军工科研院所对外投资流程风险管理研究

2014-03-29任庆运

当代经济 2014年16期

○任庆运

（中国航空工业集团公司北京航空材料研究院企业管理部北京 100095）

一、引言

自20世纪80年代以来，我国军工科研院所在完成国防科研任务的同时大力发展军民共用技术，利用自身科技和人才优势创办了大批企业。在发展高科技、科技成果产业化、培育新的经济增长点、弥补院所经费不足、稳定科研队伍、培养创新和应用型人才等方面发挥了重要作用。新世纪以来，军工科研院所愈加重视产业化发展，不断开展各种形式的对外投资工作，成立产业公司。期间，通过建章立制来加强过程管理和监督控制，并日益重视风险管理。但是，由于体制机制及社会经济发展等方面的种种原因，导致军工科研院所的对外投资在风险管理方面还存在诸多问题，表现在：对外投资的风险管理体系没有健全，相关制度缺失；对外投资前期分析、论证不足；对外投资过程的风险管理偏重于前期阶段，中期、后期阶段对风险管理的重视明显不足；对外投资后的公司风险管理和管控力度不足，影响股东投资回报收益；投资公司的管控过于关注结果而忽视过程，控制不到位；对外投资项目的后评价开展工作缺失；等等。

二、对外投资项目的风险管理原则

对于风险管理概念的界定，我国理论界存在着两种不同的观点：第一，“方法论”或“手段论”观点，该观点强调风险管理师一种管理手段或方法。例如阎天三、李永超（2000）认为“风险管理师在对风险的不确定性及可能性等因素进行考察、预测、收集、分析的基础上制定出包括识别风险、衡量风险、积极管理风险、有效处置风险及妥善处理风险等一整套系统而科学的管理方法，旨在使企业避免和减少风险损失，就是经济单位面临风险而采取处置的方法；第二，“过程论”或“活动论”观点，该观点主张风险管理师意向管理活动或管理过程。例如，王雷（2004）将风险管理定义为“经济单位在科学系统全面的风险管理措施保障之下，通过科学地实施风险识别、评估、评价、控制与预防”，以最小的成本达到最大的安全保障的管理过程。

针对军工科研院所对外投资方面存在的问题，有必要开展军工科研院所对外投资流程的风险管理控制研究，利用风险管理的知识，系统梳理军工科研院所对外投资的全过程、全流程，分析对外投资的历史和管理现状，对其中存在的风险点进行识别和评估，建立对外投资管理风险库。并在此基础上，绘制形成对外投资的风险图谱，制定对外投资风险的预警体系和应急预案，建立常态化的风险管理控制报告工作机制，建立健全相关规章制度，规范和完善对外投资项目相关流程，从而实现以制度、流程为主对军工科研院所对外投资活动的风险控制，促进对外投资全流程、全方位的显性化、科学化、规范化、制度化，降低对外投资风险，提高对外投资收益。

三、对外投资项目的主要风险分析

在计划、战略、财务、法律、审计等各方面专业人员共同分析的基础上，系统梳理军工科研院所对外投资的全过程，针对对外投资过程中可能出现的风险事件进行识别，建立《对外投资风险事件库》。借鉴对外投资参与人员的经验，并且对于对外投资风险事件针对风险发生的可能性和造成的影响程度进行逐项的评估和打分。研究认为，军工科研院所在对外投资流程中面临的风险主要包括以下几点。

1、决策风险

决策方面的风险包括：由于对外投资的前期准备不足，导致对外投资偏离战略发展方向的风险；由于对外投资项目论证材料不充分，在缺乏充分信息的情况下作出决策，导致难以达到预期经济目标的风险；由于对外投资过程中决策失误的问题，导致对外投资受到影响的风险；由于对外投资过程中决策流程过长，决策效率不高，对外投资项目实施时的外部条件与论证时出现严重偏差，导致对外投资项目受到损失的风险；等等。

2、人力资源风险

人力资源方面的风险包括：由于缺乏在技术、管理等方面达到特定要求的人员，导致不能有效开展对外投资的风险；由于对外投资项目负责人或骨干人员专业能力、综合素质、经验等不能满足项目管理和岗位要求，不能有效开展工作，导致对外投资受到损失的风险；由于对外投资项目负责人或骨干人员工作变动，导致工作不能顺畅、连续性开展的风险；由于投资过程中参与人员权利、义务不清晰，项目绩效考核要求不严格，导致项目执行不到位的风险；由于投资过程中项目负责人或骨干人员利用职权违法违纪，导致对外投资受到损失的风险；等等。

3、市场风险

市场方面的风险包括：由于市场利率发生较大变化或通货膨胀等问题，导致对外投资面临或有损失的风险；由于外汇汇率的变化，导致境外投资项目产生损失的风险；由于投资过程中合作方的变动和变化，导致对外投资难以继续实施面临或有损失的风险；等等。

4、财务风险

财务方面的风险包括：由于现金流出现问题，导致对外投资资金不足或来源无法落实的风险；由于财务状况恶化，导致无法正常开展对外投资的风险；等等。

5、资本运作风险

资本运作方面的风险包括：由于引进不合适的战略投资者和合作伙伴，导致对外投资受到损失的风险；由于在对外投资的尽职调查中未能充分发现对方潜在的风险，导致对外投资受到损失的风险；由于对外投资的公司上市、增资扩股、改制、发行债券等资本运作事项出现重大问题，导致对外投资受到损失的风险；等等。

6、知识产权风险

知识产权方面的风险包括：由于对外投资企业泄露、转让、超范围使用己方许可使用的知识产权，导致对外投资受到损失的风险；由于对外投资过程中没有重视知识产权保护，导致对外投资受到损失的风险；等等。

7、法律风险

法律方面的风险包括：由于对外投资过程中签订的合资协议、合同等文件中存在对己方不利的条款，导致对外投资受到损失的风险；由于对外投资的公司章程等文件制定不合理，形式上控股却不能有效控制或者虽然参股却不能保障己方股东权利，导致利益受到损失的风险；由于对外投资的公司出现法律纠纷，导致己方受到牵连的风险；等等。

8、商业秘密风险

商业秘密方面的风险包括：由于竞争对手窃取商业秘密，导致对外投资受到损失的风险；由于己方成员泄露商业秘密，导致对外投资受到损失的风险；等等。

9、政策风险

政策方面的风险包括：由于国家产业政策变动、引起政策支持减少，导致对外投资受到影响的风险；由于地方政府政策的变化，对企业的资金、税收、土地等方面的支持减少，导致对外投资受到影响的风险；由于上级管理机关政策的变化，导致对外投资受到影响的风险；由于科研院所自身的产业化发展战略方向和重点的变化，导致对外投资受到影响的风险；等等。

10、制度风险

制度方面的风险包括：由于相关制度缺失，导致对外投资受到影响的风险；由于相关制度在内容、流程上的不合理、不准确，导致对外投资受到影响的风险；由于对外投资项目缺乏后评价制度和流程，导致对外投资受到影响的风险；等等。

11、流程审批风险

流程审批方面的风险包括：由于流程审批过于漫长等原因，导致对外投资机会丧失、投资活动受到影响的风险；由于对外投资的流程审批没有被上级管理机关批准，导致对外投资机会丧失、投资活动受到影响的风险；等等。

12、信息资料风险

信息资料方面的风险包括：由于投资过程中准备的信息资料的不完整、不正确，导致对外投资受到影响的风险；由于信息资料的丢失、不完整、不全面，导致信息资料的整理和归档影响对外投资的总结、监督和后评价的风险；等等。

13、技术风险

技术方面的风险包括：由于没有掌握核心技术或者核心技术缺失，导致对外投资受到影响的风险；等等。

14、投资后的整合风险

投资后的整合风险包括：由于管理整合的问题，导致对外投资的企业经营面临困难的风险；由于文化整合的问题，导致对外投资的企业经营面临困难的风险；由于异地或境外对外投资项目的社会适应性和整合问题，导致对外投资的企业经营面临困难的风险；等等。

15、管控风险

管控方面的风险包括：由于异地或境外对外投资，导致不能有效管控的风险；由于对对外投资企业的管控不到位，导致对外投资受到损失的风险；等等。

16、清理整顿风险

清理整顿方面的风险包括：由于对外投资企业经营困难或违规经营，导致对外投资的企业面临清理整顿的风险；由于历史遗留问题，导致对外投资的企业清理整顿工作面临较大困难、受到损失的风险；等等。

四、对外投资项目的风险管理措施

针对军工科研院所对外投资方面的风险分析，其在对外投资方面，应关注如下问题。

1、建立健全相关制度

在与国务院财政部等五部委下发的《企业内部控制配套指引》相适应的基础上，针对对外投资风险，需要进一步制定和完善相关制度、文件，例如：制定针对对外投资协议、合同的法律审核机制；建立对外投资的知识产权和商业秘密的保护机制；制定对外兼并收购整合办法；建立和完善企业法律顾问制度；等等。

2、多部门协同配合，加强对外投资风险事件的管控

在对外投资工作的实际开展过程中，很多对外投资的风险事件并不局限于科研院所的单一部门。因此，无法完全通过一个部门实现对风险事件的彻底防范和控制，需要在实际的对外投资实施过程中加强多部门之间的沟通配合，对风险事件进行实时和密切的监控，加强对外投资风险事件的管控和处理。

3、加强对外投资可行性研究，降低决策风险

对于对外投资的可行性研究，国务院国资委指出，中央企业应当严格执行内部决策程序，做好项目可行性研究、尽职调查，发挥境内外社会中介机构和财务、法律等专业顾问的作用。国务院财政部下发的《企业内部控制配套指引》（财会〔2010〕11号）也建议企业根据实际需要，可以委托具备相应资质的专业机构进行可行性研究，提供独立的可行性研究报告。据此，军工科研院所可以制定《对外投资项目可行性研究独立第三方评审制度》，实现对外投资项目可行性研究的独立第三方评议机制，通过独立的第三方机构或专家对于项目可行性的分析，加强对于项目可行性评审的客观性和公正性，提高对外投资质量和收益，降低对外投资的决策风险。

4、加强对于对外投资项目的监控

军工科研院所应建立《对外投资项目会计定期监控制度》，从而实现对于对外投资项目的会计系统的监控，保证对外投资项目安全、健康、稳定的实施与运营，降低对外投资过程中出现重大风险的可能性。

5、充分发挥中介服务机构的力量

由于多方面原因，军工科研院所在对外投资方面的专业人才明显不足。因此，在对外投资过程中，可以充分发挥会计师事务所、证券公司、法律事务所等中介服务机构的力量，在最大化降低对外投资风险的同时，借助中介机构的专业知识和技能进一步强化单位内部相关人才的培养。

6、完善对外投资项目后评价制度

2004年7月，国务院发布《国务院关于投资体制改革的决定》（国发〔2004〕20号），提出要建立政府投资项目后评价制度。随后，国务院发改委、国防科工局、国资委相继编制和发布了《国债专项资金技术改造项目后评价管理办法》、《政府投资项目后评价管理办法》、《国防科技工业固定资产投资项目后评价管理办法》、《中央企业固定资产投资项目后评价管理办法》等等一系列规章制度，标志着国家对后评价管理工作日益重视。目前，一些中央企业陆续设立了投资项目后评价工作兼职或专职的管理机构，并且已经或正在编制自己行业或企业具体的投资项目后评价实施细则和操作流程。在此形势下，军工科研院所可结合有关规定，考虑制定《对外投资项目后评价制度》，针对对外投资项目，通过对项目实施过程、结果及其影响进行调查研究和全面系统回顾，与项目决策时确定的目标以及技术、经济进行对比，找出差别和变化，分析原因，总结经验，汲取教训，得到启示，提出对策建议，通过信息反馈，改善新一轮对外投资管理和决策，提高军工科研院所对外投资收益。