Demsetz（1973)[5]认为不同企业激励、约束机制的差异会直接影响其具体产权模式，而正是由于产权形式不断改革，才使得企业有机会进一步提升科技水平，逐步完善管理能力，最终达到提升企业经营效率的目标。由于产权形式改革不仅能够满足农户对金融机构多元化的潜在需求，还可以深入拓展市场份额，提升机构知名度，提升行业竞争力。因此，本文在此引入虚拟变量作为影响效率的一个因素，并假定产权结构与金融机构经营效率正相关。

（二）计量结果及分析

本文利用DEA方法求出的金融机构开展农地经营权抵押贷款业务经营效率值作为被解释变量,以可能对金融机构经营效率产生影响的因素作为解释变量,对样本进行了Tobit回归（表6）。进一步探讨这些影响因素与经营效率值之间的关系。为了提升DEA模型预测准确性与稳定性，本文利用容许度（TOL）与方差膨胀因子（VIF）参数对自变量进行多重共线性检验分析，结果表明，自变量的TOL值远远超出了0.1，VIF值在1.2～2.8之间，远远小于10，为此，可以充分说明自变量之间不存在明显的多重共线性关系。

表6 农村金融机构运行效率影响因素的分析估计结果

1.内部因素

（1）农地抵押贷款占比。农地经营权抵押贷款占比变量对综合效率、纯技术效率及规模效率的影响均通过了显著性检验，且系数符号为正，表明农地经营权抵押贷款业务的开展对金融机构自身的经营效率产生了正面效应，且农业贷款占比越大，经营效率水平越高。在调查中发现，目前，河南省农地经营权抵押贷款业务虽说以满足农户零星、小额的金融需求为主导，其贷款利率低，操作成本费用高，然而，农地经营权抵押贷款回收率高、质量较好。因此，农村金融机构应继续发挥网点优势，调整农地经营权抵押贷款结构，加大农地经营权抵押贷款力度。

（2）存贷比例变量。存贷比例变量仅与规模效率呈正向相关关系，且在10%的统计水平上显著，存贷比例变量对综合效率、纯技术效率的影响没有通过显著性检验。一般来讲，存贷比例越高，金融机构信贷资金配置水平就越高，凭借贷款规模的优势，金融机构就可大幅度提升经营性收入、降低费用，最终达到提高金融机构规模效率目的。

（3）不良贷款率。不良贷款率这一变量对金融机构综合效率、纯技术效率、规模效率对的影响系数为负，并且通过了显著性的检验。对金融机构来说，当不良贷款率上升时，其所拥有的资产质量就会下降，金融机构面临的信用风险就会增长，经营效率水平就会降低。调查发现，金融机构涉及非农贷款数额较大，一方面，由于自身经济或经营不佳，一些非农企业拖欠贷款现象十分严重；另一方面，金融机构在信贷方面缺乏较完善的风险预防机制，化解不良贷款的模式较为单一，导致不良贷款率居高不下，因此，当不良贷款率越高时，金融机构规模效率越显著。

（4）流动性比率。流动性比率这一变量对金融机构开展农地经营权抵押贷款业务综合效率、纯技术效率与规模效率的影响均在10%的统计水平下显著，且影响系数为正，这充分表明流动性比率变量与金融机构经营综合效率、纯技术效率与规模效率呈显著正向相关关系。由统计结果来看，在28家金融机构中，16个样本流动性比率达到了50%以上，其中，最高值达到90.42%。这说明，金融机构资产的流动性整体水平比较高，这可能与金融机构大量开展的短期流动性贷款（如：短期农地经营权抵押贷款）业务密切相关。

（5）资本充足率。资本充足率变量对综合效率、纯技术效率及规模效率影响均没有通过显著性检验。在农村融资市场信息不对称状况下，资本充足率对农村金融机构的借贷规模、资本收益率、货币相关政策的松紧度产生直接影响。由于信贷规模、资本收益率等因素受制于经济周期上下波动的影响，对农村金融机构日常管理的产生作用参差不齐，为此，资本充足率对金融机构开展农地经营权抵押贷款业务经营效率的影响不显著。

2.外部因素

（1）第一产业占比。第一产业占比这一变量与综合效率、纯技术效率呈正向相关关系，并且通过了显著性检验，而对规模效率的影响没有通过显著性检验。王志强和孙刚（2003）[6]认为，农村经济的长足发展与金融机构开展农地经营权抵押贷款业务经营效率两者之间存在着长期、稳固的相互联系。就其作用方向来说，第一产业占比这一变量对金融机构开展农地经营权抵押贷款业务规模效率会产生正向影响，这与前文的假设相矛盾。由此可以表明，在经济相对发达的农村地区，进一步加大对弱质产业的资金投入力度，就可以促进农村金融机构经营效率的全面提升。

（2）农村人口密度。农村人口密度这一变量对于金融机构开展农地经营权抵押贷款业务作用的综合效率、纯技术效率和规模效率回归系数分别为0.010、-0.003及0.007，然而，这三个变量没有通过显著性检验。从规模效率来看，农村人口密度与金融机构开展农地经营权抵押贷款业务的规模效率呈微弱正向相关关系，由于农村人口的聚集效应长期存在，大量农村闲散资金开始流向农村金融机构，最终形成了一定的规模经济效应，这也对前文的假设进行了验证。从纯技术效率来看，农村人口密度与金融机构开展农地经营权抵押贷款业务的纯技术效率负向相关，最合理的解释就是：由于农村金融产品种类较少、服务方式单一，无法充分满足农户日益增长的多元化金融潜在需求[7]，这一点也与前文的结论保持一致。

（3）产权改制。产权改革形式变量对金融机构综合效率、纯技术效率与规模效率影响系数为正，且均通过了显著性检验。说明“股份制”等产权模式对金融机构经营效率产生了正向促进作用，这同前文提出的假设相一致。调查表明，为了追逐更高利润，农村金融机构对产权进行改革，进一步转变了经营管理理念，对农村金融机构在开展农地经营权抵押贷款业务决策时，一定程度上消除了农村金融机构在信贷决策时的“逆向选择”与“道德风险”[8]，最终，对金融机构经营效率提升产生正向激励作用。

六、政策建议

本文基于河南省28家农村信用社调查材料为依据，利用DEA-Tobit方法对金融机构开展农村土地经营权抵押贷款业务的经营效率及其影响因素进行了实证检验。基于以上的分析，提出以下政策建议。

（一）加强内部控制，提升资源配置效率

河南农村土地经营权抵押贷款经营总体技术效率与纯技术效率低下的主要原因在于内部经营管理水平差，内部资源配置效率不高。为此，金融机构要从根本上引入现代化、科学管理手段，同时，要全面强化技术战略，在正确权衡技术收益与风险[9]同时，加大农村金融机构软、硬件基础设施投入的力度，进一步优化结算系统，强化内部监控能力。

（二）适度扩展银行规模，调整信贷结构

目前，河南省农村土地经营权抵押贷款制度整体规模较小，规模效应的优势尚未充分发挥，为此，金融机构需要根据其所控自身资源与核心竞争力状况，强化内控能力，建立信贷、保险、担保联动长效机制，以满足农户多元化信贷需求。同时，由于“门槛效应”[10]、金融资本集聚内生机制的客观存在，金融机构应进一步改善农村信贷结构，加大调整力度，对县（区）、乡（镇）农村现代化发展提供金融支撑。