人民币短期贬值 纺织服装行业受益最大

袁璐

春节后，人民币汇率持续震荡走低，最近出现连续六日下跌，创年内新低。尽管人民币下跌属正常波动，但媒体舆论一致认为央行在威慑短线套利投资者，为今后扩大人民币交易区间做准备。

从市场层面来看，人民币汇率的短期下跌，将带来部分板块的利好。出口收入占比较大的部分行业，如：纺织服装、钢铁、家电等行业在人民币贬值的情况下，将受益于与美元结算的汇兑收益，或销量增长情况。此外，如家具业的宜华木业、美克股份等对美国出口较多的公司亦有望受益。

服装纺织：最大受益者

业内人士表示，人民币贬值将直接刺激纺织服装行业的业绩增长。近年来人民币长期升值趋势吞噬了企业的部分利润，大量的利润在结汇环节损失掉，甚至有些企业经常出现出口回款后转换为人民币负利润的情况。

对服装纺织行业来说，政策扶持的行政手段很难精确落实到位。而人民币贬值，对产业市场化程度较高的该行业来说，则能带来直接的利好。人民币贬值或将是扶持轻纺业的最好办法。

纺织服装业的相关概念股有：瑞贝卡（600439）、江苏三友（002044）、报喜鸟（002154）、美邦服饰（002269）、罗莱家纺（002293）、探路者（300005）等。

钢铁行业：利大于弊

目前人民币贬值对钢铁行业来说是把双刃剑，一方面对钢材出口是有好处的，但对企业进口铁矿石又是个坏消息，其意味着企业的支付成本将会增加。人民币贬值对钢材的直接出口拉动是否明显还取决于国际需求的强弱。而如何计算出口钢材获得的收益和进口铁矿石原材料多付出的成本，测算因素则相对较复杂。此外，还虚考虑人民币对美元贬值，对其他货币是否升值。

分析人士指出，可以肯定的是，人民币贬值对钢铁下游行业机械、家电等行业有间接的促进作用，这些行业产品的出口如果上升，将带动国内钢材市场好转。总体来看，人民币贬值对钢铁行业应是利大于弊。

钢铁行业相关概念股有：沙钢股份（002075）、大冶特钢（000708）、西宁特钢（600117）、三钢闽光（002110）、本钢板材（000761）、广钢股份（600894）、八一钢铁（600581）、酒钢宏兴（600307）等。

航运行业：获间接利好

作为出口行业的下游，航运业可能也会间接受益人民币的贬值。由于人民币贬值会刺激服装纺织业的出口，从而间接给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场。目前服装纺织行业的产品出口主要依靠集装箱运输，因此一旦出口量增加，集装箱运输市场和码头也将受惠。

同时，若出口货量增加，对于原材料，如钢铁、石化产品等需求也会增加，从而提升干散货市场的景气度。但目前关键因素在于欧美等发达国家的需求是否会因为人民币贬值而有所增加。海外市场的需求能否回升，才是决定航运业景气程度的最终因素。

航运行业相关概念股有：中海集运（601866）、宁波海运（600798）、ST远洋（601919）。

化工行业：几家欢喜几家愁

人民币汇率的波动，对化工业的影响不容忽视，尤其对出口型化工企业来说或是转折。行业内，一方面以进口为主导的石化企业，受益于此前的人民币持续升值，有助于降低采购成本。但目前情况对采购的影响就偏向负面，其意味着成本的上升。

另一方面，人民币升值对化肥业或带来较大的提振作用，该行业的出口比例相当大。专家指出，以氮肥为例，其原料主要取自国内，而国内市场又趋于饱和，产品出口量很大，受到汇率波动的正面影响也较大。

资料显示，尽管进口化肥购进价格、海运费会因人民币贬值出现相应幅度的上升，但其他化肥产品，如磷酸二铵、复合肥以及磷矿等产品的出口，则将随着人民币贬值而受到刺激。预计化肥的出口总数量会因人民币贬值而进一步放大。

化工行业相关概念股有：新都化工（002539）、国风塑业（000859）、荣盛石化（002493）、山东海化（000822）、英力特（000635）、奥克股份（300082）、三友化工（600409）等。

家电行业：增加企业汇兑收益

此前，人民币一路升值曾导致出口的家电产品在海外性价比降低，竞争力下降，由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇，因此人民币贬值可以增加家电企业的汇兑收益。

目前媒体热议的人民币贬值，主要是针对美元而言，相对于其他货币，人民币还是升值的。尽管人民币贬值对于产品出口的好处毋庸置疑，但当前该行业的国际市场需求仍有限，因而需求的价格弹性相对较弱。短期来看，人民币贬值的确缓解了一些企业出口的压力。家电行业相关概念股：TCL集团（000100）、格力电器（000651）等。

汽车行业：抑制进口汽车销量

人民币贬值或使进口汽车价格吸引力将下降，抑制进口汽车销量的增长，同时为国内汽车出口企业减压，对汽车出口量和出口利润带来一波反弹。此前，在人民币持续升值的大背景下，以美元计价的中国出口汽车变得不那么便宜，性价比下降。与此同时，出口汽车企业的利润也开始下降。

汽车行业相关概念股有：宁波华翔（002048）、国机汽车（600335）等。