我国信托业发展现状及趋势

陈宗林

摘 要：普遍认为金融业四大支柱包括银行、保险、证券、信托四大类，信托业已经成为我国金融市场体系不可分割的一部分。自从1978年我国信托行业恢复发展以来，前后大大小小经历了6次整治，直到2007年“两法”出台后，信托业才趋于规范化发展，并呈现较快发展，但依然存在着诸多问题。本文基于目前我国信托业发展现状及发展过程中存在的问题，对我国信托业将来的发展趋势做出浅析。

关键词：信托；现状；趋势

1.我国信托业发展现状

自信托业恢复发展以来，我国信托业经历了1982年4月、1985年9月、1988年10月、1993到1996年、1998年6月、2006年12月六次不同程度的整顿改革，直到2001年《中华人民共和国信托法》、2007年《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》的颁布，中国信托业才逐步步入规范运行的轨道。

自2009年以来，信托公司全行业管理的信托资产规模，已经连续4个年度保持了50%以上的同比增长率。2009年的2.02万亿元，同比增长65.57%；2010年的3.04万亿元，同比增长50.50%；2011年的4.81万亿元，同比增长58.25%；2012年达7.47万亿元，同比增长55.30%，到2013年已经突破10万亿大关，达到10.91万亿。期间，2010年首次超过公募基金的规模，2012年又超过保险业的规模，一跃成为仅次于银行业的第二大金融部门。如图1所示：

数据来源：中国信托业协会

2010年全行业利润总额为158.76亿元，每家（按60家计）平均利润2.56亿元，行业净资产收益率为12.03%； 2011年全行业利润总额为298.57亿元，同比增长88.06%，每家平均利润（按65家计）4.59亿元，行业净资产收益率提升为18.28%； 2012年全行业利润总额为441.40亿元，同比增长47.84%，平均每家利润（65家计）增加到6.79亿元，行业净资产收益率提升为21.72%； 2013年全行业利润总额为568.61亿元，同比增长28.81%，平均每家利润（65家计）增加到6.79億元。上述指标充分说明信托公司显著的经营水平，依托强大的制度优势及信托人不懈的努力，信托公司已经用事实证明了自己的能力。2010年至2013年信托公司的营业收入及利润情况统计见图2所示：

截至2014年二季度，从信托资金来源来看，单一资金信托仍占据主要地位，占比为67.99%，集合资金信托以26.36%位居第二，管理财产类信托仅占5.65%；

从信托资产功能来看，融资类信托仍占据主要地位，占比为40.64%，投资类信托以33.01%位居第二，事务管理类信托占26.35%。如图3所示：

2.我国信托业发展中存在的问题

从“一法两规”制度出台以来，信托公司在经历了几十年的扭曲发展之后，可以说是步入了正轨。但是从目前来看，信托依然处于彷徨和迷茫的时期，近几年的飞速发展在信托行业内还能持续多久，将来信托业的市场定位等问题依然是信托业所面临的焦点问题。

信托业前几年的飞速发展，在一定程度上依赖于资金信托业务，而资金信托业务是具有委托贷款性质的，该业务的发展与商业银行有高度的相关性。近两年来，影子银行成为金融行业内炙手可热的名词，信托首当其冲，成为负面舆论解读和限制性的监管干预的盾牌。但事实上，信托目前归于银监会监管，根据信托的原理来看，信托若可以摆脱监管银行的银监会的监管，回归到自己的监管体系和经营体制中来，就不会存在这个问题了。信托业的问题不仅仅与我国国内金融体制有关，与其行业自身甚至是公司都有撇不开的关系。

第一、信托公司自身问题。如果把信托公司以样本（人均利润、净利润、新增受托资金、新增集合资金）区间依次分为优秀、良好、一般、较差、最差五个等级的业绩表现的话，依照目前信托行业状况，只有5—10家信托公司处于良好以上水平，由于四个业务指标既有规模指标也有效率指标，这种“二八定律”现象是可以代表信托行业内两极分化特征，这也就暴露出信托行业内竞争环境不好，存在大量低效率的信托公司个体。

第二、商业模式问题。由信托公司的资金来源结构可以看出，目前我国的信托公司的盈利模式主要依靠融资业务等被动的管理方式，信托的投资功能和资产管理功能没有充分发挥，造成了信托业利润增长率低于信托业资产规模增长率。

第三，风险防控问题。随着近年来信托业的快速发展，信托业的风险也在积聚和逐步显现。2013年以来，信托业暴露出的风险事件，引起了社会各界对信托业的关注和担忧，信托监管与信托业界更是将严防信托风险作为工作的重中之重。总的来看，信托行业风险可控，但风险防控压力增大。一是实体经济风险向信托传递，部分前些年大规模扩张的行业面临深度调整，个别产业风险显著上升，影响信托项目兑付。二是部分交易对手财务困难，特别是中小企业经营压力大，资金周转困难，可能难以按时偿还信托贷款。三是部分金融机构履职尽责不到位，未能发现交易对手涉及民间借贷、未及时发现交易对手违规担保或项目实际控制人挪用信托资金等问题。

3.我国信托业发展对策

信托业要实现可持续发展，成为金融行业有独立影响力的支柱，必须明确自身的定位，在为客户提供专业的金融服务方面，要将经营模式逐渐向财富管理、私人银行等主动管理业务改变。同时信托公司要大力发展金融创新，以创新产品服务并领先市场，从而成为真正的“受人之托，代人理财”的专业金融机构。

信托公司自身采取的措施：一是加大存量项目风险监测和处置力度，在项目出现风险之后，切实履行受托人责任，综合运用流动性支持、资产管理公司收购、并购重组等多种手段，将损失降到最低限度；二是新增项目严控风险，融资类集合信托项目的准入门槛明显提高，行业选择更加谨慎；三是汲取教训，尽职管理意识和能力有待提高，项目实施前的尽职调查和论证要更加全面，项目运行期间的管理要更加严谨。

监管部门采取的主要措施有：一是逐级逐笔明确风险防控责任，稳妥处置风险事件。要求信托公司对未来到期的所有项目建立台账，实时监测项目风险，逐笔明确责任人，并制定风险化解预案。二是紧盯风险变化，严控重点领域，对房地产、融资平台、矿产等风险隐患进行重点监测。三是加强风险项目问责。给予存在风险项目的信托公司的相关责任人员和业务团队给予经济处罚、行政处罚和展业限制等处罚。四是加强潜在风险防控。要求信托公司所有信托产品在入市前逐笔向监管部门报告，及时叫停存在风险隐患的信托产品。

4.我国信托业未来的发展趋势

信托业发展具有很鲜明的国际特征和时代特征，参照我国过去30年信托行业发展及未来经济社会发展所面临的主要任务，未来信托业的发展有以下四个方向：

第一，城镇化中的资金信托业务。自“十二五”以来，城镇化已经成为中国经济发展的重要推动力量，城镇化带动城镇经济和工业经济的发展，带动居民消费结构的升级和城镇之间的人口流动。这给信托业的发展带来了机遇。当前，国内直接融资比例依然较低，资金供给过度依赖商业银行。在这种状况下，发挥资金信托業务的投融资功能有助于优化社会融资结构。

第二，资产证券化中的信托业务。经过30多年的经济快速增长，国内已经积蓄了多样的财产种类和足够大的财产存量规模，为了充分有效的发挥这些财产对社会的作用，提高其流动性，资产证券化业务应运而生。这类业务的开展通常需要对证券化资产进行真实出售、破产隔离和流动性增强处理。从国外经验来看，都是用信托机制来完成的，这是信托天然的优越性。

第三，财富管理及相关事务管理类信托业务。近几年国内经济社会的高速发展，为现代信托财产管理制度及产业行为的应用打开了广阔的空间。在代际财富传承方式中，子承父业的传统容方式易遭遇后代衰败风险，即所谓的“富不过三代”的魔咒，而且在现代经济代理人制度中容易遭受道德风险，信托可以弥补这些不足之处。

第四，社会保障、管理与服务类信托业务。在中国社会主义市场经济体制完善的过程中，因部分政府职能不明而导致的越位、缺位、错位问题还比较突出。在社会管理、保障和服务领域，这一问题显得尤为严重。目前，我国在养老金、医疗保障金、住房公积金、房屋维修基金等领域仍然由政府或政府下属非市场化机构采取行政化或准行政化手段来管理，这种管理方式不但效率不高，反而容易因监管不到位而产生腐败问题。（作者单位：河南财经政法大学）

参考文献：

[1] 徐兵.我国信托业发展现状及未来发展方向.经济师.2012（4）

[2] 陈智光.浅谈我国信托业存在的问题与对策.南方论坛.2014（7）

[3] 卫璞.我国信托业发展存在的问题与对策.经济金融观察.2009（9）

[4] 李微.我国信托业业务创新与发展战略研究.首都经济贸易大学硕士论文.2008.5

[5] 中国信托业协会.中国信托业发展报告（2013-2014）

[6] 中国信托业协会.信托业2014年行业数据

[7] 中国信托业协会.2013信托业专题报告