互联网金融发展趋势分析

2014-05-30黄勇

决策与信息·下旬刊 2014年9期

[摘要]互联网技术的发展和广泛应用极大地改变着我们的经营方式和生活方式。党的十八大以来，加快了金融领域的改革步伐。互联网金融在此大背景下正获得飞速的发展。本文将回顾并分析传统金融和互联网金融的发展历程及趋势，希望能够抛砖引玉，引起大家共同的关注与探讨！

[关键词]金融；互联网金融

从人类有文明史以来就有金融。最早期的物物交换就是一种简单的金融形式。隨着生产力的发展，人类的经济生活和社会生活形式在发生着深刻的变化，金融的模式也不断适应这种变化，并反过来对人类社会的发展起着巨大的促进作用。

随着IT技术的发展和电子商务的兴起，互联网金融开始影响并深入人们的生活。十八大以来，我国开始加快金融领域的改革，提出了“发挥市场在资源配置中的决定性作用”、“建立和完善多层次资本市场”、“金融为实体经济服务”的目标，利率市场化、人民币国际化、汇率市场化、批准设立民营银行、着手建立存款保险制度、推动全民信用体系的建设等一系列改革措施稳步推进；P2P、众筹、支付宝、佣金宝、大数据金融等互联网金融新模式闪耀登场并取得巨大反响；传统金融行业纷纷“触网”，加快向互联网金融转型……

本文将回顾并分析金融领域的这些变化及其趋势，并从IT的角度给出一个解决方案框架，希望能够抛砖引玉，引起对这一话题的更深入探讨。

一、金融

1.金融的含义

从字面解释，金融就是资金的融通；陈志武教授把金融理解为跨时间、跨空间的价值交换（详见《金融的逻辑》）[1]，这种解释拓展了我们的视野，使得我们更容易理解金融的演进史，能够从“大社会”的角度来看待金融，进而更深刻地认识到金融发展的价值。

2.金融的演变

金融模式取决于社会发展和技术进步的程度。

最早的金融模式就是物物交换，但这种金融模式无法跨越时间和空间；为了解决这个问题，便产生了信用，这种信用最初以家庭、部落为单位，人们分工协作，共享劳动成果。但总体仍然局限在很小的范围内。

随着生产力的进一步发展，人们交换的需求不断扩大，然后产生了作为一般等价物的货币。货币所具有的价值尺度、支付手段、储藏手段等职能很好地解决了跨时间和跨空间交换的问题。随之而来的问题是货币是否可信？有谁来发行？这就产生了国家信用。

但是随着社会经济的发展，这种单纯的货币金融形式仍然满足不了生产力发展的需要，然后就产生了借贷为目的的金融，比如债券、股票、期货等等。从十七世纪以来的300年里，证券市场的大发展给世界经济带来了空前的繁荣。

借贷金融的基础是个体信用。在借贷金融的初期，个体信用的基础是借贷人所拥有的资产，比如存款、动产、不动产、担保等物质条件，但这种模式成本高、不利于小微企业和大众享受普惠的金融服务，正逐步变得不适应当前经济发展的需要，今后势必被以道德品行、守信意愿等精神层面的信用所替代。

从金融发展历程中可看出，内涵更加丰富、形式推陈出新、服务逐步细分、效率不断提升、服务范围持续扩大是金融行业发展的永恒趋势。

3.传统金融模式

金融服务总体上可以归纳为如下5类：储蓄、借贷、保险、投资/理财、支付。提供上述金融服务的机构包括：

1）银行、信用合作社

2）保险、保险资产管理

3）证券、基金、期货

4）信托、金融资产管理、金融租赁、汽车金融公司、小额贷款、财务公司等。

传统金融模式经过300多年，经历了萌芽期和快速发展期，目前已走向成熟。随着社会经济和技术水平的飞速发展，传统的金融模式显示出了其局限性，尤其在中国这个金融体系不发达，金融抑制严重的国家尤为突出。具体表现为：

1）信用体系不建全，信贷成本高；

2）忽视对小微企业及普通大众的金融服务；

3）价值扭曲，资金价格没有反应价值；

4）向国有企业、大企业、大机构倾斜，穷人补贴富人；

5）在金融服务间的转换不够便捷；

6）市场化程度不够，政府过多替代市场；

7）对新技术运用的不够，传统既得利益者没有动力进行创新；

8）缺乏鲶鱼效应，既得利益者阻碍变革。

二、互联网金融

1.什么是互联网金融

互联网金融是指利用互联网技术（大数据、云计算、移动互联网等），结合互联网理念（开放、平等、协作、分享），实现资金融通、信息中介、交易支付等金融服务[2]。互联网金融不只是互联网技术与传统金融业务的简单结合，还包括通过技术进步和理念的转变，促进传统金融业的转型和创新，加快金融行业市场化步伐，减少金融抑制，使金融更广泛地服务于实体经济和普通大众，真正实现普惠金融。

2.互联网金融的主要形式

根据软交所互联网金融实验室的总结，互联网金融模式主要有如下六种[3]：

1）互联网金融门户

2）第三方支付

3）P2P

4）众筹

5）大数据金融

6）信息化金融机构

这些模式基本上覆盖了前面提到的5类金融服务。比如以余额宝为代表，现在市面上出现了各种各样的“宝”，资金存入指定账户后就能享受理财收益，同时可以很方便地支付和取出，这实际上就是储蓄、支付与投资理财服务的有机结合；再比如平安与阿里巴巴、腾讯合资的众安保险，实际就是保险行业的互联网金融；而P2P和大数据金融则提供了借贷服务。

3.互联网金融的发展趋势

正如前面提到的互联网精神：开放、平等、协作、分享，互联网金融也将沿袭这种精神，来开拓金融行业的互联网之路！沿此道路，将会产生真正的普惠金融，小微企业、普通大众将不再是传统金融眼中的鸡肋，他们将展现出巨大的“长尾效应”，为金融行业开辟一片广阔的蓝海。

周小川行长曾在《十八届三中全会辅导读本》发表过署名文章：《全面深化金融业改革开放加快完善金融市场体系》一文[4]。文中提到了构建更具包容性的金融服务业，发展普惠金融。对于这一观点，我相信绝大多数人都是赞成的。但对于如何实现和发展普惠金融，传统金融和互联网金融却表现出了极大的反差。

记得初中时学过一篇古文叫“为学”，其中提到了一个富和尚和一个穷和尚。传统金融和互联网金融就好比富和尚和穷和尚，富和尚也想发展普惠金融，但现在的日子过得太滋润了，想发展普惠金融又有些困難，所以寄希望于来年“买舟而下”；而穷和尚则“一瓶一钵足矣”。等到穷和尚把普惠金融搞得风生水起的时候，不知道富和尚心里是羡慕、妒忌还是恨？

对于互联网金融未来的发展趋势，个人认为会体现出如下特性：

1）强者恒强，赢家通吃。看看一下互联网领域的三大领域：电子商务、搜索、社交，阿里巴巴、百度、腾讯所占的份额均超过50%，显示出一副“武无第二”的势头。未来互联网金融将继续延续这一趋势，在经历初期的诸侯混战后，市场将向少数几个“赢家”汇聚。如何成为未来的赢家，将是互联网金融企业们要思考的问题。

2）差异化经营。即使未来成不了赢家，也未必注定就是失败者。更多的企业将进入更加细分的市场，以差异化经营的方式来体现自身的价值。

3）一站式的金融：未来储蓄、投资理财、保险、支付以及借贷将体现出一体化的趋势，人们将更加追求金融服务的可选择性和便利性。人们将逐步抛弃买股票、基金、保险还要将资金转入指定账户，卖出后还要等n个交易日才能转出的服务模式；同时，手中持有一堆的银行账户、信用卡也将被视作“恶梦”般的体验。人们将追求更加自由、方便地管理个人的资产与财富。因而，未来综合的互联网金融门户将体现出自身的价值来，就像当初国美、苏宁将一个个厂家自营的门店击打出局一样，未来少数几家金融门户也会让众多零散的理财渠道出局。

4）专业化发展：人类社会的进步总伴随着分工的进一步细化。而分工则促进了技术的进步和生产力的提高。但在一个新生事物刚诞生时，情况可能正好相反。以P2P为例，现在国内雨后春笋般冒出2000多家，每家干的基本都是一样的活，而且基本什么都得自己干，比如市场、营销、产品、征信、评级、评估、担保、风控、IT系统建设等等。随着市场的发展壮大，以及客户对服务要求的提高，很难有企业能在所有领域面面俱到，这时，专业化的发展就会成为大家的共同选择。到那时，可能最好的P2P企业会回归P2P的信息中介本源，只做单纯的交易撮合平台，其它的事情由其它更专业的企业来做。

5）信用体系建设：未来金融服务势必建立在信用数据基础上。发展和完善社会信用体系已成为互联网金融颠覆传统金融的利器。现在几乎所有的互联网金融企业都强调积累信用数据，做大数据分析。但社会信用体系的建设需要国家规划，全社会的共同参与。而社会信用体系的建立将给互联网金融企业提供巨大的支撑。

好消息是，近日，在国家发改委和中国人民银行牵头起草的《社会信用体系建设规划纲要（2014-2020）》[5]已上报国务院，国家信用体系建设框架即将于近期公布。2017年，将建成集金融、工商登记、税收缴纳、社保缴费、交通违章等信用信息的统一平台，实现资源共享。根据规划，以政务、商务、社会、司法等四大领域为主体的信用体系建设方案实现了社会信用的全面覆盖。

4.互联网金融的优势

总体来说，互联网金融相对传统金融，具有如下三大优势：

1）技术优势。互联网金融综合运用了云计算、大数据、移动互联网、搜索、SNS等最新的技术和应用成果，在了解用户偏好、挖掘潜在用户、有针对性地提供产品和服务、提升用户体验、降低综合成本、提高用户粘性等方面具有传统金融无法比拟的优势。互联网金融企业利用技术上的优势，在策略上采用了与传统金融差异化的经营方式，将业务重点聚焦在传统金融薄弱的领域，迅速打开了一片蓝海，制造了巨大的社会影响力，使得传统金融企业真实地感受到了潜在的危机，并被迫跟进，从而促进金融行业的大变革、大发展。

2）理念优势。当传统金融行业的领袖们谈论“普惠金融”时，不知道闪过他们脑海的是否是“施舍”两个字？他们需要从现有的宝贵资源中拿出一部分来“施舍”给中小微企业和普通大众，然后等着别人感恩！而互联网金融的理念是：“开放、平等、协作、分享”，他们天然就是为中小微企业和普通大众而生，并以为他们服务为理想和目标。可以这么说，如果传统金融不能真正理解谁给谁“施舍”的问题，它们将没有明天！

3）后发优势。由于林毅夫教授反复提及，加上林教授和杨小凯教授的“后发优势”VS“后发劣势”之争，“后发优势”的概念变得人所皆知。我个人更倾向于“后发优势”，因为道理很直观：自己开辟道路走和沿别人开辟的道路走，孰快孰慢？不辩自明！互联网金融企业完全可以在利用自身技术和理念优势的基础上，充分借鉴传统金融的弊端和优点，轻装上阵，加速发展！

5.互联网金融的前景：颠覆、融合还是演变

近年来，颠覆两字被频繁地用在网络媒体上，今天电子商务颠覆了传统商务，明天互联网金融又颠覆了传统金融等等。但我觉得这些文章做秀、炒作的成分要多于实际的情况。因为这不符合客观规律。我们从小学就知道事物要经过量变才能达到质变，这一客观规律并不会因为互联网的诞生而改变！

个人认为，从中短期来看，传统金融和互联网金融是个融合的过程，彼此吸收对方在专业、技术或理念方面的特长为我所用，互相合作又互相竞争；互相补充又互相渗透。从长期来看，代表先进生产力的一方将逐步扩大战果、取得优势，并不断创新模式，而落后的一方将被演变。

三、后记

有句名言说的好：思想有多远人类就能走多远！互联网的出现和迅速普及正在改变传统的商业模式和生活方式，引发人们对未来的重新思考。

党的十八大后，我国加快了改革的步伐，尤其是金融领域，确立了市场发挥决定性作用的地位，积极释放改革红利，确立了金融为实体经济服务的方向。

我们有幸生活在这大变革、大发展的时代，有幸目睹并参与了中国人民赶超世界的完整过程，这是我们这代人最大的幸运！我们决不能辜负如此大好机遇和大好时代！

祝中国梦早日实现！

参考文献

[1]陈志武.《金融的逻辑》，2009

[2]百度百科互联网金融（概念）http：//baike.baidu.com/subview/5299900/12032418.htm？fr=aladdin

[3]罗明雄.丁玲.《互联网金融六大模式》