深圳境外项目人民币贷款业务发展现状、存在问题及建议

温军伟 孙 翌

（1.中国人民银行，北京100000；2.中国人民银行西双版纳州中心支行，云南西双版纳666100）

按照《国务院关于支持深圳前海深港现代服务合作区开发开放有关政策的批复》中“支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款”的重要指示。深圳中支党委深刻领会《中国人民银行关于境内银行业金融机构境外项目人民币贷款的指导意见》（银发〔2011〕255 号，以下简称《指导意见》）的精神，发挥央行带头、带领作用，组织相关业务部门学习文件内容，进一步明确工作要求，并通过对全市商业银行进行业务培训和政策宣讲等方式积极推动业务发展。近期，通过对辖内银行的执行情况调查，就深圳境外项目人民币贷款业务发展的现状、存在的问题，以及工作性建议，谈几点粗浅看法。

一、深圳境外项目人民币贷款业务开展情况

截至2013 年4 月末，深圳市银行业金融机构共办理境外项目人民币贷款业务10 笔，合同金额79.11 亿元人民币，放款金额78.04 亿元，贷款余额51.96 亿元。共4 家银行发生该项业务。境外项目所在地均为香港地区，贷款资金用途包括境外并购、经营租赁、原材料采购等。深圳金融业不断加强与香港同业合作，促进了人民币跨境使用和香港人民币离岸中心的建设。

二、发展境外项目人民币贷款业务的重要意义

（一）为境内机构“走出去”提供资金支持

近年来，我国对外投资、项目合作取得跨越式发展，境内机构“走出去”步伐加快。商务部数据显示，2002～2011 年，中国对外直接投资保持了十年连续增长。对外承包工程完成营业额已连续8 年保持20%以上的增长速度，新签合同额连续11 年保持10%以上的增速。融资瓶颈是境内机构在“走出去”过程中遇到的突出问题。境外项目人民币贷款业务允许境内商业银行直接为境内机构在“走出去”过程中开展的各类境外投资和其他合作项目提供人民币贷款，可有效满足其资金需求。

（二）有利于推动人民币的跨境使用

当前，各类境外投资和其他合作项目在境外仍主要以美元、欧元等进行计价结算，境内机构需要承担汇率风险和支付汇兑成本。“走出去”境内机构若能直接获得境内银行的人民币贷款，有利于规避汇率风险和节约汇兑成本，将会在其贸易和投资活动中优先选择使用人民币进行结算，增加人民币在跨境交易中的使用频率和使用范围。

（三）可有效增加境外市场人民币存量

当前境外市场的人民币存量有限，香港离岸市场人民币存款规模增长停滞不前。目前跨境贸易人民币结算进出口双方向结算量逐渐趋于平衡，试点初期通过贸易项下向境外大量输出人民币的情况已不复存在，而境外项目人民币贷款业务可成为资本项下向境外输出人民币的一个重要手段，主动拓宽人民币在境外的供给渠道。

三、业务发展存在的主要问题

（一）贷款利率“内高外低”，缺乏竞争优势

根据《指导意见》，境内银行对境外提供的人民币贷款利率应当符合人民银行有关规定。个别政治意义、经济意义重大的项目，可适当灵活，但银行必须事先请示人民银行，经批准后方可实施。对具体应执行怎样的利率标准并没有具体说明。就目前国际和国内贷款利率来看，境内人民币贷款利率不仅与离岸市场人民币贷款利率存在较大利差，更远高于境外外币贷款利率。以一年期贷款利率为例，当前国内一年期人民币贷款基准利率为6%，香港市场一年期人民币贷款利率约为4.5%，境外一年期美元贷款利率约为3.8%左右。目前境内的资金成本明显高于境外，一年期人民币存款利率约为3%，在这样的利率水平之下，境内银行很难报出有竞争力的贷款利率。据调查显示，相对于境外项目人民币贷款，企业目前更偏好于内保外贷业务，即由境内商业银行提供人民币融资性对外担保，企业在境外银行获得外币贷款。

（二）信贷增长受限影响银行放贷积极性

境外项目人民币贷款资金虽明确规定不得用作对境内提供贷款，但其仍然计入商业银行的新增贷款调控管理。在当前境内市场资金需求旺盛，信贷增长受限的背景下，境内银行更愿意将有限的资金投放给收益率高、管理成本低、违约风险小的境内项目贷款。

（三）境内银行经营境外贷款的风险管理水平有限

境内银行发放境外项目人民币贷款，要求境内银行对境外项目所在地的政治环境、制度差异、金融监管政策、法律适用等有深入了解，对银行的风险管控能力提出了更大挑战。目前境内银行对境外项目人民币贷款相关风险评估和贷后管理尚处于摸索阶段，对其一般持高度审慎态度，境外项目贷款业务在短期内难有较快发展。

（四）人民币在境外的接受程度仍然有限

境外项目对人民币贷款资金需求的大小主要取决于境外项目所在国对人民币的接受程度。当前境外人民币的使用领域主要还是集中在香港、台湾及新加坡等东南亚国家，而对于其他地区的境外项目，由于当地对人民币的接受度不高，很难实现项目以人民币投资或结算，进而影响境外项目对人民币贷款的需求。

四、政策建议

（一）建议加大人才的培育，打造一支“深港通”的跨境队伍

结合当前“前海”尝试跨境人民币贷款的使用，以点带面，探索经验，推动“前海”跨境人民币双向贷款，打开香港人民币资金池缺乏出路的“死结”，从而增加在岸和离岸人民币资金流动渠道，促进离岸人民币市场的发展。为此，当前急需培育或组建一支“深港通”的金融管理队伍，建议总行加强与香港监管局的协调，选派人员到香港进行全面培训，掌握“深港”金融管理手段等方面的差异，培养一批“深港通”的跨境人才。

（二）尝试贷款利率市场化定价，建议在深圳“前海”先行先试

去年国务院下发《关于支持深圳前海深港现代服务业开发开放有关政策的批复》（国函〔2012〕58 号），“支持深圳前海深港现代服务业合作区实行比经济特区更加特殊的先行先试政策，打造现代服务业体制机制创新区、现代服务业发展集聚区、香港与内地紧密合作的先导区、珠三角地区产业升级的引领区，以及支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款”。现阶段在前海开展境外项目人民币贷款业务试点整体风险可控。从市场需求看，境外项目贷款规模小，对国内金融市场流动性影响较小；为提高境外项目人民币贷款的市场竞争力，可尝试在前海开展境外项目人民币贷款业务试点——允许设立在前海的银行机构根据其筹资成本和贷款风险等情况，参考国际市场主要货币的贷款利率水平自主定价利率水平，不受人民币贷款利率下浮幅度0.7 倍限制，实现与香港市场人民币利率水平统一，促进境外项目贷款业务发展。

（三）建议境内外项目人民币贷款实行分类管理，暂无需计入国内信贷规模

建议将境外项目贷款与境内贷款区分开来，采取不同的管理方式，对境外项目贷款不纳入银行业金融机构新增贷款调控管理，一方面可以提高银行对此项的业务积极性和主动性，推动业务快速增长；另一方面可鼓励境内银行放眼海外市场，提高业务经营能力和风险管理水平；此外，还可以让境内银行能够合理释放剩余的流动性，提高资金盈利能力。

（四）建议出台前海境外项目人民币贷款的指导意见

针对深圳“前海”的特殊性，应尽快研究出台“前海”特区的境外项目人民币贷款指导意见，强调前海与香港市场的先天区位优势，进一步明确相关操作细则，突显前海金融创新先行先试的实验区优势。

（五）建议“先内后外”和“由近及远”，稳步推进人民币国际化

人民币国际化任重而道远，甚至还需要一代或两代人不遗余力的奋斗。首先，选择在华人区内部“港澳台”进行推广，到目前市场的接纳，逐步到深圳“前海”模式的运行，再“先内后外”地发展到其他国家，非常赞成总行的发展思路和布局。结合边境基层行工作的经验，建议总行分析深圳前海当前人民币双向发展模式的同时，适当调整战略布局，将“先内后外”和“由近及远”同步推进。在“先内后外”的同时，“由近而远”优先培育比邻东南亚国家市场，如老挝、泰国、越南等国家。多年以来，与此类国家边境贸易人民币结算的发展，使大量人民币沉淀在境外邻国。随着双方贸易、投资及合作的不断拓展，该市场对人民币接纳程度不断提高，一定程度为人民币双向贷款或其他金融产品创新创造了良好的市场环境。加之近年境内银行在东南亚已拥有具有一定实力的海外分支机构，周边国家人民币业务合作、实现双边共赢利好的愿望增强。建议可适当在云南边境口岸，再复制几个“前海”特区，同步发展。