天保重装：专业节能环保与清洁能源设备制造商

文琪

日前登陆创业板的天保重装（300362）是中国西南地区技术领先、研发实力雄厚的大型装备制造企业。公司主营业务为大型节能环保及清洁能源设备的研发、生产和销售。成立以来，公司本着“优质优价”的原则，在国内外积累了一大批优质大型化工、环保、电力及装备制造企业客户。

公司的发行价格定为12元，对应市盈率约30倍，在业内估值水平偏低，有分析人士建议投资者积极关注。

业绩持续稳健增长

天保重装是国内最大的纯碱化工分离机械设备供应商。公司生产的真空转鼓过滤机、水合机、凉碱机、多级推料离心机等节能环保离心机设备在国内纯碱行业市场占有率从2005年来一直位居全国第一。

近年来，公司通过自主创新和国际合作，在污水处理分离机械设备和水电设备等领域取得了新的突破，并得到国际知名企业的认可。美国圣骑士公司和安德里茨水电先后与公司建立了战略合作关系。通过与上述国际知名企业的合作，公司的产品线和业务链也得到了进一步丰富和延伸，并扩大了公司的品牌影响力，促进了公司近年来的快速成长。

相关数据显示，2011至2012年营业收入分别增长14.88%、11.47%；利润总额分别增长8.4%、2.92%；扣除非经常性损益后的净利润分别增长18.9%和1.13%。

3.37亿优质订单在手

公司目前与哈电、中盐青海昆仑碱业有限公司等大型化工、环保、电力及装备制造企业建立了长期的合作关系。2009年，公司还与全球最大水电制造商之一安德里茨水电建立战略合作关系，成为其大型水电机组部套设备的全球重要分包商。

通过与优质客户建立长期合作关系，公司得到了有力的订单支持。截至2013年9月30日，公司已签订未完成订单金额达3.37亿元。充足优质订单将为公司实现业绩持续快速增长保驾护航。

值得一提的是，近年来公司销售毛利率保持着较高水平，且持续得到提升，报告期内公司销售毛利率分别为32.88%、35.17%、37.46%和40.87%。

募集资金提升竞争力

在环境保护、节约能源、经济可持续发展战略的背景下，可再生能源进入了快速发展期，水电作为目前最重要的清洁可再生能源，更是占有非常重要的战略地位。公司现已是我国西南地区新兴的水轮发电机组生产基地，尽享水电开发区位优势。

本次公司拟发行2570万股，发行价格12元，募集资金2.68亿元。公司拟以募集资金和银行贷款投入节能环保离心机制造生产线技术改造项目和高水龙混流式、（超）低水头贯流式水电机组制造项目。

通过募投项目的建议，公司将扩大现有产品产能，进一步提升公司在产品制造方面的装备技术优势，扩大公司产品在国内市场的份额及竞争能力。