新宝股份：国内小家电出口制造商龙头

朱蕊

本周登陆资本市场的广东新宝电器股份有限公司（股票简称“新宝股份”，股票代码“002705”）是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，也是国内最大的小家电产品制造商之一。作为小家电出口商龙头，公司将通过IPO募投项目，进一步强化优势产品，同时培育新的盈利增长点，扩大公司的领先优势。

外销业务突出且稳定

招股说明书显示，新宝电器主要从事小家电产品的研发、生产和销售，主要产品包括电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉和搅拌机等六大产品，以上产品 90%以上出口欧美等国家和地区。事实上，经过多年的经营，该公司已成为小家电行业出口的龙头企业，资料显示，2012 年公司小家电出口额位居行业第一。

公司拥有丰富的产品线，包括12大类、2000多个型号的小家电产品系列，能够满足国际知名品牌商、零售商“一站式”采购的需要。正是产品的规模优势以及合理的国际布局，使得新宝电器始终保持主营业务收入突出且稳定的地位。

公司六大产品销售收入合计占公司主营业务收入比重约为70%，其中电热咖啡机的销量又尤为突出。同时作为小家电行业出口龙头企业，新宝电器外销收入占营业收入的比例一直在90%以上。新宝电器外销客户的高比重也保证了业绩的稳定增长。

内销小家电或为新的利润增长点

近些年，随着我国国民经济的持续增长、人民生活水平的提高，国内小家电需求也在不断增长，城镇化进程的推进和落后地区经济的发展，市场发展潜力巨大且市场规模增长迅速。

记者获悉，新宝电器在发展ODM业务的同时，逐步在国内市场和东南亚市场采用OBM模式以自主品牌“Donlim”进行业务拓展。2010至2013年上半年，公司内销收入分别为3.17、4.18、4.29和 1.6.5亿元，占营业收入的比例分别为 7.23%、8.66%、8.85%和 7.63%，呈小幅上升趋势。同时该公司在电子商务、电视购物等新兴渠道拓展方面取得突破，销售网络不断完善。

此次IPO，新宝电器公开发行新股数量7600万股，募集资金投向“小家电生产基地项目”、“蒸汽压力型咖啡机技术改造项目”和“家用电动类厨房电器技术改造项目”，以及“技术中心改造项目”。

公司表示技术中心改造项目主要为提升公司的研发能力和技术服务水平。有券商分析认为，公司的募投项目主要用于增加产能、改造技术中心，其中蒸汽压力型咖啡机是公司未来重点发展的高端产品，压铸类和电动类小家电是公司的优势项目，也是未来发展的重点。三类产品的前景值得看好，建议投资者积极关注。