三个问题厘清投资机会

到处都在说城镇化，到处都听说城镇化有机会。仿佛一觉醒来，农村都已建成小镇，农民伯伯住进了小别墅或小公寓成为新一代小镇居民，一种再不投资就落伍的感觉。

实际上，城镇化有循序渐进的顺序，有分区域分行业的落差，也有不那么容易发现的机会。

既如此，不妨理下思路，回答三个问题，才能看清城镇化的投资点究竟在哪儿。首先，严控地方政府债务时，城镇化的钱从何而来？其次，有了钱，有限的资源会投向何方？最后，城镇化建设占用耕地，如何保证粮食产 出？

三四线城市房地产有机会

城镇化的钱从哪儿来？

从2013年12月底举办的中央城镇化工作会议（以下简称城镇化大会）上可以看出，来钱的渠道主要集中在增加地方政府收入上：一是地方政府自己賺，培育地方主体税种；二是中央用税收进行转移支付。给多少怎么算呢？可以看地方户籍人口城镇化情况，农民进城有了户籍，通过社保才能有效计量转移支付的情况。三是金融机构支持，这个是靠农发行和国开行。

不要忘了城镇化离不开造城和建房。过去十年，中国的城镇化从整体上看依托于房地产。不过，地产牛市虽然丰富了土地财政，但是房价最终是刚需来买单。

农民工虽然是城镇化过程中买房的刚需群体，但无法负担一线城市的房价，将集中在三四线城市购房。

因此三四线城的房价在未来仍有上涨空间，可以尝试在资本市场寻找一下投资机 会，或许会有收获。

户籍制度成就新投资

城镇化带来的需求有两块：消费和投资。其中消费是小头，假设每年1000万农民工进城，每个人每年增加2万块消费，也不过2000亿。投资是大头，因为农民工进城可能八个人群租，孩子不去当地学校就读，生病了无医保福利。所以农民进城不是真正的城镇化，其对住房、医疗、教育和养老的需求严重不足。

如果把2.4亿农民工逐步转变为户籍人口，就会带来蓬勃的投资需求，经济增长的需求来源问题也就迎刃而解。

所以说，从需求端来看，城镇化就是最大的内需。

土改同时保证粮食安全

中国是人口大国，粮食安全上升为国家战略后，18亿亩红线必须遵守。

所以首先要确保粮食安全，然后才是城市化用地。同时，为防止土地改革全面铺开危及农地，城镇化大会讲到要按照守住底线、试点先行的原则稳步推进土地制度改革。体现在资本市场投资机会上，围绕农地及其相关农业服务的集中炒作，或许比围绕宅基地流转炒作要更现 实。

总体来讲，城镇化过程中，资本市场上将有三类主要受益群体，包括农民进城成为市民后的受益公司：三四线城市房地产、中低端汽车以及家电；城镇基础设施建设公司：水电气管网、公共服务类企业；农地集中受益公司：包含农机、育种、现代农业服务业。