我国建筑业上市公司盈余管理存在性研究

（西南大学经济管理学院 重庆400715）

一、引言

随着我国经济体制改革的不断深入和资本市场的蓬勃发展，我国的会计环境也变得日趋复杂。会计信息使用者也越来越重视会计信息的质量，而企业盈余就是使用者最为关注的信息之一。但是由于会计准则和相关制度的缺陷，企业为了上市筹资、配股等目的，管理者为了自身报酬最大化，都或多或少地利用收入确认、费用分摊以及会计政策和会计估计变更等手段人为操控企业会计盈余。这就必然会造成会计信息的失真，不能很好地为会计信息使用者提供决策有用的会计信息，从而误导投资者作出不当的投资决策。

国内外学者对盈余管理的研究比较多，有的是以所有的上市公司为样本，有的研究某个方面与盈余管理的关系，如公允价值、资产减值、企业特征等与盈余管理的关系，单从某个行业研究盈余管理的比较少。建筑业作为国民经济的支柱产业，与其他行业有着千丝万缕的联系。近年来，受国际金融危机影响，为扩大内需、保持经济持续稳定发展，我国加大了在基础设施特别是铁路、公路、机场等方面的建设投资。加上国内地震、泥石流等自然灾害的影响，我国在灾后重建上的投资日渐增多，也成为建筑业发展的利好因素。建筑业发展得如此之快，其是否也存在盈余管理还需要做出研究。因此本文特选取建筑业作为研究对象，检验其是否存在盈余管理行为。

二、文献综述

国内学者对盈余管理的研究有很多，主要集中在盈余管理的动机及手段上。

陆建桥（1999）对亏损上市公司盈余管理进行了实证研究，他指出，亏损上市公司为了避免连续三年亏损在亏损当年以及前后年度采取了盈余管理行为，这些行为主要是通过控制应计利润来实现的。

陈小悦、肖星、过晓燕（2000）对上市公司净资产收益率的频率分布进行了研究，结果表明，我国上市公司为迎合监管部门的配股权规定存在利润操纵行为。

丁珉（2007）选取1995年-2005年全部上市公司的ROE（净资产收益率）为样本数据，实证结果表明，在我国的上市公司中普遍存在着为避免亏损而进行盈余管理的行为。

张昕（2008）对我国A股上市公司第四季度的数据进行了实证研究，研究发现，上市公司会在第四季度进行盈余管理来实现当年扭亏为盈或者调低利润，目的是为下一年扭亏做好准备。

刘静（2008）通过实证研究结果表明，在我国的上市公司中普遍存在着盈余管理现象，而且上市公司的盈余管理动机和公司的融资需求存在着紧密的联系。

杨丽丽（2009）研究表明，当年存在会计估计变更的公司中存在操控线下项目进行盈余管理的现象。

李静（2011）选取我国新会计准则实施以来上市公司的数据，在修正的Jones模型基础上研究公允价值计量属性下上市公司的盈余管理行为，结果表明，我国上市公司普遍存在盈余管理，但利用公允价值进行盈余管理的行为不明显。

上述研究表明，为了各种目的，上市公司存在盈余管理行为，但是某个行业上市公司是否存在盈余管理还有待验证。

三、实证分析过程

（一）研究假设

上市公司为了避免被摘牌、退市，为达到股票发行要求的盈利水平或为了达到增股、配股等要求或者为实现或增加公司管理者报酬等方面的考虑，往往会对公司的会计盈余进行管理。虽然这几年我国建筑业发展呈现良好的态势，但是为了达到不同目的，在良好的业绩表面之后还暗藏玄机，建筑业上市公司对财务数据也会有所动作。为此，本文提出如下假设：我国建筑业上市公司存在盈余管理行为。

（二）样本选取及数据来源

目前在深市和沪市A股上市的建筑企业有44家。鉴于A股和B股上市公司在编制会计报表时依据不同的会计准则，为避免分析数据时产生偏差，因此只选A股建筑业上市公司作为研究样本。由于近年来建筑业上市公司较多，为了保证数据的连续性和稳定性，特选取2006年12月31日前在沪深两市上市的A股建筑业公司，经过筛选后样本公司共24个，选取其2007-2011年的财务数据，共120个基础样本。根据后面所用的模型，由于其数据需要连续两年的差额，最后经过初步处理后，达到要求的数据样本有96个。再做进一步处理，剔除时间序列的影响，把数据样本全部作为截面数据。数据来源于巨潮资讯网和凤凰网，用Eviews软件做数据分析。

（三）模型建立

国内外众多文献中，通过对应计项目的衡量来检验盈余管理是否存在。其思路是DA=TA-NDA，即可操控性应计利润=应计利润总额-非操控性应计利润，当可操作性应计利润显著不为0时，就说明存在盈余管理行为。其中TA=NI–CFO，即应计利润总额=净利润-经营现金流量净额，NDA则只能通过模型回归结果计算得到。

本文以修正的琼斯模型作为基础，加入无形资产、经营净现金流量、存货三个变量，建立本文的研究模型用于衡量盈余管理。无形资产与固定资产相似，其摊销也将影响应计利润，且以前的研究表明，加入该变量可使模型估计更准确。经营净现金流量会受到上期和本期应计项目的影响，上期应计项目越多，在本期收回形成现金流越多，本期应计项目越多，本期形成的现金流越少，为了更准确地反映企业应计利润而加入了该变量。根据建筑企业的具体情况，存货在总资产中所占的比例较高，存货的多少既会影响现金流量也会影响营业收入，进而影响净利润，为了更准确反映应计利润故加入了该变量。

本文的研究模型如下：

其中，NDAt为第t年的不可操控应计利，△REVt为第t年与t-1年营业收入之差，△RECt为第t年与t-1年应收账款之差，PPEt为第t年固定资产原值，IAt为第t年无形资产原值，INVAt为第t年存货总额，CFOt为第t年经营净现金流量，At-1为第t-1年总资产。

TAt表示第t年的应计利润总额。

为了在利用软件进行数据处理时更方便，将模型（2）简化为下列形式，其解释变量和被解释变量的意思表示不变：

在该模型中，各个解释变量都被认为是影响应计利润总额的因素，既有正方向影响，又有负方向影响。同时不管是解释变量还是被解释变量都除以了上一年总资产，这是为了在分析是否存在盈余管理时，排除资产规模的影响。

（四）实证结果及分析

根据选取的建筑业上市公司数据，经过进一步的整理，其中TA=NI-CFO，剔除资产规模的影响，代入模型（3）中，利用Eviews软件做数据处理，得到系数0、1、2、3、4、5。

该模型的R2和调整的R2都接近90%，说明该模型的总体拟合程度较高，F值较大，通过显著性检验，说明模型整体解释能力较强。同时还可以看出，总体应计利润与无形资产、存货、经营现金流量净额呈负相关关系，总体应计利润和营业收入增加额与应收账款增加额之差、固定资产呈正相关关系。在5%的显著性水平下，t0.025（89）=1.995 ，X1、X2、X3、X4并没有通过显著性检验。

表1 模型3回归结果统计表

表2 各项利润计算结果统计表

从表2可以看出，操控性应计利润（DA）显著大于0，说明建筑业上市公司存在盈余管理行为，且DA平均值大于0，说明进行了调增收益的盈余管理。

上述模型通过了显著性检验，说明模型的总体解释能力较强，可以从实证研究的结果得出结论，我国建筑业上市公司存在盈余管理行为。

（五）局限性

由于受建筑行业整体规模和样本筛选条件限制，满足条件的上市公司只有24家，本文仅收集了最近5年的数据，样本数据偏少，结果可能未能反映建筑业的整体水平。在数据处理过程中，为了将时间序列数据变为截面数据，只是将解释变量都除以前一年的资产总额，可能会对数据的代表性产生一定的影响。本文只利用Eviews软件做了简单的分析，要想做更深入的分析，需要利用分析能力更强的统计软件如SPSS软件。

四、治理上市公司盈余管理的相关对策

上述实证结果证明了我国建筑业上市公司存在盈余管理行为，针对已经出现的问题，要采取相应的措施，让盈余管理行为得到一定程度的控制，让会计信息更可靠，保护广大投资者的利益。

（一）应该进一步完善会计准则

根据经济环境的具体变化，修订具体会计准则。会计准则要适用于国家的不同经济行业、部门，要求有统一性；各个行业有不同的特点，又要求有一定的灵活性。因此在制定或修订会计准则时，要处理好灵活性与统一性之间的关系，在保证会计信息相关、不降低会计信息质量的情况下尽可能地对各会计政策、方法的应用条件做出具体规定。

（二）应该进一步完善证券市场相关制度

我国对公司上市、增股、配股、退市等资格的相关规定基本上都与上市公司的利润指标相联系，上市公司可能会利用利润指标达到各种目的。如果建立一套相关指标的综合评价体系，该体系不仅包括利润指标，还包括销售增长、经营净现金流量等指标，这样上市公司操纵利润的可能性就会大大降低。

（三）强化审计监督，抑制上市公司盈余管理行为

注册会计师审计在确保财务报表的可靠性和防范过度盈余管理等方面起着非常重要的作用。若注册会计师具有较强的审计独立性、丰富的专业知识、良好的执业质量和执业经验就可以更全面地发现公司财务报告中存在的问题，发表更加公正合理的审计意见，提高审计质量，从而在一定程度上抑制上市公司盈余管理行为。除了注册会计师保持独立性之外，还应该加强审计准则建设，建立完善的审计准则体系。提高注册会计师的业务水平和职业道德水平，保证注册会计师以应有的职业谨慎态度开展审计工作。