对欧元国际化的若干思考

张章

（安徽财经大学，安徽 蚌埠 233000）

对欧元国际化的若干思考

张章

（安徽财经大学，安徽 蚌埠 233000）

欧元自创世运行以来，在推动欧盟各成员国家经济金融方面发挥了重要的作用，而且对国际金融市场的繁荣、国际货币体系的运行具有深远的意义.伴随着欧盟国家在国际经济、政治关系中发挥着日益重大的作用，欧元的国际化进程的不断加快，欧元对美元的冲击将不断加大，这也将打破美元独立枝头的局势.而随着中国发展步伐的加快，中国在国际舞台发挥越来越重要的作用，人民币国际化将是中国发展的选择，是未来的趋势.

欧元；国际化进程；人民币国际化

1 欧元国际化的进程

1969年欧共体举行海牙高峰会议，在这个会议上提出了建立货币联盟的构想[1].区域化货币一体化的进程始于1 9 7 1年.但之后由于石油引发的经济危机使该进程断裂，货币一体化的构想夭折.

80年代以后，经济危机转为复苏.在这一大背景下，欧洲经济呈现高速发展的态.1989年6月，欧共体召开马德里首脑会议，在这个会议上通过了《德洛儿报告》[2].这一报告中明确指出了欧洲货币一体化的具体方案，并指出在1990年7月1日开始，开启欧盟货币一化的进程，并且提出将这一进程分为三个阶段的构想.

1991年12月，欧共体在荷兰马斯特里赫举行会议.这个会议上通过了《马斯特里赫条约》，也就是历史上的《马约》.其中对欧洲货币一体化做出了具体的蓝图：1990年7月1日-1994年1月1日为第一阶段的实施阶段；1994年-1997年为第二阶段，在第二阶段建立欧洲中央银行进行对欧洲货币的统一管理；1997年开始为第三阶段，在该阶段发行欧洲单一货币，也就是欧元[3].自此开始实现了欧盟货币的一体化.

进入90年代以来，由于内部各国经济发展水平存在的差异，各国意见分歧的状况时有发生.自1995年，欧盟货币一体化发展进入了相对稳定的阶段：1995年将货币统一定为欧元；1996年确定了欧元的法定地位；1999年欧元在国际金融市场登场；1999年初至2002年初，欧盟成员国货币与欧元同时流通，本国货币可用来兑换欧元；在2002年各国货币退出市场，统一实行欧元货币.

2 欧元国际化的条件分析和特殊之处

2.1 欧元国际化的条件分析

2.1.1 欧盟的经济实力日益提升，而美国的经济增长在同时期相对缓慢.经济因素是推进货币国际化的决定因素，欧元国际化离不开欧盟成员国经济实力的发展壮大，欧元区的经济实力是欧元国际化的重要支撑因素.欧元产生以后，1998年欧元区国家的GDP占世界总额的15.5%，欧元区的出口总额超过了美国；在2000年欧洲的GDP超过8.4万亿，占到全球经济的30%以上；在全球贸易总额中欧洲为1.9万亿，占全部贸易总额的20%[4].欧元现在已经成为与美元相抗衡的货币，欧元之所以能够挑战美元还有一个重要的原因就是美国在同时期经济发展相对缓慢.

2.1.2 人们对欧元的信心及欧洲中央银行对货币国际化的态度.欧洲货币联盟积极推动欧元货币国际化，有利于促进欧元区国家物价稳定，促进其经济协同发展.中央银行支持在稳定物价的基础上将欧元推向国际化进程.欧元在成立之初，人们对其持观望的态度.但是，随着欧洲国家经济实力的不断增长，欧元体国家在推动金融市场一体化上不断提出相应的完善措施，欧元在国际上上的影响力不断加大，人们对欧元也相应的树立了信心.

2.1.3 英国态度的转化.英国是欧洲经济大国，其虽然没有加入欧元区，但是对欧元区经济发展以及对推动欧元国际化举足轻重.因为欧元国际化会使得英国也会在货币统一中享受到巨大的利益，而且有利于推进欧元国际化道路.

2.2 欧元国际化的特殊之处

欧元国际化的最大特殊之处就在于它是通过欧盟货币一体化推动的，区域货币合作为国际化道路奠定了基础，通过区域货币一体化加快推进国际化[5].在欧元一体化的进程之中，欧元区国家召开多项会议，促成区域内的商品、人员等的自由流动，这有利于促成区域货币一体化.

欧元之所以能够通过区域货币一体化实现国际化有其天然的优势，即欧盟作为一个区域性的统一体，市场规模和发展的潜力较大；欧元区人口规模在在2007年已经突破了5亿人口，这表明其具有较大的市场优势，对美元的竞争力日益提高[6].同时，欧盟国家的经济随着全球经济一体化进程的加快也呈现迅速发展的势头，有强大的欧盟国家经济作为后盾，欧元国际化的道路就会更加顺畅.

此外，跨国公司的发展与全球经济一体化的国际化环境，推动了欧元货币国际化.有利的国际环境使欧元走向更大的国际舞台.由于各国之间的交易日益频繁，往来贸易额不断增长，新兴市场迅速发展为欧元的发展提供了更为宽广的平台.在这一宽广的平台下欧元既是趋势又是发展的必须.

3 欧元国际化的成功之处及不足

3.1 欧元国际化的成功之处

自欧元实现国际化以来，其作为国际货币在国际金融市场取得重大的进展：

3.1.1 在国际债券市场上，2007年全球债券余额总量中欧元的比重为29.8%，相应的美国所占的比重为44.4%，日元所占的比重为11.9%[7].欧元的债券发行规模日渐提升之外，其发行机构也趋于多元化.其表现为欧元债券的发行市场受到私人部门大量涌入，发行市场活跃.

3.1.2 在世界外汇储备上，欧元所占份额逐渐提升.仅2004年到2007年，就实现了由24.9%到25.8%，再到26.4%的增长，在之后的几年中，国际货币基金组织公布的数据中，全球外汇储备中，欧元所占的比重呈现稳步的增长.在2012年公布的数据中，全球的外汇储备创历史新高，其中，欧元的比重出现下滑趋势，所占比例降至24.9%[8].同时，美元的比重维持在稳定的水平.

3.1.3 欧元在国际市场上取得了相当的成就，在国际舞台发挥着重要的作用.如下表所示，1996年-2002年以来，欧元处于低潮的发展时期，但是自2003年起，欧元的发展处于上升的势头，尤其近几年发展处于高位.尽管在一定时期会出现下降的趋势，但总体来说，欧元在国际货币中的地位相对来说还是处于优势的.

欧元对美元的汇率如下表

1996年 1998年 2000年 2002年 2003年 2005年 2007年 2009年 2011年1.25 1.15 0.93 0.95 1.15 1.27 1.4 1.38 1.37

3.2 欧元发展的不足

3.2.1 在经济增长率不及美国且欧元区内部成员国内部发展不平衡之间的差异.美国作为世界发展最快的国家，其经济增长率一直处于前位的水平，其在国际上的地位仍然是处于第一的位置，美元仍然是国际上的第一通用国际货币.欧元区国家内部经济成员国发展却是不平衡的状态.欧元区国家在经济结构、资源结构和相关内部发展制度倾向都存在相关的差异.

3.2.2 欧元区对欧洲中央银行在相关经济政策上存在着不统一的观点，而且欧元区在政治上表现的相对敏感.在欧元区国家之间，各国经济发展水平不同，经济政策以及政府对经融、货币的态度都存在着不同.他们对欧洲银行的经济政策意见不同，在遇到经济困难时首要的考虑因素是本国经济.而不是整体的欧元区国家的利益.政治上的不稳定会直接影响欧元的稳定程度，政治事件的发生会使欧元走势下降.

3.2.3 在金融市场上与美国存在一定的差距.尽管欧元在金融市场上发挥了日益重要的作用，但是欧元区国家的金融市场体系上仍不及美国，以债券和股权为代表的资本市场规模明显小于美国.欧元区的资本主要来源于银行融资,这不利于金融市场的流动性.

4 欧元国际化对人民币国际化的启示

欧元国际化进程虽然是很短的，但其带来的其实却是深远的.欧元的国际化对人民币国际化提供了一种重要的借鉴.

4.1 实现人民币国际化需要强有力的经济实力支撑

中国人民币的国际化离不开中国经济实力的不断增强.经济基础决定上层建筑，发展才是硬道理，发展经济是基础.只有中国不断增强其经济实力，中国的国际地位才会相应的提升，中国这一经济实体才会为人民币的国际化提供强有力的后盾.随着中国经济不断发展，改革开放程度日益的深入，全球经济一体化程度不断加深，中国已经走进世界并在世界舞台发挥日益重要的作用.中国的经济发展实力为人民币走向国际化提供了可能性.

4.2 由区域货币合作走向国际化的道路

随着对外开放的深入发展，我国在国际上的影响力不断增强，推进人民币走向国际化是一种趋势.首先，应该实现中国货币的统一.我国存在一国多币的现象,包括港币、澳元和台币等，人民币实现国际化首先应该解决我国货币的统一.其次，由区域化推进国际化.中国是区域性的大国，应该在东亚共识的基础上加强经济合作.比如加强双边或多边对话、制定相关优惠政策等加强交流与合作，另外还可以通过媒体或民间交流的方式进行合作交流，促进东亚区形成统一的共识.

4.3 应该进行相关制度建设和国际关系建设

在人民币取得东亚认可的基础上，应该加强货币合作的制度化建设，形成相关的制度与监督机制的约束机制.中国在发展与东亚国家关系的同时应该积极发展与美国的关系.美国的经济、政治实力都处于世界之最.美元仍是第一国际货币.根据在位货币对新货币具有粘滞性作用我们可以得出，中国人民币要想走向国际化的道路不能不考虑美国的影响.美元会对人民币产生一定的抵抗作用.因此，中国应该采用相应的策略发展与美国的关系，赢得美国的支持，为人民币国际化提供一个良好的国际环境，也有利于打造中国的大国形象，使中国走向世界.

〔1〕邢毓静.欧元启动一周年回顾与展望[J].经济研究参考, 2000(13).

〔2〕于震.关于欧元的几个问题[J].江苏社会科学,1999(3).

〔3〕缪烨飞.欧元近期走势浅析[J].经济纵横,1999(6).

〔4〕吴青.不圆满的欧元[J].国际贸易,1999(4).

〔5〕陈乐民.西方外交思想史[M].北京:中国社会科学出版社, 1995.242.

〔6〕European Navigator.Authoritive Multimedia Reference on The History of Europe[EB/OL].http:∥www.ena. lu/mce.cfm,2005-03-27.

〔7〕[英]詹宁斯.奥本海国际法(中译本)[M].北京:中国大百科全书出版社,1995.2.

〔8〕李卓.欧洲货币一体化的理论与实践[M].武汉:武汉大学出版社,2005.13.

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1673-260 X（2013）10-0080-02欧元在1999年登入世界金融市场以来，其国际化进程不断加快.依托欧盟强大的经济实力，欧元区国家在国际金融方面上发挥的作用日益显著.也正是因为欧元区国家经济实力的不断增强，欧元作为统一的货币开始跻身于世界货币的行列，对美元形成巨大的挑战.欧元货币区域一体化以及在国际化的进程可谓是坎坷曲折，甚至一度遭到夭折，但是由于各成员国的不懈协调努力，对欧元国际化进行相应的制度建设等等，欧元国际化走出步履维艰的窘境，并呈现良好的发展趋势.中国是发展中的大国，经济实力不断增强，在国际上的影响力不断加大.欧元国际化对人民币具有重要的借鉴意义.