从钢铁贸易企业危机看我国民营中小企业财务风险管理

●华中科技大学文华学院经济管理学部 胡向丽 湖北经济学院 赵渊贤

从钢铁贸易企业危机看我国民营中小企业财务风险管理

●华中科技大学文华学院经济管理学部 胡向丽 湖北经济学院 赵渊贤

钢铁贸易企业信贷危机使人们再一次把目光集中到民营中小企业的发展问题上。笔者通过对民营钢铁贸易企业财务风险管理的分析，总结出我国民营中小企业财务风险管理存在的问题，从企业自身和外部环境两方面分析了出现这些问题的原因，并提出了改善财务风险管理、促进中小民营企业健康发展的建议。

民营企业 中小企业财务风险管理

据统计，我国的钢铁贸易企业中，95%以上是民营中小型企业。钢铁贸易企业信贷危机的爆发，使人们的注意力再一次集中到了众多的民营中小企业身上。这些企业大规模负债甚至骗贷，直到破产跑路的背后，是民营中小企业发展的问题。本文主要从企业的财务风险管理方面进行探讨，希望能够对我国民营中小企业的健康发展起到一定的建设作用。

二、我国民营中小企业财务风险管理存在的问题

一、企业财务风险

关于企业财务风险的界定，目前有狭义和广义之分。狭义的财务风险是指企业不同融资方式引起的企业普通股股东净收益的不确定性。因为狭义的财务风险是由筹资决策引起的，所以也叫筹资风险，其大小取决于企业的资本结构。而广义的财务风险是指在企业财务活动过程中客观存在的，由于受到各种难以预料或无法控制的因素影响，使得企业在一定时期、一定范围内所取得的实际报酬与预期报酬发生背离，从而有蒙受经济损失或获取更大收益的可能性。现实中人们更关注企业蒙受经济损失的可能性，因此企业财务风险主要是指由于各种无法预期和难以控制的因素带来的使企业蒙受经济损失的可能性。根据企业财务活动的过程可以分为筹资风险、投资风险、资金营运风险和资金分配风险。本文后续探讨采用广义的财务风险概念，对民营中小企业的财务风险管理进行分析。

（一）筹资风险管理

1.资本结构不合理，负债融资比重过大。根据相关报道，钢铁贸易企业资本结构中，自有资金少，负债融资比重达90%甚至更高。这种盲目的高杠杆资本运行，对中小企业来说风险非常大。如果资金的投资收益率低于资金成本就会腐蚀自有资金的收益；或者由于生产经营等原因资金安排不合理而导致资金链断裂，无法偿还到期债务，会给中小企业带来致命性的危害。

2.资金来源单一。从现有的披露信息来看，钢铁贸易企业的资金来源单一，除了少数的自有资金外，负债资金来源几乎都是银行或民间借贷，来自其他金融机构的资金很少。这一现象反映了广大民营中小企业普遍的融资现状。单一的资金来源使得这些企业在融资过程中处于极度弱势地位，一旦某个主要资金来源出现断流，就会影响企业整体的资金来源和资金运作，甚至可能出现资金链断裂的危险，危及企业生存。

3.资金匹配风险过大。对于民营中小企业来说，抵抗风险的能力较差，中庸的资金匹配战略最为合适。中庸的资金匹配策略原则是短期占用资金由短期资金满足，长期占用资金由长期资金满足。但事实是在广大民营中小企业中短期资金来源往往被运用到长期占用资金的资产项目上去，而长期资金来源的资金相对不足。这样激进的融资策略，对企业资产的流动性要求非常高，一旦资产的流动性出现问题，就必须能够及时筹集足够的资金，否则，就会导致资金链断裂的被动局面，加大公司破产的风险。

（二）投资风险管理。从相关媒体披露的信息来看，这些钢铁贸易企业通过合法或非法的手段从银行或其他金融机构取得了大量的资金后，如何运用这些资金，该投资哪些项目都表现出很大的盲目性和随意性，盲目追逐利益最大化，忽视投资风险，缺乏风险管理意识。比如，把大量资金投到风险较大，但收益更高的房地产、期货、股权或民间借贷项目上去，这些项目的资金回收一旦出现问题，就会对企业造成重大损失。

对广大民营中小企业来说，如何选择合适的投资项目，加大投资风险的管理，使自己的企业在维持经营的基础上扩大规模、发展壮大是一个非常重要的环节，投资失败的风险对企业来说往往是损失惨重。

（三）资金营运风险管理

资金营运的风险管理，笔者主要从存货和应收账款两个角度来分析。

1.存货风险管理。一般情况下贸易商主要通过进销差价来赚取利润，所以需要有大量的存货。在钢价单边走高的情况下，这种存货管理模式会给企业带来大量利润。随着金融危机的爆发，钢铁价格持续走低，波动频繁。面对这样一种环境，如果钢铁企业不改变存货管理策略，必定会亏损，而连续的亏损就可能意味着破产。中小钢铁贸易商由于规模小，面对钢铁公司没有谈判的筹码，存货的取得成本和数量不受企业控制。当钢铁价格持续走高的时候，比较难以按照合适的价格及时取得钢铁存货，当钢铁价格销路不好的时候，钢铁企业又要求钢铁贸易商早早取走钢铁存货。这样的被动地位，使得钢铁贸易商对公司的存货难以进行有效的管理，并且在市场需求旺盛的时候利润受损，在市场疲软、钢价下跌的时候承担损失。

在广大民营中小企业中，钢铁贸易企业的这种存货风险管理问题同样普遍，他们由于存货风险管理意识的缺乏和自身规模限制等原因，存货管理存在不少的问题亟须解决。

2.应收账款风险管理。在激烈的市场竞争面前，钢铁贸易商往往要为下游终端用户垫付货款才能获得订单。对于为终端用户垫付的货款，何时回收，回收多少，都需要钢铁贸易商进行积极的管理，才能增加资产的流动性，增加资金的利用效率。而根据相关调查披露的现实情况是常常会有一部分大客户的应收账款被长期占用，应收账款中呆账较多，加剧了企业资金运转的紧张局面。

在广大民营中小企业的发展过程中，由于市场竞争因素的存在，为了打开市场，增大市场占有量，宽松的信用政策是这些企业常常采用的方法之一。然而宽松的信用政策必然会带来大量的应收账款，如何加强应收账款的管理，减少或避免呆账的发生是必须考虑的问题。

（四）资金分配风险管理。根据相关媒体披露的信息，多数民营钢铁贸易商收到货款后，除了弥补相关成本费用，余下资金多数都从企业中抽出，进行个人消费或投资到其他风险更高的行业，导致企业后续发展预留资金严重不足，造成企业几乎没有抵抗风险的能力。

由于企业归私人所有，这一现象在多数民营中小企业中屡见不鲜。如何在保证企业生存发展不受影响的条件下满足投资人合理的近期资金需求，是解决中小民营企业资金分配问题的关键。

三、我国民营中小企业财务风险大的原因分析

（一）民营中小企业自身因素

1.缺乏专业人才，管理粗放。中小企业入市门槛低，有资金就可以进入，管理人员多数是靠经验管理企业，缺乏专业知识，更缺乏对财务风险的认识和管理意识。同时企业缺乏专业的财务人员，不少企业甚至没有自己的财务人员，企业报税、年检等特殊时候，就聘请一些代账人员操作，平时却疏于管理。缺乏专业人员，粗放的管理是企业应对风险能力差的根本原因。

2.企业规模相对较小。由于民营中小企业规模小，抗风险能力差，多数企业是无法通过发行股票和债券融资的，其资金来源一般是通过民间借贷或银行贷款取得。由于小规模企业缺少足够的抵押物，风险大，银行从风险控制的角度不愿给企业贷款，即使有企业获得银行贷款，资金成本比起大型企业要高出很多。与银行贷款相比，民间借贷或同行拆借的利率更高。所以，民营中小企业的融资成本比其他企业高，这也从另一方面降低了企业的盈利能力，加大了企业的财务风险。

同时，由于企业规模小，与上游供应商的交易过程中，议价能力较差，对存货的取得成本难以进行有效的控制。与下游客户的交易过程中，由于缺乏足够的服务意识，能够提供给客户的价值增值不多，客户的维持和拓展工作进行不利。在供应链中的弱势地位和服务的缺失也导致中小企业盈利不稳定性增加，风险加大。

（二）外部环境因素影响

1.民营中小企业融资难。民营中小企业融资难，融资成本高，是财务风险大的主要原因，而且融资难已经成为中小企业发展的瓶颈问题。

虽然近几年国家一直在采取措施缓解中小企业融资难的问题，但是由于民营中小企业自身的问题并没有解决，同时银行出于风险控制的考虑、金融市场出于资金安全考虑设置的融资条件等现实情况都限制了中小企业的融资渠道和方式。

2.市场竞争激烈。激烈的市场竞争是加大中小民营企业财务风险的又一重要因素。如今市场准入门槛越来越低，新的公司法实施后零元也可以开办公司。市场竞争会越来越激烈，特别是当同质化竞争加剧的时候，企业面临的经营风险会越来越大，收益的不确定性加剧。

四、降低我国民营中小企业财务风险的建议

（一）提高民营中小企业管理水平

1.加大企业管理人员的风险管理教育力度。新的公司法实施，市场准入零门槛，中小企业会越来越多，如何加强中小企业的风险管理教育，使这些企业能够持续健康的发展，也是政府相关部门必须考虑的问题。笔者认为政府相关部门可以通过工商、税务、商会等部门采取灵活多样的方式对民营中小企业的管理人员进行系统的风险管理教育，提供免费或低成本的管理咨询服务，提高企业管理人员的风险管理意识和管理水平，提高抗风险能力。

2.提高民营中小企业财务人员的专业水平。提高民营中小企业财务人员的专业水平可以分情况来具体实施。对于拥有财务人员的企业来说，政府相关部门可以通过工商部门或行业协会对中小企业财务人员提供再教育机会，运用合适的方式和方法加强对这些财务人员的培训教育，提高他们的专业水平，促进中小企业财务管理水平的提高，降低企业的财务风险。对于那些没有自己财务人员的企业，政府相关部门可以通过类似税务专员的方法采用合适的方式对相关企业的管理人员有必要给予经常性的财务方面的培训指导，达到企业在日常工作中有较好的财务控制，降低企业财务风险的目的。

3.鼓励企业管理创新，降低企业经营风险。面对日益增多的竞争对手，民营中小企业只能不断进行创新管理，适应复杂多变的市场形势，才能在激烈竞争中生存发展。面对互联网的普及，积极开展电子商务，对内注重成本控制和质量控制，对外注重客户服务，经营管理决策多从客户角度考虑，努力增加客户价值，才能更好地维持现有客户、吸引潜在客户，打开更大市场。只有不断创新管理，增强企业软实力，才能提高抵抗风险能力。

（二）创建适合中小企业发展的市场环境

1.进一步加强财税政策改革，降低中小企业的财税负担。相关中小企业的调查显示，财税负担重是普遍反映的问题。沉重的财税负担增加了企业的成本水平，对本已经融资困难、资金紧张的中小企业来说，更是雪上加霜。政府通过财税政策改革，比如根据企业的规模实力指定不同的税收标准，减免中小企业税收，这样就能够降低中小企业的经营成本，缓解经营压力，提高企业的自我积累，从而提高其抗风险的能力。

2.进一步进行金融改革，加大对中小企业融资的资金帮扶力度。首先，在加强监管的同时，进一步放宽金融市场，使各种民营资本自由进入市场，起到对银行等大型金融机构的补充作用，扩大中小企业的融资渠道。采取政策鼓励的方式鼓励各种金融机构为中小企业融资提供支持

其次，政府可以根据具体情况成立专门提供小企业贷款的政策性银行，对符合条件的中小企业发展提供信贷资金支持。如果中小企业获取的商业贷款的利息偏高，政府也可以提供贴息扶持政策，降低中小企业融资成本。

第三，采取措施解决中小企业之间的资金相互拖欠和风险投资问题，加大中小企业的资金流动性并降低投资风险。

3.加快社会信用体系建设，约束经营个体诚信经营，实现公平竞争。建立统一、规范的社会信用体系，同时加强监督管理，加大信用违规的处罚力度，让信用价值在社会生活中发挥巨大的作用，刺激社会个体诚实守信，才有利于发挥市场在资源配置中的决定性作用，达到规范市场秩序、降低交易成本的目的。政府部门只有建立完善的社会信用体系，才能实现约束经营个体诚信经营的目的。促使企业个体诚信经营、遵守商业道德，只有这样才能在企业发展中获取更多的竞争优势，获取更多的信用支持，为企业的发展奠定良好的基础。

4.积极扶持中小企业参与国际竞争，为中小企业走向海外保驾护航。对广大中小民营企业来说，在条件许可的时候，采取国际化的经营战略，不仅可以获取更多的利润，而且能够实现企业价值的最大化。为实现中小民营企业的健康发展，国家相关机构应该积极承担起本国中小企业与国外市场之间桥梁纽带的使命，扶持中小企业积极参与国际竞争，为中小企业走出国门保驾护航。■

1.祁国俊.2013.中小企业融资困难的原因及对策[J].中小企业管理与科技（下旬刊），9：45-46。

2.尹杞月.2013.信用价值中小企业融资可持续发展[J].商业研究，5：73-80。

3.中国注册会计师协会.2009.财务成本管理[M].北京：中国财政经济出版社，105。

4.中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会.2011.中国钢铁贸易商生存现状调查报告[N].现代物流报，9。

5.周彩节.2013.民营中小企业融资现状研究综述[J].财会通讯.综合（下），5：106-108。