去恐慌化

去恐慌化

拐点，泡沫，似乎是中国房地产市场永恒的话题，我们也为此或高屋建瓴或深入浅出的讨论过多年。

过去，一提到拐点与泡沫这些语汇，市场上总是泛起恐慌的论调，盖过理性的声音。当我们在2014年下半年伊始，准备对此话题集中发声的时候，也曾担心过：房市见底了，下一步怎么办？拐点这一次会不会真的来了，然后呢？因为来自企业与市场的忧虑，也正是我们作为行业观察者的深切忧虑——为了行业健康，同呼吸，共命运。

本期杂志给出的答案出乎意料。

诚然，欢喜来自从容，从容来自理性，理性来自分析。这些来自于市场、投行、经济学界等不同领域的专家，在为杂志发声之前从未密室共谋，只是依仗多年专业而权威的研究素养，分析得出自己的判断与结论。当我们拿到所有的大作，不论其观点宏观差异还是微观区别，我们都有一种共同的感受：市场正在去恐慌化。

拐点恐慌，泡沫恐慌，甚至崩盘恐慌，都曾是市场明确下行时的主流表现。而当前市场绝对符合下行标准。

我们看到，过去的这一波长线宏观调控，不确切的说至少是始于2010年，一轮接一轮的政策出台，或有起伏，但未间断。在宏观调控一直未放松的大背景下，主流政策也是以近年“限购”为主导的围堵政策，市场疲态长期延续。

曾几何时，我们对于调控的认识停留在“严厉收紧—市场疲软—经济不受—无奈放松—报复反弹”的恶性循环上，因此市场也延续着“恐慌—兴奋—再恐慌—再兴奋”的情绪化怪圈。

不过，与过去不同的是，这一次的下行没有让人立即看到“放松希望”。虽然目前限购在不少城市已悄然放松，但市场长期积累的消化疲态并未立缓。这让人们意识到，真正的拐点或许真的在到来。那么，假设拐点来了，我们到底在怕什么？

一怕经济增长无点支撑。在新的产业没能力接棒时，旧的房地产业“大富翁游戏”一旦结束，社会经济增长突然滞滑，甚至引发社会动荡。

二怕房地产泡沫破裂，城市与企业遍地狼藉，重走亚洲房地产泡沫老路，我们的日子怎么过？

三怕房地产行业全链条提供的就业饭碗锐减，直接从业者与间接从业者没饭吃。恐怕这条最直接。

本期封面文章将为这些害怕找到出口。并且用数据和分析告诉我们的读者，哪些东西不值得去害怕。

套用伟大的德兰修女的箴言体——

市场经常是不讲道理的、没有逻辑的，不管怎样，你还是要继续；你多年来营造的东西，一夜之间被摧毁，不管怎样，你还是要去营造。