唯品会，电商界的“华尔街之狼”

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成立两年后，唯品会一直没有融资。2010年10月，意识到物流的重要性之后，公司完成了第一轮7000万美元的融资，用来提升配送速度。同时，沈亚招来唐倚智。这位供应链达人曾在华润、当当网等公司任职，为当当网设计了整套的仓储物流体系。

唯品会过去跟很多电商公司一样，使用的是快递公司一条龙服务。即委托多个快递公司，从仓库到消费者家门口一站式全部解决。

这样的模式对其他电商来说比较合适。但唯品会配送的大都是时尚女装等用户需要试穿的商品，有的顾客试穿二三十分钟，快递员等不了。消费者要退货换货，快递员也懒得多费口舌。

物流体系改造后，变成了干线运输加落地配的模式。从仓库到各城市的干线运输，唯品会自己做一半，外包一半。从城市到家门口的落地配，找当地最好的配送公司。为了鼓励快递公司的积极性，公司给他们提价到6.5元一单的利润，其他电商给的大都是三四元每单的利润。

此外，唯品会对这些落地配公司的快递员进行培训。比如当顾客试穿衣服后觉得比较小。他们教快递员这么回答：“这个衣服本来就是修身款式的，现在流行这个款式，这个商品本来就是限时限量抢购的，能抢到已经不错了。您要不再考虑下。”这样大大减少了退货换货率。

同时，唯品会放弃了一些订单。比如大兴安岭地区订购一个商品，可能商品在广州。这样的订单唯品会主动放弃。品牌商的产品入到哪个仓库，就在哪个地区和城市上线这个产品，别的城市的消费者看不到。避免消费者抢到后唯品会不愿意发货的现象发生。

2011年5月，唯品会进行了第二轮5000万美元的融资，用于建设干线运输网络。唐倚智举例说，广州到昆山的班车，一般的社会物流走一趟，需要42小时，价格1.5万元，而唯品会走一趟，只需28小时，价格1.2万元。

仓库从租变成了买地建仓。唐倚智算了一笔账，建仓前期虽然投入大，但长期来看是划算的。2012年3月上市后，公司融资七千多万美元，这些钱被用来投资仓储。

唯品会的天花板

美国投行派杰在一份研报中称，中国的服装尾货市场约4000亿人民币，唯品会目前的所占份额不到5%。短期内似乎很难看到天花板。

另外一位外国投行的匿名人士对南方周末记者表示，该投行维持对唯品会的买入评级。但他认为，该公司面临着多种风险，包括竞争者越来越多，服装行业的库存正在减少，在移动上的布局缓慢等因素。

的确，唯品会在2013年增加了很多竞争对手，京东、当当网、天猫、凡客等电商纷纷推出特卖模式。

一些电商圈内部人士告诉南方周末记者，凡客在做特卖的时候，如果是代销产品，从供货商要的佣金很低，只有5%左右。而唯品会要的佣金在15%-20%左右。这让很多供货商纷纷转向跟凡客合作。

京东上线的名为“红”的闪购频道，定位则干脆锁定唯品会。为此，京东推出了不一样的账期。即“T+1”新型结算系统，账期将缩短为“订单完成时间+1天”，甚至比唯品会还要短。

此前，供货商担心跟京东这样的大平台合作，会扰乱自己在线下的价格体系，同时也扰乱自己在京东上非闪购产品的价格体系。对此，京东的解决办法是将闪购变成二级域名，与主站区分开来，用户从首页闪购入口进入，看到的是一个名品特卖平台。

除了入口和域名的区隔，货品也做了区隔，品牌商在闪购上的货品与主站上店铺的货品是不一样的，为的就是不影响主站正价货品的销售。京东开放平台服装事业部总经理刘宏对南方周末记者表示，京东闪购平台也提供品牌上新品时的试销服务。

在最初的高速发展之后，唯品会增速开始放缓。财报显示，其2012年营收同比增长为204.7%,2013年则降到了145.1%.。

为了应对竞争，2014年2月，唯品会控股了化妆品垂直电商乐蜂网，扩充自己的品类。乐蜂网的主要市场在一线城市，这恰恰是前者不熟悉和缺乏优势的战场，双方可形成优势互补。而在美妆行业，唯品会同样可以复制自己在服装行业的模式。

同时，唯品会还打算在2014年二季度大力发展奢侈品电商业务。但形势并不乐观。

实际上，唯品会的模仿对象目前已经开始摆脱对奢侈品和时尚品的依赖。早在2010年初，唯品会的模仿者美国Gilt网站开始拓展产品类别，延伸到红酒，度假胜地和一些不知名的设计师品牌。法国“VP”除了奢侈品外，也开始卖很多产品，甚至卖花苗。

对唯品会来说，目前面临两难：如果跟随自己的“老师”扩充品类，就意味着跟中国其他自营B2C没有区别了。如果不跟随，要继续深挖奢侈品和时尚品市场，又面临货源短缺问题。