APP下载

公司评级:东阿阿胶、普邦园林、丽江旅游

2014-02-12

股市动态分析 2014年4期
关键词:阿胶园林

东阿阿胶:有望反弹

东阿阿胶(000423)阿胶块将稳健增长。阿胶块2013年1月提价5%,7月提价25%,全年均价较2012年提高18%。预计2013年销量基本与2012年持平,销售额和利润将稳健增长。考虑到公司资源的稀缺和品牌效应,未来阿胶将持续实现价值回归,业绩稳健成长。

阿胶衍生产品发展空间大。复方阿胶浆 2014年有望较快增长,2013年复方阿胶浆在各省市的提价备案基本完成,2014年OTC 渠道恢复正常有望量价齐升;医院渠道方面,将受益于基药红利(阿胶浆进入10多个省基药增补目录)。

桃花姬发展空间大。桃花姬阿胶糕为阿胶快消衍生品,公司2013年将其更改为小包装, 加大市场推广和广告,目前主要在山东、北京等地试点推广,效果良好,未来公司将一方面在山东、北京原有市场深耕,另一方面将逐步向其他经济发达省份推广,预计2013年销量将超3亿,随着渠道的不断推进,未来规模有望达到10亿。

操作策略:二级市场上,该股自2011年创造历史最高价之后,步入下行通道,于2012年9月展开大幅反弹,2013年3月,接近历史最高点,尔后再次进入下行通道。中途有两次幅度约为20%的反弹,当前二级市场的股价相对去年十月份的高点,调整幅度接近20%,且呈现出量价齐升的态势,有望继续向上反弹,投资者可择机介入。

普邦园林:向园林龙头迈进

普邦园林(002663)首获BT大单,市政园林拓展加速。公司1月14日公告与湖南建筑工程集团总公司,围海股份组成的联合体中标“狮山镇博爱湖片区道路建设工程及狮山镇博爱调蓄湖水系整治工程BT项目”,总金额26.7亿元。公司以地产园林起家,本次公告BT项目宣告公司在市政园林领域的重大突破。未来普邦将持续拓展市政业务,不断获取优质订单,提高综合盈利能力。博爱湖目2014年工程收入,以行业保守10%净利率计算,影响2014年EPS约0.2元。

园林产值高增速与低集中度提供长期发展空间。园林景观行业未来5年市场规模复合增速保持15%以上,2015年行业产值将达4819亿。地产销售与行业政策是影响未来园林行业规模的核心变量。2012年行业CR10不超过5%,市政园林项目体量逐年扩大使业主愈发重视资金与品牌实力,公司本次获取BT项目大单再次演绎园林公司强者恒强逻辑。

操作策略:二级市场上,该股自2012年开始,强势上攻,于次年二月短暂调整后,再度强势上攻,并于当年五月底站上历史高位,期间涨幅接近100%。此后,股价迅速跌落至14元,多数时间围绕此价格在窄幅的箱体内震荡,至今已经半年有余。公司通过“三化”夯实长期增长基础,成长性确定,投资者可积极关注。

丽江旅游:股价下跌迎来买点

丽江旅游(002033)或因祸得福。1月11日凌晨,香格里拉独克宗古城发生火灾,大火于当日晚间被扑灭。虽然丽江旅游的香巴拉月光城项目选址毗邻独克宗古城,但由于该项目仍处于前期准备阶段,并未正式动工。因此,大火并未对公司造成直接损失。本次受灾主要是古城中下段的如意客栈周边的民房、商铺、基础设施等,古城核心资源景观并未遭到影响。因此,古城的吸引力并未受到显著影响,反而有可能提升独克宗古城的知名度。

香格里拉旅游资源丰富,仍是游客向往之地。香格里拉旅游资源丰富,目前大小景区76个,海拔超4000米的雪山470座,林海中镶嵌着众多高原湖泊,如:普达措国家森林公园、虎跳峡、香格里拉大峡谷、哈巴雪山、长江第一湾,中国最大的华泉台地—白水台及霞给温泉、天生桥温泉、上桥头温泉等。此外,还有号称“小布达拉宫”的松赞林寺。

操作策略:二级市场上,该股自2012年底以来,一直处于下行通道中。去年6月至9月份,该股走出了一波良好的上涨行情。但随后即继续进入下行调整阶段,就最近时间而言,新年以来该股一度下行,独克宗古城失火,更是让公司股价大跌至增加价格附近,迎来较好的介入时机。

南玻A:新兴产业有望助推业绩大增

南玻A(000012)重心将落在超薄玻璃和光伏板块上。国产超薄玻璃进口替代有望加速,公司超薄业务迎来放量。中低端触屏市场在未来三年仍将充满活力,而国产超薄玻璃具备成本优势,将实现有效进口替代。南玻超薄浮法业务拥有完整触屏产业链作为配套,预计2014年投产的宜昌超薄新线实现盈利的周期将较河北线明显缩短。此外,公司有望借助清远高性能项目打入中高端超薄玻璃市场,将产品竞争力提升一个级别。预计公司超薄业务将随产能投放而快速增长,卖方占主导的供求关系短期内不会改变,其盈利能力有望保持较高水平。

光伏景气反转,2014年盈利弹性大。今年公司6000t/a多晶硅项目将正式投运,预计成本降至18美元/kg,处于国内领先水平。今年国内光伏装机容量有望快速增长,海外市场继续回暖,在需求刺激下多晶硅价格有望小幅上涨,公司光伏业务将具备较高盈利弹性。

操作策略:二级市场上,该股自去年4月以来强势上攻,于6月中旬站上12.06元的高位,涨幅接近100%,之后冲高回落,至今年1月13日创出7.03元的低价。从近几年看,当前公司股价依然处于低位。公司积极调整业务重心,瞄准新兴产业,有望持续推动业绩上涨,以及二级市场的股价震荡上行。

中兴通讯:有望修复性上涨

中兴通讯(000063)经营质量继续明显改善。公司2013年全年实现归属于上市公司股东的净利润为12亿元-15亿元之间,相比去年同期大幅上升142%-152%。公司仍处于盈利水平快速提升的改善通道中,无论是传统的运营商网络业务,抑或是终端产品业务,未来仍具备极大的盈利改善空间。事实上,公司整体毛利率状况自2012年三季度以来已经连续四个季度呈明显改善状况,后续这一趋势仍将得到延续。

公司将从新一轮网络投资增长中明显受益。随着4G牌照的发放,以及业务及市场竞争的需要,中国三大电信运营商加大基础网络设施建设力度,2014年行业总体投资规模有望超预期。而以TD-LTE为代表的新一代信息技术网络的部署,将会在未来推动通信行业固定资产投资进入快速增长的上行周期,从而为公司发展带来明显机遇。

操作策略:二级市场上,该股自2012年底,触底反弹,一路震荡上行,最大涨幅达140%。此后一路下行,最大调整幅度超过30%,当前经过一定的上涨,相对前期高点调整幅度依然有25%。公司去年全年业绩符合市场预期,主营业务经营情况继续明显改善。随着公司对整个终端产品重新整合,盈利水平将迎来明显提升。投资者可积极关注。

中南传媒:新业务布局增长可期

中南传媒(601098)传统业务稳健发展。公司传统业务发展平稳,去年三季度末净利润约7.16亿,同增14.72%,公司今年传统业务继续稳定发展。未来公司教材教辅业务在传统业务中比重会降低,但公司的教育出版市场份额仍有提升空间,公司一般图书业务和潇湘晨报也会稳定,在公司传统业务稳健发展下,毛利率仍有提升空间。

新业务进一步布局值得期待。2013年公司新业务布局和拓展上已明显加快,公司去年8月与湖南教育电视台签署战略合作协议,公司持股60%,公司正式介入电视台经营。去年10月公司与母公司湖南出版投资控股集团合资设立财务公司,公司占比70%。12月20日公司全资子公司潇湘晨报经营公司中标长沙市轨道交通2号线地铁平面广告项目,中标第一年度经营权费为4956万元,十年总经营权费为78986万元。今年公司并购和业务拓展仍会进一步提速,期待公司的新拓展在今年可以给市场惊喜。

操作策略:二级市场上,该股自去年5月以来均线多头排列,涨势良好,但于10月份站上高位后,迅速下挫,此后在10元至11元的区间横盘震荡调整。公司传统业务收入稳定,护城河较为坚固,同时公司通过并购等方式积极布局新业务,新年业务拓展表现有望超预期,投资者可择机介入。

猜你喜欢

阿胶园林
园林一角与位置经营
欢迎来到2060年!
Protective effects of Fufang Ejiao Jiang against aplastic anemia assessed by network pharmacology and metabolomics strategy
清代园林初探
阿胶的小脾气
和千年园林的今世之约
雪中园林的七个片段
东阿阿胶直销求变
阿胶没有驴皮该怪谁