中小企业投资管理问题研究

作者简介：辛颖（1984-），女，汉族，对外经贸大学，主要研究方向为金融-CFA。

摘要：随着我国经济的高速发展，投资正逐渐进入了人们的视线。当前中小型企业的投资中存在着一定的不足，主要表现在投资能力偏低、投资的法律制度不够完善、投资观念落后、企业专业化程度不高等方面。本文对中小企业投资管理中所面临的问题作相关的分析，通过分析提出完善中小企业投资管理的措施，本文的探讨对中小企业的投资管理有着重要的现实意义。

关键词：中小企业；投资管理；问题研究

一、中小企业与投资的概述

（一）中小企业定义和特点

中小型企业最早出现于十九世纪，其定义并不是绝对性的，而是一个与大企业相比，固定资金规模，从业人员数量，企业经营规模，企业涉及范围等方面都比较小的企业的概括，我国2011年出台政策将按规模的大小将中小企业分为了三大类，即微型、中型以及小型企业。中小企业的投资具有如下特点：1.投资具有的风险性较大；2.过度投资可能会造成资金缺乏；3.常用折现现金流量法进行投资决策；4.投资决策与融资决策紧密相连；5.投资普遍采用租赁的方法。

（二）中小企业投资的发展现状

对项目投资可行性进行评价时会对投资项目进行预先的评估，通常采用非贴现法和贴现法两种评估方法，在国外，很早就有了对中小企业的投资管理问题进行研究，国外大多数的企业也普遍认可投资之前可以做投资评估，评估是利用回收期的方法来完成。在国内，我国中小企业投资通常采用直接投资和租赁两种方法，随着企业规模的不断壮大，可以选择的租赁比例便会逐渐变小。而且我国中小企业在不同地区的投资方式也不同，例如：我国中东地区中小企业在固定资产上的投资比重相对较大。中小企业在进行投资前是通常会选择评价，绝大部分的企业对评价结果相对重视，地区的不同和行业间的差异使得在投资选取的方法上面也存在着差异，大部分的企业会选取折现现金流量法。

（三）投资的概念

投资是企在一定的时间段内将资金或实物向某一方向投放以期待在未来能够从中获取收益的一种资金的投放行为。企业投资按照投资方向可以分为对内投资和对外投资。对内投资是指将资金的投放方向放在企业内部，运用资金去购买各种企业在发展中生产经营用的资产，对外投资指则是将资金投入到其他企业的一种投资方式，一般情况，投资的风险与收益成正相关关系，风险越大收益也就越大，对内投资伴随的风险一般小于对外投资。投资的方式多种多样，可以为货币资金、实物或者无形资产等的投资，也可是购买股票、债券等有价证券的方式投资。

二、中小企业投资管理中存在的问题

（一）企业专业化程度不高

中小企业投资管理人的经验不足，对中小企业投资服务不足，机构服务质量偏低，监督不足等等都使得很多的中小企业在作投资决策之前不能够掌握正确合理的决策方法，另外，中小企业的管理人或经营者在进行投资时决策科学依据不足，投资存在随意性也是导致中小企业投资风险偏高的一个原因。为了避免或降低风险问题，那就的要求企业在投资之前必须进行投资风险的全面评估，力争选取最优的投资方案，降低投资风险，保证企业利益。

（二）投资观念落后

很多的中小企业由于自身的规模小，与规模较大的企业相比其贷款的较大，因此承担的投资风险也较大，所以为了确保自身的利益安全，投资往往会在投资的时间上选择相对较短的，一般不会作较大和冒险性的投资，很少会选用融资的方法，投资观念显得较为滞后。

（三）关于投资的法律制度不够完善

中小企业投资大多是依靠向银行的贷款来进行投资，我国现行的法律对中小企业的投资缺乏相应的保护，这可能会导致一些信誉偏低的企业在进投资是逃避责任，从而增加了投资的风险，对债权人，融资机构均造成了损害。另外，不完善的法律制度中一些形式的规定也对中小企业的投资造成了一定的阻碍，例如K我国《公司法》中就对中小企业的投资作了明确的限制，即以股权形式进行投资，必须在净资产的百分之五十以内。因此，面对法律制度的不足，有必要予以完善，通过完善对中小企业投资的法律制度体系能够为投资创造一个良好的环境，投资风险也会得到相应的降低。

（四）投资能力偏低

资金的匮乏一直是制约中小企业发展的一个主要影响。由于融资渠道较为狭窄，很多的中小企业在投资时往往面临着资金短缺问题，解决资金短缺问题的最好方法就是想金融机构或者其他机构贷款。由于中小企业与其他大型企业相比劣势相对较大，诚信问题也相对较低，金融机构由于对其还款能力的质疑和其本身的劣势一般不愿意贷款给中小企业，即便得到金融机构，面临的投资风险也较大，而且贷款的利率也普遍偏高，增加了企业的投资成本，最终阻碍了中小企业的投资发展。

三、中小企业投资管理措施

（一）制定优惠政策

一般而言，中小企业的规模扩大是通过投资来实现的，因此，中小企业的投资量增大时，政府部门应该为其提供一定的扶持，帮助其扩大自身的规模。同时，为了促进中小企业更为快速的发展，可以增加投资，在投资增加的同时对税率做相应的降低调整，通过这样能够提高中小企业的投资积极性，中小企业属于非公有制企业，我国以公有制经济为主，难免对非公有制企业存在着一定的歧视。由此，政府部门应该对中小企业推出了一些有利于其发展的优惠政策，并且严厉的进行监督与实行。

（二）完善相关的法律制度

在国外，一些国家为了保护中小企业的利益不被损害，化解投资中存在的风险问题，出台了一些有效的法律法规来掌控企业的投资管理。我国可以借鉴这些国家成功的经验，对那些依靠贷款来进行融资的中小企业制定对于的法律制度，运用法律的威严即能够对债权人的利益进行保障，同时，制度的完善也有利于中小企业的发展，因此，我国关于中小企业投资的保护可以从这些方面入手，提高其投资管理的能力。

（三）建立多渠道的融资体系

通过分析我们不难看出中小企业的投资与融资是紧密联系的，中小企业普遍存在融资困难，因此有必要解决其融资困难问题，保证中小企业利益至关重要。中小企业的投资大多风险较大，特别是在一些新型行业的投资，这些行业变数大，不稳定因素多，因此要求投注具有严谨性和科学性。另外，在解决融资困难问题的基础上，也应该对当前中小型企业的融资体系和风险投资体系予以完善。

（四）提高投资管理水平，提升决策的科学性

中小企业决策者和管理着投资水平的高低在很大程度上决定了企业管理和发展能力，面对中小企业决策者投资的盲目性和随意性，有必要通过一定的手段来提高他们对投资的认识，提升投资决策的科学性，促进企业能够健康的发展。具体措施可以从三个方面考虑：1.鼓励中小型企业摒弃其传统的企业治理观念，学会借鉴别人的成功管理模式，积极引进人才，完善中小企业的管理队伍。2.投资应该符合于企业的战略目标，投资应该对投资项目进行详细的审核，只有在具备一切合理要求情况之下才能通过投资。因此可以提升管理着和经营者对投资科学性的认识，了解科学合理投资的重要性，减少盲目投资和随意投资的情况。3.为中小企业树立投资的风险意识，避免盲目的在一些新项目和风险较大的项目上进行投资，对任何项目的投资都一个考虑企业长期和近期的利益，充分了解行情和后果之后再做投资打算。4.完善中小企业的风险管理机制，通过对风险管理机制的完善可以很好的对风险预警预报，也可以对存在的风险问题起到有效的防范效果，最终提高了中小企业抗击投资风险的能力，为长远发展打下基础。（作者单位：对外经贸大学）

参考文献：

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