上市公司会计信息透明度研究

詹婷婷，戴红玉

(合肥市庐阳区人民检察院，安徽 合肥 230041)

上市公司会计信息透明度研究

詹婷婷，戴红玉

(合肥市庐阳区人民检察院，安徽 合肥 230041)

会计信息是会计人员通过对会计主体所发生的经济业务进行处理、分析后提取的信息。在上市公司信息披露中，会计信息占70%以上，对利益相关者的投资决策具有重要意义。经过十几年的制度建设，我国证券市场已经基本形成较为完善的信息披露制度体系。但与美国等信息披露制度较为完备的资本市场相比，我国证券市场的信息披露制度还存在相当大的差距，上市公司自愿信息披露的总体意愿也较低，从而导致当前我国上市公司的信息透明度水平普遍较低。透明度不高的会计信息严重影响利益相关者的使用，同时也影响市场经济的健康发展。

上市公司;会计信息;透明度;法律法规;内部治理

近年来，关于上市公司会计信息透明度问题的研究一直是会计理论界讨论的热点，从我国市场经济发展实践来看，上市公司普遍存在信息透明度不高，例如提供虚假信息，使决策者做出错误的决策。如果这种情况得不到解决，势必会影响证券市场的健康发展，最终也会危害到国民经济的持续健康发展。

一、我国上市公司会计信息透明度的现状

目前，国内部分上市公司的会计信息透明度还不高，存在较大的问题，主要表现为:会计信息失真、披露延后、重要信息披露不完整，甚至存在信息造假现象。会计信息透明度不高，将使信息的有用性和参考价值大打折扣，误导会计信息使用者做出错误决策，严重影响我国市场经济的健康发展。

(一)会计信息披露失真

会计信息披露失真是当前上市公司信息披露中存在的最大问题，严重损害了会计信息使用者的权益。在资本市场上，不少上市公司基于个别经济利益或者经营管理上的特殊目的，通过人为操作如提高股票发行价格、保持配股融资资格等，歪曲和掩盖公司的真实信息，以夸大自身的资产规模、经营能力或赢利能力。

(二)会计信息披露不充分

由于会计信息的完全披露可能使公司在同业竞争中陷入不利局面，因此，不少公司都倾向于披露有利于公司的财务信息，对于负面的财务信息则轻描淡写，甚至隐蔽。主要表现在:对某些重大事件不予公告;故意夸大或者隐瞒部分事实;附注内容不充分、不具体等。会计信息不对称极大地降低了财务信息的可靠性，造成投资者决策失误。例如，中国证监会曾在2007年9月因未按规定披露相关担保事项对四川明星电力股份有限公司(以下简称明星电力)处以罚款。据调查，明星电力未按规定披露的对外担保事项共计19项，金额达到55050万元［1］，如此巨额的担保事项却不披露，极大的损害了股东的利益，也给公司本身造成了重大经济损失。

(三)会计信息披露不及时

会计信息披露滞后也是上市公司隐瞒经营情况及重大事项的一个常见做法。信息滞后不仅降低了会计信息的预测和反馈价值，降低了会计信息的有用性，同时也为上市公司内幕交易和操纵市场提供了便利条件，从而使中小投资者的利益受到损害。2012年，ST金谷源、国恒铁路、钱江摩托就因未及时披露业绩预告或业绩预告修正公告，遭深交所通报批评，相关当事人接受处分［2］。

(四)会计信息披露不规范

会计信息披露不规范主要表现在不少公司会计信息披露缺乏严肃性，随意性大，披露内容含混不清，使得报表使用者难以理解和使用。部分公司“乐于报喜，不愿报忧”，大肆渲染和披露对本公司有利的会计信息，对于不利信息则低调处理、含糊其辞。披露不规范，不仅对我国宏观经济的发展不利，对广大投资者不利，最重要的是损害了上市公司本身的诚信度，使公司陷入“信任危机”，最终影响上市公司的整体利益。

二、我国会计信息透明度不高的危害及成因分析

会计信息的基本特征是决策有用性，会计信息的真假与否直接关系到投资者的决策及其结果。由于我国正处于经济体制的转轨时期，现代企业制度尚未完全建立，财会法制尚不健全，会计信息失真问题比较突出，严重影响着我国社会主义市场经济的发展。由于会计信息失真，使得会计报告的数据不具有可靠性、真实性、有用性，使得企业的财务报告不能正确反映经济活动，会计信息失真不仅关系到一个单位的生产经营活动和预算执行情况，而且严重地打击了投资者的信心，影响了股市的健康发展，甚至还会影响到整个国民经济的正常运行、国家宏观经济的决策和调控，还能导致投资者的决策失误，严重时将导致社会经济秩序的混乱。分析其成因有如下几点:

(一)公司内部治理与内部控制体制不完善

1.公司内部治理不完善。由于我国上市公司的股权结构呈现出“一股独大”的特征，控股股东很容易控制股东大会，而只占有公司少数股权的流通股股东则很少参加股东大会，这就意味着上市公司的实际控制权掌握在少数大股东手里，而股东大会一旦被少数人控制，就将直接影响公司治理层结构［3］，中小股东很难通过股东大会选举进入董事会，股东大会、董事会及监事会的相互制衡关系混乱或扭曲，影响上市公司的长远发展。

2.公司内部控制不完善。公司的内部控制不完善妨碍会计信息透明度，尤其表现为管理层的自利行为。其实现主要有以下两种方式:一是借助管理权威。管理层拥有对公司经营管理的权力，在会计信息的披露中处于优势地位。现代公司制度经营权与所有权分离，如果经营者存在利用经营管理权力实现自身利益或是损害他人利益的意图时，会计信息不透明的问题将随之产生。二是借助职业判断。由于市场经济的高度不确定性，管理层在编制财务报表时很大程度上要运用职业判断。如果管理层为获得投资者的支持，在运用职业判断时恶意歪曲财务信息，粉饰财务报表，都会产生会计信息不透明的问题。

(二)中介机构诚信问题

在世界发达国家，会计中介机构被形象地比喻为“经济警察”，是公众利益的守护神。然而，中介机构审计的独立性往往容易受到多种因素影响，其中最主要的有以下三点:一是人际关系，事务所或注册会计师与被审计单位人员有时存在密切关系，或者碍于情面，对被审计单位的要求予以迁就，从而助纣为虐，损害了信息使用者的利益。二是经济依赖，会计师事务所与被审计单位既是监督与被监督的关系，同时也是雇员与雇主的关系，出于经济方面的压力，有时会计师事务所不得不妥协退让，做出被审计单位满意的审计报告。三是权力寻租，某些外部威权部门可能对事务所的招投标报价、出具审计意见等方面产生很大影响［4］。事务所在这种压力下不得不衡量其自身利益，以服从某些威权部门的要求，从而使注册会计师审计的公信力大打折扣。

(三)公司外部监管与会计制度执行中的问题

1.制度公开与执行的透明度不高。外部监管机制对会计透明度的影响较为直接，主要体现在市场中一系列控制机制对企业披露行为的监督和约束作用，进而影响到企业信息披露的透明度。监管部门虽就具体信息披露问题形成了统一的结论性意见，但由于一直未成文公开或迟延公布，也会导致会计信息披露的不理想。

2.查处不严，监管不力。近年来上市公司会计信息不透明的原因之一是对违法乱纪行为查处不严，监管部门不作为，导致大量的违法违纪事件不了了之，这种现象在国有企业(包括国有控股的上市公司)中更为严重。查处不严造成会计造假严重，但造假者却未得到严厉的制裁，这更加助长了社会歪风之气。而我国证券监督管理机构现有的证券监管力度也不够，对于该破产的不破产、该退市的不退市，证券监管部门虽承认既成事实，却未见到有公开的处罚。

(四)会计理论不甚完善

目前国内会计理论的不完善对于会计信息透明度的影响体现在以下两个方面:首先，会计环境变化与会计方法变化不同步。会计环境变化的不确定性必然导致会计核算难以准确地提供价值运动的信息。在社会主义市场经济条件下，价值运动环境是瞬息万变的，如物价变化和随机事件的发生等都会对价值运动的流量、流向发生影响。会计不能同步跟踪反映，这就必然产生会计信息反映的误差和失真，市场越是不稳，竞争越是激烈，这种误差和失真度就越大。其次，会计确认计量的假定和估计性较大［5］。在会计核算中，存在许多不可确知和难以准确计量的因素，因此，会计确认和计量工作不得不借助于假定和估计方法。如固定资产使用期限、预计残值、折旧率的确定，以及一些共同费用的分摊，收发材料的计价、费用跨期分配和成本结转等都只能是近似的结果。因此，会计信息不可能绝对精确地与客观价值运动相符合。

三、提高会计信息透明度的建议

我国上市公司会计信息透明度不高既有内部原因也有外部原因，治理会计信息不透明是一项复杂并且持续时间长的综合性工程，既需要从公司内部完善治理结构、强化内部控制，还要从外部完善各项法律、法规及准则，改进监管办法加大打假力度，规范中介机构等方面着手。

(一)完善公司治理结构、强化内部控制

1.优化上市公司内部治理结构。合理的股权结构是改善公司治理结构的前提。股权过度集中或过度分散都不利于建立有效的公司治理结构。当前我国上市公司存在国有股“一股独大”的现象，大股东由于拥有较多的股份集中了控制权，其余股东则难以形成有效的制衡。因此建立适度集中的股权结构是我国上市公司提高治理效率的优先改革方向［6］。这种股权结构可以有效地避免股权高度集中、大股东“一言堂”的局面，从而有效地均衡信息分布，减少信息不对称，提高会计信息的透明度，同时也可避免总经理只维护大股东的利益。

2.完善独立董事制度。独立董事制度最初起源于美国，随后作为公司治理的有效方式被许多国家所采用［7］。笔者建议，针对我国目前大部分上市公司“内部人控制”和独立董事不独立的情况，可以从增强独立董事的独立性和职权义务设计方面进一步完善独立董事制度。为了维护独立董事的独立性，应当剥夺大股东在独立董事聘任方面的投票权，让广大中小股东积极参与独立董事的选聘。这样选聘出来的独立董事，具有真正的代表性和广泛性。在职权义务设计上，应赋予、保障独立董事对于重大事项的知情权、否决权，这样将有利于切实维护中小股东的合法权益;也较少受制和听命于大股东和管理当局，有利于监督、制约大股东的行为。

3.完善内部控制。实践证明，有关会计信息失真、企业违法经营、暗箱操作等大都可归结为内部控制的缺失或失效。目前我国内部控制也缺乏成型的体系，导致了上市公司会计信息披露不透明。因此我国上市公司也应借鉴国际惯例，建立起完善的内部控制标准体系，并对上市公司内部控制加强监督、实施强制性审计，借用内、外部力量保证内部控制有效实施。

(二)完善有关法制、准则制定

1.完善与上市公司信息披露相关的制度安排。会计信息披露应以会计准则为核心。只有先规范了上市公司的会计行为，生成客观公允的信息后，才谈得上信息披露。因此建立健全以会计准则为核心的会计信息披露规范体系，与时俱进、适时修改、完善会计准则及相关制度，使会计信息的生成、披露更加规范迫在眉睫。随着我国新会计准则的修订，还需对上市公司现行会计制度不断修改和补充，以便为上市公司会计实务处理提供更直接的操作规范和披露依据。

2.建立健全信息披露方面的法律法规。会计信息失真，很大程度上取决于一定时期的法律环境。防范上市公司财务造假，应进一步完善会计信息披露的法律规范。从《证券法》、《公司法》、《会计法》等多方面管制，明确会计信息应包含哪些内容，披露到何程度及对会计信息披露中的违法、违规行为实施的制裁。此外，还应注重根据不同行业、分门别类加以管制和细化，以弥补在信息披露操作程序、方法、处罚等方面可能存在的空白，避免“制度漏洞”给会计行为带来选择空间［8］。

(三)改进监管办法与加大打假力度

1.改进证监会的监管方法。改善监管方法，构建政府监管、行业自律和社会监督三位一体的监管框架。政府应转变职能、适当放权，将部分监管权力下放给行业监管机构，不必在会计信息披露监管中事必躬亲。同时加强各级政府部门与注册会计师协会的联系，积极促使中国注册会计师协会实现行业自律化管理。除了政府监管和行业自律，社会监督也是必不可少的。社会监督可以有效的体现市场公正和效率，同时也是政府监管和行业自律的有益补充，倡导社会监管，如媒体监督，舆论监督、市场参与者的监督有助于提高会计信息质量和及时发现违法违规行为，有效保护广大投资者的利益。

2.加大打假力度。目前我国会计造假查处率低，处罚力度较轻。相对于动辄数十倍的市盈率给上市公司和大股东带来丰厚收益，我们对造假行为的处罚往往不够力度。造假低成本高收益的诱惑促使许多上市公司不惜铤而走险，进行违法违纪的操作。因此，改善会计信息质量的当务之急在于提高监管部门查处效率，加大处罚力度。关键是要综合运用行政、法律、舆论等各种力量提高失信成本，如加大对财务造假的追溯性惩罚，甚至直接挂钩退市处理。采取高压手段强制进行追溯性惩罚，提高打击力度，将从一定程度上净化资本市场，维护投资者权益。此外，应丰富监管手段，建立上市公司诚信档案，并定期公布诚信记录，加大财务造假的违法成本，使会计信息恢复本来面目。

(四)规范市场中介机构执业

目前，上市公司都是由管理层聘请中介机构来监督管理者自己的行为，审计费用等也由管理层决定。这种畸形的委托关系使得中介机构独立性受到较大困扰，也就无法对上市公司的会计信息进行真正独立和严格的监控。为此，建议为增强中介机构审计独立性，应借鉴他国经验，考虑把外部审计机构改为由独立董事组成的审计委员会直接聘任和解聘，还可借助证监会、中介机构所属行业协会的力量，加强对中介机构自身的执业监管和风险意识，从而推进中介机构对会计信息的监督作用。

四、结束语

普华永道发布的关于“不透明指数”的调查报告，引发了笔者对于会计信息透明度的思考。在该报告中，中国的会计透明度与其他国家相比有明显的差距。笔者认为，真实完整的会计信息对健康的经济发展有着非常重要的、实际的、深远的意义。为了使企业都有一个公平的竞争环境，为了使国家、投资人、债权人及利益相关者的合法权益不受损害，对会计信息透明度不高的治理已迫在眉睫、刻不容缓。

［1］中国证监会行政处罚委.证监罚字［2007］31号行政处罚决定［Z］.

［2］李玲.我国会计信息披露问题研究［J］.市场周刊(理论研究)，2007(2):4-8.

［3］陈林荣.改善上市公司治理结构提高会计透明度［J］.企业经济，2005(9):5-6.

［4］由晓琴.上市公司会计信息披露存在的问题及解决对策［J］.科技情报开发与经济，2008(2):17-18.

［5］韩素芬，周晓娟，何秀荣.上市公司会计信息披露问题研究［J］.财会通讯(学术版)，2007(2):8-10.

［6］杨承静.我国上市公司会计信息披露问题研究［J］.经济师，2013(3):166-167.

［7］张力上.上市公司信息披露与分析［M］.成都:西南财经大学出版社，2005:21-22.

［8］蒋顺才，刘雪辉，刘迎新.上市公司信息披露［M］.北京:清华大学出版社，2004:214-215.

［责任编辑:朱子］

Research on Accounting Information Transparency of Listed Com pany

ZHAN Ting-ting，DAIHong-yu
(Luyang District People's Procuratorate of Hefei，Hefei230041，China)

Accounting information is the information which is extracted by accounting personnel after processing and analyzing the economic business of accounting subject.In the listed company information disclosure，the accounting information ismore than 70%，and has important significance to the investment decision-making of stakeholders.Aftermore than ten years of the system construction，the securitiesmarket has basically formed relatively perfect information disclosure system in our country.But compared with the United States and other relatively mature capitalmarkets of information disclosure system，in China securitiesmarket information disclosure system has quite a big gap，the overall willingness of the listed company voluntary information disclosure is lower，thus leading to the current generally low level of information transparency of listed company in China.The accounting information with low transparency seriously affects the use of stakeholders，also affects the healthy development of themarket economy.

listed company;accounting information;transparency;laws and regulations;internal management

DF438.7

A

1672-9706(2014)02-0049-05

2014-02-20

詹婷婷(1981-)，女，安徽金寨人，合肥市庐阳区人民检察院办公室。

戴红玉(1989-)，女，安徽合肥人，合肥市庐阳区人民检察院办公室。