银行承兑汇票在中小企业应用浅析

中小企业是我国经济发展的重要增长点，是推动经济发展的重要力量。然而，中小企业面临诸多的生存、发展问题。“融资难”是摆在中小企业面前的首要问题。中小企业的资产规模、内部管理、信息披露上与大中型企业都存在一定的差距，因此，中小企业在向银行申请授信时不能获得与大中型企业的同等待遇。“信贷配比理论”从“道德风险”和“逆向选择”原理解释信息不完全市场上的信贷配比，银行在不能区分“诚信”与“非诚信”借款者时，给予两者相同的贷款利率，违约概率就会相对提高。银行为了弥补可能的损失，会提高贷款利率，导致借款人的融资成本升高，减少贷款规模。

一、中小企业生存状况调查

2011年在大连召开的达沃斯论坛上，针对中小企业的生存状况进行了一次调查，调查对象为来自全国的143家企业，调查对象的选取严格按照国家四部委2011年颁布的《企业划型标准》的规定，属于中小企业范畴。调查中问题“您认为您的企业当前运行状况与前一年相比如何？”有36%的企业称经营状况比前一年相比变差，企业面临着前所未有的生存困境，融资难、用工荒、成本高等多因素不断挤压企业的生存空间。调查中有问题“您认为当前贷款供应状况是？”有18.2%的企业回答正常，75.5%的企业回答偏紧，6.3%的企业回答偏松。我国自去年下半年以来，采取了紧缩性的调控政策，频繁的调高准备金率及加息，迫使银行收紧对外贷款业务，使企业从银行贷款变得困难。当被问及“您的企业目前资金周转状况如何？”有18.3%的企业认为目前企业资金周转变得困难，有38%的企业认为周转状况一般，有42.6%的企业表示自己企业资金周转良好。当问及“您认为中小企业当前面临的最大困难是什么？”（多选），有51%的企业回答“融资难”，有46.2%的企业选择“人工成本太高”，有42.6%的企业回答“税费高”，31.5%的企业回答“生产成本过高”，14%的企业选择了“产品无销路”。这次调查表明，“融资难”是当前中小企业面临的最大问题，成为中小企业发展的瓶颈。

二、银行承兑汇票成为中小企业融资的首选工具

银行承兑汇票集汇票的商业信用与银行信用于一体，近年来越来越得到广泛的运用成为我国票据市场的主要组成部分。中小企业从银行获取资金来源的主要产品为流动资金贷款和银行承兑汇票。流动资金贷款受银行贷款规模指标控制，在贷款规模较紧的情况下发放会更趋于严格，在对贷款企业的选取上，银行会精挑细选，对贷款抵押物上，尽量选取足值风险小的担保物。银行承兑汇票是企业获取银行信用资金的一个工具，企业在出票后完成了其资金的融资过程，可以对外支付，或者贴现。在银行核算中银行承兑汇票纳入表外业务管理范畴，不占用银行贷款规模，银行通过承兑开票，获得了企业保证金存款及相关结算中间业务收入。笔者在工作所在地进行了一项企业融资问题调查，在“您选择开立银行承兑的目的是什么？”问题调查中，被调查的22家企业中，有6家企业回答是通过开立银承提高资金使用效率，降低财务成本。16家企业回答是为了企业融资需要。

在开立银承的过程中，存在2种需求，一个是企业真实性票据需求，企业使用银承对真实性贸易进行结算。在采取全额保证金方式开立银承时，企业交存保证金，开立银承完成支付，可以获得利息收入。在采取部分保证金方式时，企业可以获得银行资金融通，完成支付活动。另一个需求为企业融资性票据需求。融资性票据是在没有真实贸易背景下开立的银承。在企业实际运用中，这两种需求是相互混同的。对于企业来讲，开立真实性的票据的前提为开立银承获得的利息收入能够弥补开立银承的费用支出，对保证金的比例不太敏感。举例来讲：开立100%保证金1000万元，企业需交存1000万现金，半年可获得保证金利息1000*2.8%/2=14万元，开立1000万银承需交万分之五的手续费为5000元，企业收益为13.5万元。而融资性票据注重的是融资额度，企业对于保证金比例比较敏感，而银行为了获取较大金额的贴现票据，也会有意降低保证金比例，获取贴现利息。

中小企业应用银行承兑汇票盘活资金、降低财务成本体现在几个方面：1、通过开立银行承兑汇票，获得银行存款利息。例如当企业有笔100万元货款需对外支付，如果开立保证金比例50%、六个月期限的银行承兑汇票，可以获得50*2.8%/2=7000元定期利息，50万半年活期利息为50*0.35%/2=875元。企业以银行承兑汇票支付可以多得利息7000+875元=2875元。2、企业直接在市场上折价收取银行承兑汇票，完成对外支付。假设票据市场有卖出报价3个点，即97折，买入100万票据花费97万元，剩余3万元，扣除100万存6个月活期的机会成本1750元，企业财务费用节约28250元。企业在自有资金充裕的情况下，通过市场收购银行承兑汇票达到理财的目的。

中小企业在直接获取银行流动资金贷款有困难的情况下，一般会通过股份制银行特别是地方性银行开立敞口的银行承兑汇票来融资。举例来讲，如果银行给予一个中小企業1000万元的授信用于开立银承，采取50%比例的保证金，则这个中小企业存入1000万元保证金后，可以开出2000万元的银承，企业则获得了银行1000万元的授信额度。如果采取20%比例的保证金，则企业可以开立1000/（1-20%）=1250万元的承兑，需存入250万元的保证金，企业获得银行1000万元的授信额度。对于扣除保证金比例的剩余部分，银行称为敞口率，则开立银行承兑汇票金额的计算公式为：开票金额=授信额度/（1-保证金比例）=授信额度/敞口率。企业开立敞口的银行承兑汇票后，便获得了银行信用，完成了票据融资过程。由于在企业经营的一些环节必须使用货币形态的现金进行支付：如发放工资、支付税款等，企业在现金不足的情况下会将票据通过市场买卖、银行贴现方式将票据融资转换为现金融资。

三、融资性票据风险分析

银行承兑汇票作为企业融资的主要工具之一，在缓和企业间购销过程中资金紧张的矛盾，支持企业扩大销售，盘活资金，提高企业经济效益等方面发挥了积极作用。中小企业获取银行信用开立银行承兑汇票是基于融资的需求。

《票据法》规定：“票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务关系。”为此应要求企业签发承兑商业汇票和商业银行承兑、贴现商业汇票必须依法合规，必须依据真实贸易背景。显而易见，我国现行法律、法规是禁止纯粹融资性票据的。从企业获得银行承兑签发敞口银行承兑汇票环节企业已经获取了银行融资资金，其表现形式为票据性融资。在2011年银行信贷规模受限的情况下，大部分中小企业由于不能直接获取银行流动资金贷款，因而采用银行承兑汇票工具进行票据性融资。在对真实贸易背景的审查方面，银行主要从贸易合同、增值税发票及其他合同履行凭证上来审查。从贸易合同、增值税发票和银行承兑汇票三者的日期和金额之间的对应关系来控制贸易背景的真实性：1、贸易合同日期要早于增值税发票开票日期，早于银行承兑汇票签发日期。2、贸易合同金额、增值税发票金额要大于等于银行承兑汇票金额。但事实上，由于现实贸易结算方式的复杂性，所有这些形式要件即便在真实的情况下，也并不能完全证实一笔银行承兑汇票背后贸易背景的真实性。这样，监管当局对真实贸易背景的要求往往缺乏有效的监督控制措施。

中小企业融资需求与现行法律、银行监管的冲突将导致1、企业通过关联企业或关联交易套取银行信贷资金。2、企业相互串通签订假购销合同以无真实的商品交易来骗取银行对之承兑。在票据申请人支付能力出现问题、到期资金不能按时支付时，商业银行作为承兑人则必须履行到期无条件付款的责任，而为此垫付的资金将转入银行的不良贷款，从而使企业的信用风险和经营风险转嫁为银行的经营风险。银行特别是股份制银行和地方性银行，由于存款考核的压力，对企业授信品种多采用银承品种，一定程度上助长了融资性票据的发展。

四、道德性风险分析

一是关联企业、关联交易方相互串通，套取银行资金。主要方式为：出票人与收款人为关联企业或关联交易方，出票人以一定比例保证金申请承兑，不足部分由收款人提供保证担保，最后资金由收款人账户流向出票人账户，实现了资金的逆向回流。二是社会上的一些不法人员利用伪造、变造票据、“克隆”票据或票据“调包”等欺诈手段，有意识地骗取银行资金而使银行面临资金损失的风险。三是银行内部人员在办理票据业务时不认真把“三关”，即票据记载事项合法合规审查关、背书核实关、票据真伪核实关，或是违法违规，盗用银行票据，而使银行蒙受资金损失。四是企业在与票据商买卖过程中，因票据需企业背书及交付给票据商，银承脱离企业的实际控制，容易遭受市场诈骗行为。

五、对策

1、票据市场的主要功能是为企业提供短期资金融通，因此市场的工具应既包括以真实性贸易为基础的交易性票据，也应包括单纯以融通短期资金为目的的融资性票据。从世界其他国家票据市场发展进程看。融资性票据所占比重不断上升，甚至达到70%一80%。而我国《票据法>对票据必须以真实商品交易为基础的规定，使中国融资性票据的发行难以实现，从而限制票据市场的规模.导致市场缺乏广度和深度，票据市场为企业提供直接短期资金融通的功能难以充分发挥，客观地分析，无真实贸易背景的融资性票据之所以禁而不绝，并大量流通于票据市场之中.关键是有强烈的市场需求。与其让融资性票据以变通的方式存在于票据市场，不如因势利导.适时推出商业本票，引导规范化的融资性票据。为融资性票据放行，修订《票据法>等法律法规，明确融资性票据的法律地位，为融资性票据推出扫清政策障碍。

2、建立多元的中小企业融资支持体系，包括（1）建立中小企业金融服务体系，成立中小企业服务中心，制定为中小企业服务的信贷政策，简化信贷流程，贴近中小企业为之提供信贷服务。（2）建立和完善中小企业信用担保体系。建立多层次的中小企业信用担保制度，发挥担保机构的综合效能。首先建立以政府为主导的信用担保公司，由政府财政出资，设立具有法人资格的独立的担保机构，实行市场化公开运作，支持中小企业发展。其次，成立商业性担保公司。以法人、自然人为主出资，按公司法要求组建，实行商业化运作，以盈利为主要目的。（3）建立互助性担保机构。由中小企业自愿组成，联合出资，发挥联保互保作用，不以盈利为目的。建立多维的担保体系能有效解决中小企业押品不足，贷款方式单一的矛盾。

3、建立信息透明，操作规范的中介机构。票据市场中介机构是为了便利票据流通而专门设立的市场中介组织，从任何市场的发展历程来看，要充分有效地发挥市场效率，就必须要有市场中介机构。进一步完善银行承兑汇票市场的信息服务、票据咨询、利率服务、鉴证服务、价格指导和权益仲裁等相关配套服务功能，以迸一步防范由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险，规范承兑汇票市场的秩序。

作者简介：柳柏林，男，生于1974年6月，籍貫江西宜春，石河子大学经济与管理学院MBA教育中心2010级研究生。