杜邦模型在企业全面预算编制中的应用探讨

○王传冬

（山东省烟草专卖局（公司） 山东 济南 250098）

杜邦模型在企业全面预算编制中的应用探讨

○王传冬

（山东省烟草专卖局（公司） 山东 济南 250098）

为了使预算的编制更加科学合理，当今许多企业在实行全面预算管理中广泛引入了杜邦模型，用于预算的编制、控制、分析和考核。本文试就杜邦模型在预算编制中的应用作进一步的探讨。

杜邦模型 预算 管理 考核

一、引言

在企业全面预算管理中，预算编制是第一个环节，无论是后期的预算执行、调整、分析，还是预算考核，都是以此为基础和依据的。通常来讲，如果前期的预算编制程序科学、符合逻辑、编制结果相对精确，则后期的预算执行、反馈分析、预算考核等工作的实施也都会很顺畅；反之，就可能会造成预算偏差过大、预算无法执行和考核，致使预算无法发挥应有的作用而成为数字游戏。因此预算编制环节应得到高度重视。。

二、杜邦模型在预算编制中的适用性分析

杜邦模型是利用几项主要的财务比率之间的关系综合分析企业经营成果和财务状况的一种方法。杜邦模型将企业经营成果和财务状况作为一个系统，内部各种因素都是相互依存、相互作用，进行系统的相互联系的综合分析，能比较全面系统地反映企业经营成果和财务状况的全貌及其相互各因素之间的影响关系。杜邦模型的核心是权益报酬率。

即有杜邦恒等式；权益报酬率=，该式可进一步分解为：

由此再进一步扩展，形成杜邦分析模型（如图1所示）。

图1

杜邦模型涵盖了反应企业财务状况和经营成果的所有要素，而企业全面预算是由运营预算与财务预算组成。运营预算主要描述企业收益的生产过程和要素，运营预算的编制需要汇总各种预算，包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算等，运营预算中所包含的预算信息最终会体现在预计损益表中；财务预算描述企业现金的流入与流出以及财务状况，其变动状况体现在预计资产负债表和预计的现金流量表中，而预计现金流量表可根据预计损益表和预计资产负债表用间接法编制。因此，把杜邦模型用于企业预算编制是可行的。

表1 BT烟草公司资产负债表（单位：万元）

表2 BT烟草公司损益表（单位：万元）

三、运用杜邦模型编制企业预算的方法

第一，运用杜邦分析模型对企业历史数据进行分析，得出使历史数据变动的因素，建立历史数据分析资料库，作为企业今后编制预算的依据。下面，我们依据BT烟草公司2013年的资产负债表和损益表进行杜邦分析。

以上我们仅对BT烟草公司2013年的盈利状况进行了杜邦分析，实际工作中，可以选择更多年度进行对比分析，建立分析数据资料库。

通过对各数据指标对比分析，可以看出某一指标会受其它多个指标的影响，其中有的指标影响非常明显。在这几个有明显影响的指标中，又可根据企业实际分析出哪些指标的改变是可行的。

第二，依据历史数据对比分析资料，结合企业的战略规划、业务计划和年度经营目标确定年度预算总目标，再运用杜邦模型逐层分解，直至形成最终的预算指标数值。

例如：

（1）将2014年的权益报酬率提高10%，假定总资产周转率和资产负债结构不变，则2014年的销售净率为：9.4%×（1+10%）=10.34；由于总资产周转率不变，假定营业收入不变，则净利润需增长10%，即2014年的净利润应为：292297×（1+10%）=321526.7（万元）。

（2）为了提高企业资产运作效率，将总资产周转率提高10%，假定资产总额不变，则2014年营业收入应为：3109039×（1+10%）=3419942.9（万元）；假定营业收入不变，为了提高资产周转效率，则2014年企业占用的资产应减少为：3109039÷【2.26×（1+10%）】=1250619（万元）。

（3）为充分发挥财务杠杆作用，将权益乘数提高10%，假定企业权益总额不变的情况下，则负债总额应为：1031769×1.33×（1+10%）-1031769=477709（万元），此时的资产负债率为：477709÷【1031769×1.33×（1+10%）】×100%=32%，比 2013年的资产负债率：341845÷1373614×100%=25%提高7%。

上述举例仅就运营预算的预计损益表和财务预算的预计资产负债表中的几个预算数值的测算作了说明，实际运用杜邦模型编制预算中还有大量的数据需要计算，我们可利用EXCEL或某些商业智能软件中的杜邦模型分析工具如POWER-BI中杜邦模型分析工具等进行预算数值的计算和测定。只要确定了各项预算数值，年度预算的编制就算基本完成了。

第三，对运用杜邦模型计算测定的数据进行修正，确定最终的预算数值。运用杜邦模型通过倒推计算测定的预算数值，显然比依据历史数据通过估计、判断进行数字的加、减得出的预算数值更加科学、符合逻辑，但并不一定符合企业生产运营的实际，需要进行“去公式化”处理。企业总预算中的不同组成部分往往因企业的业务类型、组织结构、经营特点和经营策略选择不同的预算编制方法，在运用杜邦模型时要结合各种预算编制方法统筹考虑。如企业为了加强费用管理，采用零基预算法编制费用预算，完全与历史数据无关，此时就需将计算得出的数据进行调整，分析费用项目和费用数额的合理性，综合平衡予以修正。另外，在对预算数值进行修正时，还要对未来的经济状况进行判断，明晰企业所处的发展阶段的特点，对预算期内外部的、潜在的重大事件进行评估、确认等，以使企业的预算能够与内外部环境的变化保持一致性。

四、运用杜邦模型编制预算的优缺点

运用杜邦模型编制预算，可以把年度总预算目标根据预算执行控制和绩效考核的要求进行分解，更好地协调年度经营计划和预算目标之间的关系。杜邦模型集中体现了企业销售规模、成本控制、资产运营、筹资结构等方面指标，综合反映了企业营运能力、债务清偿和盈利能力。运用杜邦模型编制预算可以把企业的战略决策、生产经营计划与企业的全面预算相互融合、协调一致，促进企业提升管理水平和提高盈利能力。

另外，由于运用杜邦模型编制预算过程中，大量预算数值的测定需要通过计算得出，手工计算工作量相对较大，需要借助EXCEL工具或诸如POWER-BI等一些商业智能软件。