增仓南北车 重仓大消费

赵迪

日前，基金2013年四季报已经披露完毕。从基金四季度的投资组合动向来看，出现了明显的调仓动作。具有品牌优势的消费类公司再度得到基金的青睐，伊利股份虽然被基金减持，但仍位列第一大重仓股。而金融、地产类的公司则遭遇较大幅度的减持。

重仓大消费、网络科技

由于2013年主板市场与创业板市场走势呈现较大的分化。因此，我们将主板公司、创业板公司和中小板公司中的基金重仓股分别进行统计。数据显示，基金重仓的前十大沪深主板公司中，包括伊利股份、格力电器、双汇发展、云南白药、美的集团等五家大消费类上市公司，以及中国平安、招商银行、兴业银行、民生银行等四家金融类公司和万科A一家地产公司。而总市值排名两市前五名的中国石油、工商银行、农业银行、中国银行、中国石化却没有入选。可见，大盘股持续低迷降低了其对机构投资者的吸引力。

基金重仓的创业板、中小板股票中则明显多出了很多网络科技类公司的身影，例如乐视网、汇川技术、网宿科技、卫宁软件、海康威视、大华股份等。

如果以基金持仓占流通股本比重来看，14只股票基金合计持仓超过流通股本的30%，可谓重仓中的重仓。其中，9只创业板股票，3只中小板股票，只有2只主板股票。

主板增仓南北车 小盘股增仓医药及农业

从基金增仓股来看，在主板股票中，比较明显增仓了中国南车和中国北车，分别增仓3.07亿股和1.85亿股。中国高铁走向世界的大背景下，基金做出这样的选择并不让人感到意外。此外，家电板块中的青岛海尔、医药板块中的复兴医药也被基金显著增持。

而创业板和中小板中，得到基金增持的包括香雪制药、翰宇药业、和佳股份等医药及医疗器械股以及大北农、圣农发展、海大集团等农业股。

大消费类公司中，青岛海尔、探路者等公司也被基金增持。而隶属装饰行业的金螳螂，也可以归入大消费的范畴。

主板减仓银行地产 小盘股减持影视娱乐

在基金减仓的主板股票中，民生银行、交通银行等银行股占了5只。在年末“钱荒”以及互联网金融冲击的大背景下，估值本已经非常低的银行股遭遇了基金的一波抛售。而京东方A是基金第三大减仓股，被抛售3.98万股，尽管公司前三季度盈利较好，但基金还是选择用脚投票。

而在创业板公司中，基金重点减持了华谊兄弟、光线传媒等影视娱乐股票，也体现出部分基金在贺岁片集中放映之时选择借利好出货的操作思路。

中小板公司中，基金对苏宁云裳进行了大手笔减持，减持数量高达3.8亿股。在三季度苏宁云商借“O2O”等概念股价大幅飙升后，继续上涨动力不足，基金选择落袋为安。

关注抵御系统性风险的基金增仓股

研究基金的动向尤其是基金增仓股，对于指导个人投资者的操作有一定意义，然而也不能盲从。去年12月以来，市场处于系统性风险快速释放阶段，上证指数从去年12月初的2250点快速杀跌至1984点。部分基金四季度显著增持的股票，也难敌市场系统性风险，如南北车等。但部分基金增仓股表现抗跌，甚至逆市创出新高，如香雪制药、恒泰艾普、和佳股份、大族激光等。此类股票逆市走强，值得投资者重点关注。