“资金中转站”——中小企业融资方式的创新

吴梓源，鲍文强

（吉林大学 法学院，吉林 长春 130000）

“资金中转站”
——中小企业融资方式的创新

吴梓源，鲍文强

（吉林大学 法学院，吉林 长春 130000）

长期以来，中小企业缺乏有效的担保形式和足够的抵押物，自我积累和发展能力较弱，负债率过高，信用状态欠佳，导致其融资困难，使中小企业乃至国民经济的发展进入瓶颈期.为了完善企业融资方式，实现投资者与融资者的双赢，本文作者根据公司资本的构成，提出以下解决方法——设立中小企业资金中转站，建立和完善非货币实物的验资评估登记和交易制度，对工业产权、非专利技术作价出资进行国家行政干预.通过上述措施的设立和实施，以期逐渐解决小企业融资难的问题.

中小企业；融资；资金中转站

1 传统企业融资的方式

资金是企业体内的血液，是企业进行生产经营活动的必备条件，是公司债务的总担保，与企业发展和社会稳定等诸多方面具有密切的联系.所谓企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营和发展策略的需要，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业投资者或债权人筹集生产经营所需资本的一种经济活动.公司的发展就是一个“融资—发展—再融资—再发展”的循环往复、曲折上升的过程.公司融资一般与企业规模与行业前景、企业经济效益、企业信誉信用状况、经营者素质及企业文化、政府政策和干预、交通等因素有关.

传统企业融资按有无金融机构介入分为两种方式：直接融资和间接融资.直接融资是指不经过任何金融中介机构，而由资金短缺的单位与资金充裕的单位协商进行借贷，或通过有价证券及合资方式进行的资金融通，如企业内部融资(内源融资)、企业债券、股票、合资合作经营等；间接融资是指通过金融机构为媒介进行融资活动，如银行借贷、非银行金融机构借贷、委托贷款、项目融资贷款等.直接融资的方式相对于间接融资方式而言，不需经过银行等金融机构，程序简洁，资金流动快，受法律的限制相对较少.但是直接融资时缺乏规范性的保障，受企业的经济发展状况影响大，在企业发展出现困境时资金链条容易断裂，不利于企业及时缓解危机，解决问题，因而风险较大.

其他影响中小企业融资的因素主要还有∶企业规模与行业前景、企业经济效益、企业信誉信用状况、经营者素质及企业文化、政府政策和干预以及交通状况等.

2 中小企业利用传统融资方法出现的问题

2.1 直接融资过程中出现的问题

2.1.1 企业内部融资即内源融资∶内源融资与股东分配利润此消彼长，内源融资的数额与股利分配和企业利润总额息息相关，由于企业的最终目的是为股东分配利润，所以企业不可能以牺牲股东利益的方式来大量增加内部融资总额，所以如果想要获得充足的内源融资就必须有大量的企业利润作为保障.然而，现阶段，中小企业经济效益偏低，利润存留率低，固定资产价值小，折旧总值下，缺乏规范和完善的资金储备机制，资源利用率不高，大量资源浪费，再加上中小企业的经营者大多数缺乏优秀的管理和组织能力，易出现决策失误，导致资金积累量无法达到相应的需求要求.

2.1.2 证券融资：证券融资一般是在一个公开和广泛的市场范围内由众多资金交易者通过对有价证券的公开自由竞价买卖来实现的，包括股票和债券.对于股票融资而言，现阶段《公司法》对于上市条件和流程做出了严格的规定，对上市流通的门槛角球较高，只有一部分发展成熟的，经济效率高的，有发展空间的大中型企业才能运用股权筹资，根据中小企业自身的经济效益低下，抗风险能力低，规模小的特点很难达到上市要求公开募股筹资.同样对于债券融资而言也存在手续复杂，对企业要求严格等问题，况且现阶段我国债券市场相对清淡，投资不活跃，发行风险大，尤其是长期债券，风险大有欠缺相应规避风险的措施，使得中小企业融资也出现大量问题.

2.2 间接融资过程中出现的问题

间接融资的一大特点就是通过银行等金融机构进行融资，最典型的就是银行借款，资本家投资经营银行业，主要从事货币资本的借贷，充当信用的中介人，其目的是为了获得利润.所以银行为保障其利润的获取，在发放贷款是非常谨慎，其设定复杂的限定性条件和程序，尽量将风险降到最低.所以银行在发放贷款时要对企业的收益情况，固定资产，负债率，抵押和担保能力，信用状况进行全面而具体的考察，基于以上几点因素，银行更愿意把资金实力雄厚，收益能力强，信用程度好的企业作为接待对象，而像中小企业借款时间较长，借款量大，风险较大的客户很难获得银行贷款.

2.3 其他问题（与经营者有关）

（1）制造虚假信息，蒙蔽投资者，企业信誉状况受到重创；

（2）缺乏“杞人忧天”的精神，不注重平时积累，看待问退缺乏发展的眼光；

（3）融资视野狭窄；

（4）不注重企业管理，大量资源利用率低，造成资源浪费.

3 中小企业融资方式的创新——设立中小企业资金中转站

3.1 设立中小企业中转站结构图（见图1）

图1 中小企业中转站拟设计

3.2 中小企业资金中转站设立的目的

公开向社会募集资本，吸收闲散资金提供给符合条件、发展状况良好、有发展潜力的中小企业，解决其融资困难问题，并定期回笼资金附带利息返还给投资者，即中小企业资金中转站是为中小企业融资提供专门服务的机构.

3.3 中小企业资金中转站的宗旨

将风险降到最低，用有限的财产创造无限的价值.

3.4 中小企业资金中转站具体操作如下所述（见图2）

图2 中小企业资金中转站流程

3.4.1 中小企业根据自身条件提出书面申请，书面申请中必须包含企业名称，住所，经营范围，企业法定代表人，企业规模，企业固有财产，企业负债率，企业信用证明，企业发展预期，预融资数额，融资用途，融资保证书.

3.4.2 中小企业资金中转站，受理申请，评估验资办公室和信用评估办公室派专人实地审查，了解情况进行分析，实地考察时有国家信用担保办公室专员陪同前行进行监督，制定实地考察报告.

3.4.3 中小企业的书面申请和评估验资办公室和信用评估办公室制定的实地考察报告统一汇总到国家信用担保办公室进行审查，国家信用担保办公室是国家设定的，存储一定专项资金，在企业发生风险时，先及时将资金返还给投资人，这样便解决了投资者因惧怕风险，打消投资者怀疑之顾虑，放心投资.因为国家信用担保办公室起到了信用担保和承担风险的作用，所以其在派专人实地调研以及统一审查时应较为谨慎或严格，但门槛不会相当高.

3.4.4 国家信用担保办公室审核完毕后向社会公开信息，投资者根据个人实际情况和个人喜好投资个人的闲散资金，由资金收集储备办公室作好记录.

3.4.5 向中小企业发放资金，中转站监督机构关注资金的实时利用，中转站监督机构由国家信用担保办公室和部分投资者组成，他们随时经表决通过可要求中转站撤回资金，中小企业也应及时进行汇报，定期返还融资数额，由回笼办公室做还记录，制定信用证明，为下次企业融资提供参考.

3.4.6 资本返还，连本带息利息，应当高于银行利率.

3.5 中小企业资金中转站地域分布

中小企业资金中转站呈同心圆分布，圆心位于交通枢纽地带，即在交通枢纽地带设立中小企业资金中转总站，集中整合其辐射范围各分工作站反馈和收集的信息，其内部设有评估验资办公室，信用评估办公室，国家信用担保办公室，资金发放和回笼办公室.中转总站与各分工作站是监督与被监督的关系，各分工作站以总站为中心呈发散状分布，其职能是广泛收集信息并进行初步审查，将审查后的结果交给总站，总站进行进一步审查，决定是否发放资本.此种设置既可以广泛收集到中小企业信息，又可以缓解总站的工作压力，又由于总站处于交通便利经济发达的地区，便于收集闲散资金，为企业融资更好的提供物质保障.

4 中小企业资金中转站设立的意义

4.1 解决“程序难”问题

传统的融资方式程序繁琐复杂，中小企业若要严格按照程序融资，需耗费大量时间，无法及时获得融资以及时挽救损失，化解风险.而中小企业资金中转站一经设立，只需企业向其提供书面申请，由中转站工作人员及时、高效地审查发放，企业无需消耗过多的人力物力财力，程序方便，快捷高效.

4.2 解决“担保难”问题

正是由于中小企业自身缺乏担保的特点，导致其利用传统的融资方式很难获得资金.而中小企业资金中转站下设国家信用担保办公室，由国家为有发展潜力的企业进行担保，提高其信用程度；同时国家干预大大降低投资者的投资风险，有利于消除投资者的后顾之忧.

4.3 解决“管理难”问题

中小企业资金中转站的设立，有利于解决由于企业管理者管理水平低下引发的一系列问题.首先，由专门人员进行评估验资和信用评估，并由国家信用担保办公室专员监督，大大降低了企业管理者制造虚假信息，蒙蔽投资者的可能.其次，中转站分布广泛且地理位置优越，便于广泛获取闲散资金，扩大融资的范围，解决了经营者融资视野狭窄所引发的问题.最后，企业获得融资后，中转站监督人员对企业利用资金的情况及企业管理情况进行监督，可以提高资源利用率，减少因经营着管理不当而造成的浪费.

5 总结

设立中小企业资金中转站，有利于中小企业融资，有利于投资者闲置资金的充分利用，有利于创造更多的工作岗位，有利于提供更优质的服务，有利于资本市场的不断完善，使中小企业这支主力军充分发挥其作用.中小企业融资模式的发展和创新，以及中小企业资金中转站的实践，还需要经历市场的选择和时间的检验，不断发展完善，为中小企业融资发挥更大的作用，为国民经济发展提供更强的动力.

〔1〕王艳萍.关于中小企业融资和担保博士创新的法律问题探究,2012,6,10.

〔2〕经济观察报.2007-10-1.

〔3〕融资方式融资结构和企业风险管理.经济科学出版社.

F830.3

A

1673-260X（2013）11-0068-02