内蒙古马铃薯产业融资风险研究

王彦东 王雁兵

一、内蒙古马铃薯产业主要融资风险

随着马铃薯产业化的深入发展，各种融资渠道和形式将会不断被拓展和更新，同时产业融资风险也将会被广泛的认识。具体到内蒙古马铃薯产业，根据产业融资的资金性质所带来的风险可大体分为负债融资风险、权益融资风险以及融资租赁风险三类。

（一）负债融资风险

负债资金也即借入资金，也就是马铃薯企业通过民间融资、银行借款以及一少部分企业发行债券等方式筹集的资金，到期需要偿还本息。根据马铃薯产业融资的行业现状，资金的提供者会随着马铃薯企业负债资金规模的增加而提高利息率，这就在很大程度上激化了负债融资发生的概率。负债融资是马铃薯企业融通资金的重要形式手段。马铃薯产业融资中，中型和一部分小型企业靠银行等金融机构融资，而另一部分无抵押、无担保、资产质量不高的小型企业则主要依靠民间借贷来解决资金问题。但这种来源分散、利率较高同时又缺乏法律保障的非正常渠道筹集的资金，其融资风险会更高。

（二）权益融资风险

权益资本也即自由资金，也就是企业依法筹集并长期拥有和自主支配的资本。主要包括实收资本、资本公积以及未分配利润。截止2013年10月，内蒙古仍未有马铃薯上市企业，所以吸收的直接投资基本是股东的直接资金投入。在融资额较大且资金需求集中时，原股东为了继续拥有对企业的控制权，则会选择引入相对分散的小额资金，同时也会对直接投资的股东人数作限制，但是这样就会在一定程度上限制融资额。鉴于此，多数马铃薯中小企业会选择负债性融资，不会选择权益性融资。在内蒙古马铃薯企业中，像民丰薯业这样的行业龙头企业，已经具备了上市的一些基本条件，这在很大程度上将会带动和增强马铃薯产业的融资能力。可是我国的资本市场体系不完善、监督不健全以及发行成本高等的特点，再加上上市融资时的股票发行时机、发行价格、发行量以及股利分配政策等因素的影响，都会增加企业的权益融资风险。

（三）融资租赁风险

融资租赁在当下融资体系中算是一种新型的融资模式，尤其在马铃薯这种农产业行业中，融资租赁正在被市场所接受并在逐步的推广。但是融资租赁也同样会给企业带来以下一些风险：其一就是决策风险，由于马铃薯企业在设配选择时的不当所产生的风险以及不能及时的支付设备租金而带来的生产不连续风险。第二点就是连带责任风险，当马铃薯企业不能够按期取得所需租赁资产时，就会导致企业的停工、停产，从而产生风险。最后一点就是设备市场风险，马铃薯企业在其设备租赁期内会产生设备的无形损耗，从而使得生产技术得不到提升，产品不能及时跟随市场进行更新换代，最终带来产品滞销的风险。

二、内蒙古马铃薯产业融资风险的影响因素

（一）企业管理制度不完善

内蒙古马铃薯企业基本都是中小企业，其内部并没有一个完善的管理体系，财务制度体系相对落后，这是引发马铃薯产业融资风险的一个很重要的内部制度因素。虽然在一定层面上讲中小企业经营管理活动比较灵活、对市场的反应速度比较迅速，但管理上的不规范和随意性，很难使金融机构对其进行正确地评估判断，最终造成马铃薯产业和金融机构很难建立长期稳定的信贷关系，产生信用风险。内蒙古马铃薯产业内部管理的混乱，也会使金融机构不能很好的认识整个产业，形不成相互的对接认识，从而进一步影响马铃薯产业的金融服务质量，产生操作风险。

（二）金融制度和法律制度不健全

在市场经济环境下，无论是资金市场还是资本市场，共同的目标都是利润最大化，而马铃薯产业本身单薄的利润，则很难对正规的金融市场产生较大的利润吸附力，马铃薯产业融资难则就成为行业发展最大的障碍，就在这种状态下，民间融资异军突起，成为了马铃薯产业融资的重要融资渠道。随着经济和产业规模的不断壮大，民间融资资本也在越滚越大，给产业融资解决了一些实际的问题，但旺盛的融资需求和高额的利息率，增加了产业发展成本，从另一个侧面制约了产业的深度发展。民间融资高额的利率收益，甚至使得一些企业产生“银行贷款，民间放款”不合法的融资行为，破坏了正常的融资秩序。

（三）思想观念因素

内蒙古马铃薯企业专业化起步比较晚，基本都是中小型企业，法制意识淡薄，对行业风险没有足够的认识，特别是融资风险的认识和管理上，根本没有被企业提上工作日程，没有被得到足够的重视。当风险来临时，风险认识和应对准备的不足，往往会给企业带来重创。特别是企业的财务人员，平时只注重其财务专业知识的培训，很少有对企业生产和经营流程的了解，当企业在运作过程中出现非财务的漏洞和缺陷时，财务人员很难发现，从而给企业带来潜在风险。

三、内蒙古马铃薯产业融资风险的防范对策

（一）融资规模适量化

马铃薯产业融资的前提首先是明确产业融资的规模，也即产业资金的需求量以及资本成本的承受区间。在融资前期根据企业的具体资金需要进行预算，合理确定融资规模。如果融资量太大，则就会造成资金的闲置和浪费，这就会无形中增加了融资成本，致使资本结构的不合理配比，资金的使用效率会大打折扣，这就带来了融资风险；相反的，如果融资量不足，则会影响到企业的投资计划和正常的业务开展。所以，马铃薯企业在进行融资决策前，要明确自身的融资需求，并明确未来资金的使用方向，根据具体的融资难易程度和融资成本确定融资规模，最好可以根据投资规模来确定筹资的规模比例。

（二）融资期限灵动化

资金按时间的长短可以划分为长期资金和流动资金。长期资金一般是用来购买企业机器设备等固定资产的资金，是企业长期发展所必须使用的资产，这类资产的特点就是需求量大且期限较长。马铃薯企业因其自身财力薄弱，应该尽量减少对固定资产的投资，亦可通过成本较低或者占用资金较少的融资方式来解决需求，例如可以通过租赁方式来解决机器设备和办公场地的需求。

流动资产则是企业为短期内正常经营所需资金，例如应付职工薪酬、管理费用和办公费等。财务结算对流动资产的影响比较大，所以马铃薯企业要尽可能的不占用抑或少占用流动资产。可以通过自有资金或者商业信用等方式解决对流动资产的需求。马铃薯企业在其进行融资决策时一定要认真分析其融通资金的使用方向，以选择用流动资产的形式融资还是其他的方式。

（三）融资时机适当化

马铃薯企业如果抢在资金需求前融资，则就会产生资金的闲置，影响资金的使用效率，但是如果融资太晚则就可能会丧失最佳的投资机会，因此，根据需要选择一个合适的融资时期也是规避风险的一种重要方式。经济形势瞬息万变，如果企业抓住时机进行融资则有可能会得到成本较低的资金，从而降低资本成本率。马铃薯企业在选择合适的融资机会时，要考虑到利率和汇率变动对融资成本的影响。在进行融资前要对政治环境和金融政策做一个相对的了解，分析可能对资金融通产生影响的利好消息，分析预测资金市场走势，从而找到合适的融资机会。

（四）融资方式合适化

马铃薯产业融资方式有许多种，但融资限制条件的不同，企业也相应会有多种选择，不同的融资方式带给企业的收益和风险也就不同。所以，马铃薯企业在进行融资时，结合内外部环境的不同，选择合适的融资方式会降低或者规避融资的风险。能够影响到马铃薯产业融资选择的内部因素有很多，例如企业发展前景、产品综合竞争力、资本结构、盈利能力以及财务状况等等。在这其中，如果想要融通资金但又不想让控制权分散则就可以选择债券性融资；而如果企业前景向好从而扩大规模则就可以选择权益性融资。而影响选择的外部环境也不外乎法律、金融和经济的宏观环境，虽然外部因素是客观因素，不可能根据意识的更改而变化，但是可以选择与之更为匹配的外部环境来融资。

（五）融资渠道多样化

马铃薯企业的融资渠道从资金的来源方向讲可以分为内部渠道融资和外部渠道融资。内部融资的资金来源有自由资金、应交税费、应付利息以及未使用或者未分配的专项资金，它的特点是保密性好，同时不形成资本使用成本，所以风险较小，但是它的资金多少受利润影响，内部融资一般无法完全满足企业发展的需求。所以企业要通过政府财政资金、金融机构信贷以及民间贷款等外部融资的方式解决资金的缺口，它的好处就是弹性大、速度快及资金量大，这是企业资金的主要来源，但是外部融资保密性相对比较差，融资成本较高，而且融资风险也比较大。所以企业在进行融资时，一定要充分考虑自身行业特点和风险承受能力，作为农产业的马铃薯行业，在进行融资时，要结合企业的实际采用多种融资渠道交叉进行的融资方式，这样可以在相对的作用下分散和抵销一定的融资风险。

[1]李彩霞，李艳萍.设施农业融资困境：经济学视角的理论反思，中国农业会计.2011.6.

[2]李志平.内蒙古马铃薯产业发展现状及制约因素分析，内蒙古农业科技，2010.6.