再看创业板投资价值

本刊记者 王寅

2009年10月30日，创业板首批28家公司集体上市。这个专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的主板外证券交易市场，最初就被寄予厚望，人们希望它能成为中国的纳斯达克，也希望能从这里发现中国最具活力和发展潜力的新兴企业。

今年，创业板的一家企业成为媒体关注的焦点，但缘由却不怎么光彩。3月15日，深圳证券交易所发布公告称，万福生科（湖南）农业开发股份有限公司在2008年至2011年期间存在财务数据虚假记载情形，累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。万福生科造假案引发了公众对于创业板首次公开募股（IPO）审核机制漏洞及其退市制度缺失的担忧，但创业板指数的表现却与这种担忧显得格格不入，创业板的投资价值也因此变得扑朔迷离。

屡创新高的背后

根据深交所和新浪股票数据，创业板指数从2012年12月4日的585.44点开始反弹，一路走高。进入2013年后，其指数从1月4日的705.34逐渐攀升至6月20日的1029.53点，涨幅近46%，平均市盈率达到41.87倍。

与此形成鲜明对比的是，从今年年初至6月20日，上证综合指数和深证成分指数均出现下跌。而深市主板上市公司的平均市盈率为18.90倍，沪市A股上市公司平均市盈率仅为10.69倍。

在中国中投证券投资顾问孙宗禹看来，外部环境在推动创业板股指上扬的过程中扮演了重要角色。“国家宏观政策开始着重于经济结构的调整，这对于服务业、电子信息、生物医药、节能环保等新兴产业比较有利，而创业板正是上述这些行业的集中营。另外，IPO的暂停在客观上造成了创业板股票供给的短缺。”孙宗禹同时还对记者表示，市场流动性的相对宽裕也助推了创业板的上涨。“自去年年底金融、地产板块引领的反弹吸引了大量的资金流入市场，但在蓝筹板块完成估值修复后，资金需要新的出路，因此配合宏观政策风向的变化，资金流向了以新兴产业公司

数据来源：新浪股票

市盈率

股票的价格和每股收益的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率在行业中过高，那么该股票的价格具有泡沫。但对于增长迅速的公司以及未来业绩增长被看好的公司而言，其市盈率也可能较高。