试论军民融合国防研发投资的中介形式

■ 梅燕秋 张伟超

【内容简介】军民融合是推进国防建设和经济建设交融发展的重要战略举措。军民融合国防研发投资中介是由军民双方共同参与的国防研发投资机构。随着市场经济的深入发展，建立健全以军民融合为背景、以市场为基础平台、以促进国防研发为目的投资中介，发展多种多样的中介形式显得特别重要。

军民融合是推进国防建设和经济建设交融发展的重要战略举措。国防实力的提升要以科技创新为基础。在当今社会的经济技术发展条件下，为国防研发提供有力的资金支持，不仅需要政府加大投入，也亟需社会的大量投资。而我国现行的国防研发体系与改革开放以来不断完善的市场经济体系形成了巨大反差。充满活力的资本市场在四处寻找投资的出路，而遇到资金瓶颈的国防研发却在苦苦等待财力补给的甘露。国防建设和经济建设都迫切需要投资中介。只有建立健全军民融合的国防研发投资中介，才能让翘首期盼的国防研发方和市场投资者都找到洒满阳光的前途。

一、军民融合国防研发需要多种形式的投资中介

改革开放30多年特别是新世纪以来，我们在军民融合式发展路子上已经迈出了坚实步伐，军民融合式发展取得了重大成就。但必须看到，我国军民融合式发展仍处于初级阶段，军民分割、自成体系的问题依然很突出。在更广范围、更高层次、更深程度上推进军民融合，要求在加强军民融合发展战略规划、体制机制建设、法律法规建设上下功夫。抓住当前影响军民融合式发展的主要矛盾和问题，是推动军民融合式发展的重要着力点。在我国，符合市场经济要求的国防研发技术创新投资融资体制还在探索之中，缺乏支撑国防研发的投资支持体系，使得军工的技术进步乏力。社会融资渠道不畅通，风险投资不发达，资本市场的融资功能未能充分发挥，大量的民间资本难以有效地参与国防研发。针对军民融合发展中存在的投资主体单一、投融资存在困难、信息交流不畅、投资监控不力、地方投资进入国防研发和装备建设存在诸多壁垒等问题，应该尽快建立健全多种形式的军民融合投资中介去拓宽投资渠道，扩大投资规模，提高投资效率，满足国防研发的投资需求。

军民融合国防研发投资中介是由军民双方共同参与的国防研发投资机构。采取军民融合的方式建立专门的投资中介去促进国防研发和国防科技的发展，发挥军队和地方、国防部门与民用部门的两方面优势，将国防研发、国防科技发展、国防建设和军队建设深深融入国家经济社会发展体系中去，可以有效避免军民重复建设、分散建设问题，最大限度地节约资源，形成国防建设与经济建设的良性互动。以武器装备更新换代为物质基础的世界新军事革命的迅猛发展迫切需要我国国防科技和国防研发的紧步跟进，国际形势的风云变幻和我国周边安全的险峻态势迫切需要我国国防科技和国防研发的跨越发展，以在信息化条件下能打仗、打胜仗为目标的军队现代化建设迫切需要我国国防科技和国防研发的长足发展。而国防科技和国防研发的进步和发展需要大量且高效的投资，而目前我国军品和民品的研制在投资、人员、技术、设备等方面还难以形成高效互动的情况下，要求我们积极探索和建立中国特色的军民融合的国防研发投资中介，解决军民融合国防研发投资的资金不足、效率低下、发展缓慢的问题。

军民融合国防研发投资中介具有多种形式，可以从不同的视角进行分类，如可以分为投资类国防研发投资中介、融资类国防研发投资中介、保险类国防研发投资中介、信息咨询类国防研发投资中介等；既可以按业务特点来划分军民融合国防研发投资中介，也可以按中介功能划分军民融合国防研发投资中介。遵循现代市场经济的特点和规律，建立健全有多种形式的军民融合国防研发投资中介，才能推动我国国防科技和国防研发更好更快地发展。

二、按业务特点分类军民融合国防研发投资中介

按业务特点分类军民融合国防研发投资中介，可划分为银行类投资中介、非银行类投资中介和技术类投资中介。银行类军民融合国防研发投资中介主要是以存款的方式获得资金的来源，以贷款为主要的资金运用方式； 非银行类的军民融合国防研发投资中介主要是以特定的方式（如销售保单等）获得资金来源，以特定的方式（如税收补偿等）运用和分配资金；技术类军民融合国防研发投资中介是主要通过技术投资的业务活动促进国防科研技术与民用科研的相互渗透。

就银行类投资中介而言，可以着力于金融领域，在各大商业银行专门设立一个直接与军工企业和民营企业桥接的部门，吸纳和聚集民间资金投资于国防研发项目。经过调研发现，一些军工企业在进行国防研发或者生产的时候，百分之六十到百分之七十的资金都是自己筹集的，资金筹集成为一个比较困难且相对漫长的过程，成为妨碍企业集中精力进行科研与生产的最主要的问题。建立银行类军民融合国防研发投资中介机构，可以有效地促使资金从金融流通领域向国防科研和生产领域转移。相关政府部门可以利用金融改革和银行整顿的有利时机，建立健全银行储蓄保险制度，吸收更多的居民储蓄用于国防研发投资，为资金出现困难的国防研发企业或项目提供专项贷款。

非银行类国防研发投资中介包括保险类、基金、证券等一些中介机构。可以建立完善相关保险公司或保险业务促进国防研发。保险公司是一种契约型的中介机构，虽然不能避免或减少国防研发投资风险发生的概率，但是可以分散风险并为国防研发投资损失提供经济补偿。还可以建立国防研发发展基金促进国防研发。通过在一些地区、地方或城市设立一些与国防研发相关的基金会，比如说国防研发小企业基金会、基础研究基金会、或国防研发发展基金会等。这些基金会为国防研发的项目提供贷款或公开支持，贷款和支持的金额要根据各方面的情况具体实施。主要是对已有少量市场份额并正在开发更广阔市场的技术导向型国防研发、生产企业发放贷款。通过基金会提供为期一年到一年半的无息贷款等业务，这样可以在一定程度上解决一些军工企业的资金周转不灵问题。我国国防研发生产领域，除了十大军工集团，其余大部分为中小企业。而这些中小企业大部分依附于大企业，主要靠着大企业的接单然后再与其合作，因此国防研发生产就分散于多家企业。为了扩宽中小企业的融资渠道，还可以采取设立由银行、证券和保险公司等金融机构出资的民间风险投资公司，允许中小企业发行股票和债券等措施。

技术类国防研发投资中介机构能够有效促进民用技术和军用技术的互相渗透和相互融合。各级政府可以设立相应的国防研发科技管理协会和国防研发技术投资促进机构，在制定与军事有关的装备科研规划时注重军民融合，协调好国家科学技术委员会和军工部门之间的关系，沟通军方与民口的需求，促进技术投资，特别注意收集地方科研机构和高等院校的相关研究成果，将有价值的科研技术成果及时转为军用，发挥其在国防建设中的作用。诸如此类的国防研发投资中介机构可以更好地实现军民融合，促进技术投资，使军用技术和民用技术优势互补，降低国防装备的开发、研制与生产成本，提高国防装备产品的性价比，也有助于解决国防研发和生产中资金短缺、重复劳动和资源浪费的问题。

三、按中介功能分类军民融合国防研发投资中介

军民融合国防研发的投资中介的主要功能有：资金筹集、风险防范、成本控制和信息交流。按中介功能对军民融合国防研发投资中介进行分类，可以分成资金筹集型中介、风险防范型中介、成本控制型中介、信息交流型中介。

资金筹集型投资中介主要为国防研发提供资本，解决资金供给问题。资金筹集型投资中介可以充分发挥资金筹集功能，通过跨时间、跨空间、跨行业的资金转移为国防研发提供投资，或为国防研发的资金周转提供更多方便。除了专门的资金筹集型国防研发投资中介机构外，国有商业银行、小额贷款公司、证券公司等一些融资投资类的机构也可以发挥为国防研发筹集资金的作用。在现代市场经济中，证券市场吸纳的资金可以成为国防研发企业的长期资金来源。资金筹集型投资中介发挥其资金筹集功能，可以介入证券市场、开展证券业务、沟通资金供求。还可以组织一些军工企业通过发行证券的形式获得资金来源，甚至构造证券市场，推动企业并购，促进产业集中，最终实现为国防研发机构提供稳定的资金来源，并优化国防研发资源配置。我国上市的军工企业当前军工资产证券化率较低，各大军工集团旗下的上市公司的总资产占集团总资产的比例均小于20%，航天科技、航天科工、兵器集团上市资产占总资产的比例分别为10.67%、13.59%和16.30%，各大集团仍有大量的资产没有上市。资金筹集型投资中介要推动已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司；推动、支持不具备整体上市条件的中央企业，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强其上市公司。

风险防范型投资中介主要为国防研发分散投资风险。风险防范型投资中介可以充分发挥风险防范功能，分散和转移国防研发的投资风险，为国防研发提供更好的风险控制。建立健全风险防范型投资中介，应建立起相关的国防研发的风险投资基金，建立起相关的保险公司，担保公司等。风险投资在信息经济时代已成为知识型经济和技术发展的重要动力之一，对于形成国防经济发展的高技术支撑平台和推动国防科技与高技术武器装备的发展进步，具有不可替代的作用。风险投资基金是一种以促进高科技产业发展为目的的金融投资中介制度的创新，可以利用它促进国防研发投资中介的完善。我国陆续有了一些风险投资基金公司，但还基本上没有触及到国防研发领域，要大力支持这方面的发展。担保公司也是军民融合国防研发风险防范型投资中介的重要形式。在进行一项新的国防科技研究时，肯定存在一定的风险，企业或科研单位就需要一种担保机构分散自己的风险。这类担保公司可以以政府名义设立，但开展业务时也应对担保的国防研发进行调研，分析其可行性，如果可行，就可以对此项国防研发进行担保，担保的资金可以根据相关规定的百分比担保。国防研发担保制度的建立，意义十分重大，是化解国防研发风险的一个重要的手段。

成本控制型投资中介主要为国防研发降低交易成本和参与成本。成本控制型投资中介可以充分发挥成本控制功能，降低国防研发企业或项目的参与成本和交易成本，提高国防研发投资效率。军民融合国防研发投资中介的核心作用就是充当军民之间、资金需求者和资金供应者之间的重要中间人。成本控制型投资中介，作为高科技产业发展过程中投融资系统中的关键环节，作为资金需求者和资金供应者互相结合的中介，以最低成本实现资金所有权与经营权的分离，对国防研发及其产业发展的作用如同杠杆的支点。发展成本控制型投资中介，可以降低国防研发的交易成本。传统经济学理论认为，市场交易会在价格调整下自动达到帕累托最优，完成交易途径中的消耗可以忽略不计，投资中介没有存在的必要。随着市场化的深化，交易范围扩大，交易数量增加，交易成本不断增大。现代经济交易中的消耗已经不能像传统经济一样简单地忽略。有了投资中介，可以将零散的个人投资集中起来，化零为整，通过规模经营和专业化运作在为投融资双方提供资金融通的同时，降低交易的单位成本，从而优化国防研发投资。投资中介通过筹集各种期限、数额不一的资金进行规模经营，不仅使购买了国防研发投资中介机构发行的金融产品的投资者获益；同时又能够使需要大笔资金支持的需求者得到满足。在军民融合装备研发投资中，军民之间本来就存在资本进入壁垒，交易成本比普通投资更高，特别需要投资中介机构来发挥降低交易成本的作用，提高国防研发的效率。发展成本控制型投资中介，还可以节约国防研发的参与成本。一般来说，投资者希望得到高回报就必须学习与投资相关的专业知识，需要花费大量的成本，这是构成参与成本主要部分。与降低交易成本问题类似，在没有投资中介存在的情况下，国防研发投资的参与者也将花费大量的前期成本，且投资效率也不能得到有效的保障。解决这个问题的有效途径就是建立健全专门的国防研发投资中介机构，集中性地管理零散的投资，从而提高国防研发投资的效率。

信息交流型投资中介主要为国防研发解决投资信息交流问题。信息交流型投资中介可以充分发挥信息交流功能，改善国防研发领域的信息不对称问题，在军方与民方之间、投资者和资金使用者之间建立起沟通的桥梁。随着资本市场的快速发展，社会经济体系日益复杂，对信息的加工难度也越来越大。由于保密等原因，军民两方在进行国防研发投资时所获得的不是很完整或者很真实的信息。国防研发资金的需求者和市场投资者对于真实、有效信息的渴望都十分强烈。专门的信息交流型投资中介对于满足投资相关方的需求十分必要。一般的资讯评级公司、财务顾问公司、会计事务所等中介机构，作为信息交流平台也可以开展此类业务。在如此纷繁复杂的现代市场，单个投资者基本上不具备挖掘、加工投资信息的能力。投资中介的出现能够通过对国防科研创新的评估、策划，更好地公开国防科技创新的指向和成果，让投资者更加了解国防科技创新背后的巨大商机。通过利益诱导和利益的驱动推动国防科技创新成果的大量涌现。信息交流型投资中介可以从权威的角度为投融资双方提供具有较强公信力的信息，为投资者的准确决策提供重要依据，提高投融资双方防范风险的能力。建立健全信息交流型投资中介，要构建信息交换平台，充分展示军民融合装备研发的最新成果和新的投资意向，明确投资资金的来源、周期和数额，为国防研发吸引更多的资金支持；也要保证信息的可靠性，保证国防研发投资信息的真实性、准确性、及时性和中立性，为国防研发顺利进展和投资者取得合理收益提供有效保障；还要建立信息反馈机制，使投资者对投资项目进行跟踪管理，对研发单位和企业进行监督与约束，保证资金的有效利用。

四、投资中介的军民融合性质及其对融合的促进

我国的国防科技经济发展自成体系，长期以来基本在封闭的环境下运行，与市场脱节，与外界缺乏联系。国防研发投资基本依靠政府的财政支持，社会资金很难进入。由于国防研发本身的外部性和公共产品的性质，研发投资受到的技术风险和成本风险比较大，加上武器装备研制的科技含量不断增加，装备科研的难度日益增大，研发的周期日益拉长，所需要的科研经费也呈增长趋势，仅靠军方投资、军工企业自筹资金进行国防研发已经很难满足现实需要，必须走军民融合的路子。建立健全国防研发投资中介，不仅是为了在国防研发领域沟通军民关系，促进军民融合，其本身也具有军民融合的性质。

走中国特色军民融合式发展路子，既是兴国之举，又是强军之道。中国科技发展战略研究小组在《加快建设军民融合的国家创新体系》中指出“军民融合”的内容主要包括：发展军民两用技术，实现军民两用技术的商业化和产业化；加强军民双向技术转移；在国防采办全过程推进军民一体化；在部门管理层次上推进军民一体化；在产业链分工层次上推进军民一体化等。军民融合国防研发投资中介，是在军民融合的大背景下建立起来的、具有军民融合性质的、以促进军民融合式国防研发为目的的投资中介。投资中介是组织形式，国防装备研发是目的，军民融合是背景、是基础、是性质、是方法、是途径。在更广范围、更高层次、更深程度上把国防和军队现代化建设与经济社会发展结合起来，为实现国防和军队现代化提供充足的资金和可持续发展的后劲，要求我们建立健全军民融合性质的投资中介。

军民融合式国防研发投资中介，是粘合剂，是润滑油，既能有效促进国防建设，也能有效促进国家经济建设，还能在二者结合的基础上实现更广范围、更高层次、更深程度的军民融合。作为促进投资的专门性活动或专门性机构，军民融合式国防研发投资中介，是通过军民双方对物质资本专用性和人力资产专用性的合理共享和效率提升来促进军民融合的。经济学家威廉姆森从资产专用性出发，曾分析了物质资本专用性、场地或区位专用性、人力资产专用性、特定资产专用性等。投资中介在物质资本专用性和人力资产专用性方面促使军民双方的合理共享，实现了效率的提升，促进了军民融合。作为促进投资创新和技术创新相结合的机构，军民融合式国防研发投资中介，是在经济——技术扩散理论的基础上来促进军民融合的。投资中介通过经济利益的牵引使军民双方结合起来，共同推进具有创意的国防研发项目付诸实施，共同推进具有先进性的国防科研成果的产业化、产品化，实现战斗力的提升或生产力的提高。由于技术的外部性，生产军品厂商所拥有的技术和生产民品厂商所拥有的技术之间如果相互影响、渗透、模仿、创新便可以从中双赢获益。军民融合的技术扩散，使高新技术研发既能够满足军事需求，又有充分商业价值的技术。军民两用技术双向溢出的过程也就是军民融合的实现过程。军民融合式国防研发投资中介活动，业务跨度大，涉及方面宽，在军民之间架起了投资、科研、开发、生产的桥梁，对整个国防建设与国民经济体系的融合发展将产生积极的推动作用。人类所有的经济行为都是在尽量减少投入的前提下，尽可能多地产出成品，军民融合式国防研发投资中介，在促进军民双方降低重复投入、提高社会资源利用效率的同时也促进了军民融合的发展。

[1]总政治部宣传部.党的十八大的基本思想、基本观点、基本要求[Z].2013

[2]阮汝祥.中国特色军民融合理论与实践 [M].北京:中国宇航出版社.2009.

[3]杨德勇.李杰.金融中介学教程[M].北京:中国人民大学出版社.2011.

[4]范肇臻.俄罗斯工业军转民政策视角研究[J].边疆经济与文化.2012(4).

[5]王颂.美国国防科技工业投资体系对我国的借鉴意义[J].经营管理者.2009(11).

[6]范肇臻.中国国防科技工业探索改革30年---一个金融支持的视角[J].中央财经大学学报.2008(9).

[7]游光荣.加快建设军民融合的国家创新体系[J].科学学与科学技术管理.2005.11(5).