新时期我国民间金融促进民营企业发展的探析——以温州金融改革为例

浙江财经学院东方学院 吴泽堃

前几年，众所周知的老板跑路、资金链危机等问题都发生在浙江省温州市。其原因在于，民间资本的在投资方面存在困难，加上一些规模较小的民营企业不被大企业所接受，融资困难成为了这些民营企业的生存难题。2012年3月，我国国务院总理温家宝主持召开了国务院常务会议，该会议将温州市作为金融改革的试点区域，使温州民营企业中存在的问题得到了有效解决。

1 温州民营企业民间金融现状分析

民营企业的资金来源通常有四种：一是自己筹集，二是直接融资，三是间接融资，四是政府支持。每个企业的发展阶段以及类型都不一样，因此采用的融资方式也不一样，而融资需要发展是有规律可循的。在市场经济发展中，民间企业融资比大型企业融资存在更大的难度。

1.1 资金链危机

2008年发生了大规模的次贷危机，我国也受到严重影响，同期，我国政府决定推行四万亿元的投资计划，我国中央银行连续2次下调了存款准备金率，从而导致了贷款规模过大，流动性剩余的现象，产生了通货膨胀。为了解决这一次的次贷危机，从2010年开始，中央银行就实行了从紧的货币政策，将存款准备金率与贷款基准利率上调了很多次。目前，企业的银行贷款利率是比较高的，一些规模较小的民营企业很难通过赢利来偿还贷款，所以，很多民营企业开始走上民间借贷的道路。当前，我国的民间借贷机构发展还存在很多问题，如果借贷的需求量不断上升，那么利息也会不断涨高。当前来看，温州民间借贷的利率已经是有史以来最高的，通常情况下，月息为3%～6%，更有甚者达到10%、15%，年利率达到了200%，连银行利率都难以应对的民营企业又怎么可能有能力支付如此高的高利贷呢？因此，发生了温州老板跑路事件。

1.2 民间资本剩余

根据中国人民银行提供的数据显示，2011年底，参与民间借贷的资本规模达到一千多亿，与全市银行相比，占其比例为1/5左右，同比增长了1/2。从利率水平上来分析，2010年9月，民间借贷的综合利用率为26%左右，同比上涨了4/5。其中的融资中介机构出借年利率达到50%。温州市民间借贷占据民间资本的16.7%，与全市的银行贷款相比，占其20%，其中的很大部分资金都是在民间借贷市场中流动。根据招商银行曾经发布的《2011中国私人财富报告》可知，在调查之中，有2/3的有钱人都有移民的考虑，大约有3/10的可投资规模在一亿以上的有钱人目前已经完成了移民投资，还有很大一部分人正在移民的考虑之中。主要原因在于：一是由于很多的民营企业需要大规模资金来支撑，二是因为有的资金富余的有钱人由于国内投资渠道狭窄又不想资本闲置，因此选择将资金投资到国外。这些种种矛盾如果仅仅依靠政府拨款是不能解决的。因此，温州市并不是一个缺钱的城市，只是在资金对接方面存在问题，因此，我们要想使这一问题得到良好解决，首先就要解决民营企业的发展问题，采取金融改革来促进民营企业的发展。

2 温州民营企业融资呈现的特点

2.1 内源融资的比例太高

温州市民营企业最为根本的一种融资方式就是内源融资。民营企业在发展过程中大部分是依靠自身不断壮大，不管是在创业初期，还是在企业的发展阶段，大部分融资都是通过自我筹集的方式。世界银行曾经对温州市的一些民营企业进行了市场调查，根据调查结果显示，民营企业从最开始成长到发展阶段对于自由资本融资方式是非常依赖的，企业中2/3的资本要么是企业主自己持有，要么是企业之前的赢利所得。由此可见，温州市民营企业最主要的融资方式大部分是内源融资，其所占比例非常之高。

2.2 融资渠道狭窄

我国的民营企业具有自己的融资渠道，并且具有比较独立的融资体系，但是，民营企业资金不足，融资比较困难，究其主要原因在于担保困难，这是阻碍民营企业发展的最主要原因。我们从几个方面来分析其中的因素：第一，民营企业的负资产太多，如果要融资，付出的成本是比较高的，并且具有很大的风险，由于这些因素，民营企业的信用等级逐渐被降低，最后造成资信差的结果。第二，一般的民营企业都不是国有企业。一些银行在传统观念的指导下，加上受到一些行政干预的因素，对于民营企业的贷款要求不上心。第三，中介机构的发展还不完善，针对民营企业，还没有专业的贷款金融中介机构，缺少为民营企业做担保的金融股机构。第四，企业在金融市场获取资金难度大，要么是依靠自己的经济效益，要么是依靠快速发展的市场前景，但是这些都是民营企业发展的不利之处。

2.3 非正规渠道民间融资比例比较高

很多规模较小的金融机构如果向正规的金融机构贷款会存在很多屏障，因此，只能从那些融资效率比较低的民间机构借款。根据相关媒体数据显示，央行温州中心支行在2012年的上半年进行了数据调查，温州市民间借贷规模达到一千多亿以上，其中90%的个人以及家庭参与其中，还有60%的企业也参与其中。还有一份来自温州官方的数据也显示，温州民间借贷规模占据总民间资本量的16.7%左右，这一数据相当于温州全市银行贷款的20%。其中，资源的主要来源有两方面：一是民营企业，二是一般家庭的闲置资金。国家的宏观使利息不断上涨、银根紧缩，因此，温州民间借贷的利率也不断上涨，当前，最高的民间借贷年利率达到了200%。而民营企业的融资成本高出了好几倍，企业的赢利难以支付高额的利息，最终很可能导致破产。

3 民营企业融资困难的原因

3.1 直接融资渠道不通畅

对于我们国家的民营企业来讲，其直接融资的渠道相对来讲十分的狭窄，它只包含了两方面的内容，也就是两方面：一是股票融资，二是债券融资。从2006年实行《中华人民共和国证券法》开始，我国企业发行股票上市融资受到了更多条件的制约，这些限制条件包括了盈利水平以及企业规模等等。而我们知道，民营企业所具有的一个比较显著的特点就是规模比较小，对想要在短时间内实现主板市场这样高的要求是十分困难的。但是，对于大部分民营企业来讲，甚至连二板的市场上市条件都没有达到。那么，在这样的情况之下，股票市场这一融资渠道在大部分民营企业当中就成为了不能够实现的梦想。但是，在上述提到的《中华人民共和国证券法》当中，提出的民营企业在证券市场上的融资依然是十分严格的，包括了集中管理、规模控制以及分级审批等等。

3.2 借贷融资渠道存在局限性

对于民营企业所从事的项目来讲，往往都是那些具有很低技术含量的，并且市场门槛相对比较低的，竞争充分的领域，这种依靠较低的成本来参与到市场竞争当中的项目，其实是极易受到经营环境影响的，有着比较大的变数，其所承担的风险也非常之大，只要稍有不慎，就极有可能会造成企业经营失败的现象。

3.3 政府的政策因素

在我们国家，能为民营企业服务的银行以及金融机构等的数量相对来讲是比较少的，但上述已提到过，民营企业在我国所有企业中所占的比重是十分巨大的。虽然，我们国家也有一些是和民营企业贷款相符合的机构，但是，这些机构还是不足以把民营企业融资困难问题统统解决。究其原因，因为我们国家仍然没有形成和民营企业贷款担保相关的法律法规以及政策等等，这样一来，就不能够对民营企业的扶持和帮助进行保证。加上政府的扶植力度远远不够，也没有对民营企业提供相关的优惠政策，从而，使得民营企业面临着严重的经济压力。

4 金融改革促进民营企业发展的对策

温州成为金融改革的试点区域以后，对于广大的民营企业来说是具有重要作用的，因此，要借助金融改革这一机会，进行金融上的创新，使民营企业的融资渠道更加广泛，主要可以从下面几个方面入手。

4.1 提升小额贷款公司的发展规范度

按照中国人民银行以及中国银监会所发布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》当中的相关规定，是允许自然人、企业法人以及其他社会组织投资设立不吸收公众存款、经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司，并鼓励小额贷款公司面向农户和微型企业提供信贷服务。那么，为了使得小额贷款公司对经济发展的贡献得到提升，就必须要把对大额民营自有资本的引导予以强化，要引导其成立起只贷不存并且自担风险的民间小额贷款组织，这一组织所具有的性质就是从事放贷这一业务，来对民营企业所具有的资金需求予以满足，这样一来，不但能够使得闲置资金的利用效率得到有效地提升，而且还能够对小额贷款公司的具体操作流程以及所实行的具体贷款程度予以规范，从而实现民间借贷行为的规范化。那么，在这样之后，小额贷款公司就能够拥有自己的资金，能够拥有和自身操作模式相适应的运作程序了，这样一来，其操作变得灵活且简便，在很大程度上和短期融资的要求相满足，这样一来，对民间借贷融资的高速发展起到了积极地促进作用。

4.2 强化担保中介机构的监管力度

不管是个人还是企业，他们在向银行进行借款的时候，银行往往会为了使自己的风险得以降低，而不会直接将贷款发放给个人，他们会要求借款人找第三方信用担保机构来为其进行担保。对于担保公司来讲，需要做的就是按照银行所提出来的要求，来让借款人把相关的反担保措施提供出来，在这之后，这一担保机构就为自己的借款人来提供相应的借款担保，等到银行复核好之后，就能够向其发放贷款，同时，由担保费公司来收取一定的担保费用。在具体的实际过程当中，目前所存在的担保公司，所具有的业务品种是比较繁多的，除了那些正常的银行借款担保之外，他们还有民间借贷担保，具体来讲，就是当企业急需要短期资金的时候，资金的借出方需要由一个第三方来提供反担保，那么，这时，担保公司所发挥的作用就是金融中介的作用，在通常情况下，由中介型的民间借贷，都是那些金额比较大的借贷，在民间借贷市场上，通过中介而实行的民间借贷所占的比重是十分高的。

4.3 强化政府对民间借贷资金流向的引导

随着民间借贷发生量的逐渐增加，这种民间借贷行为也会对我们国家的宏观经济政策的效果产生相应的影响，特别是对于那些存在产业限制的行业来讲，民间借贷资金更是活跃，这些行为，能够在很大程度上对我们国家的宏观调控效果产生一定的冲击作用。需要指出的是，这些产业政策限制行业主要包括了高能耗行业以及高污染行业等等。所以，在这样的情况下，我们必须要把民间借贷的监管力度予以强化，从企业规模、用途以及利率等等上做好监管措施，通过此，来逐渐引导企业朝着规范化的方向不断发展。

总的来讲，温州市成为金融改革的试点以后，为我国广大民营企业的金融发展提供了很好的借鉴意义。我们国家应该在进一步支持正规金融机构发展壮大的同时，结合民间借贷的特点、民间借贷的作用以及潜在的问题等等，来为民间借贷创造出更好的法制环境和服务环境，尽一切努力来把民间借贷和正规金融机构和谐共存的环境营造出来，不断把多层次的融资体系完善好，从而促进民营企业的健康发展。

[1] 王春宇.我国民间借贷发展研究[D].哈尔滨商业大学,2010.

[2] 蒙蒙.中国西部地区农村牧区民间借贷研究[D].华东师范大学,2011.

[3] 俞如先.清至民国闽西乡村民间借贷研究[D].厦门大学,2009.

[4] 张晓艳.中国农村民间金融市场运行机制研究[D].西北农林科技大学,2008.