合理配置才游刃有余

罗梅芳

对于资产在100～300万区间的人群，在“上有老下有小”的情况下，需在维持日常开支的前提下，谨慎分析投资结构，合理配置资产，以保证日后养老所需。

对于拥有100～300万资产的贾先生而言，想要在退休后保持目前较为舒适的生活水平，确实需要好好规划一下。为此，他找到了恒久财富“排忧解难”。

贾先生今年45岁，是公司的高级技术主管，月收入35，000元，年底奖金约为7～10万元，妻子在某公司当行政主管，也有15，000元的月收入，有一个13岁的女儿，贾先生希望能够在女儿大学阶段送其出国留学。贾先生父母为退休人员，贾太太父母在农村，无收入。

2007年，贾先生以320万元购买自住房一套，贷款150万元，期限20年，每月需要还贷9，000元。目前该房产市场价格600万。另有一辆30万元的私家车，每月开销在3，000元左右。日常开销每月大约为6，500元，女儿的教育经费每月为2，000元。

根据贾先生提供的资料，家庭目前共有现金15万元，股票资产24.5万元，并购买了100万元的银行理财产品。

谨慎分析是第一步

通过恒久财富理财师的分析，从家庭财务比率来看，贾先生紧急预备金倍数偏高，说明资金利用效率不高，投资配置管理尚有余地。同时，贾先生净储蓄率过高，其家庭在满足当年支出以外，还可将40%～50%左右的净收入用于投资。

整体来看，这个家庭财务情况稳健有余，但却回报不足。“家庭财富的增长过分依赖工资收入，投资性资产占有比例有待提高。”恒久财富理财师认为，贾先生应当运用好家庭收支的结余、适当提高投资性资产以及回报率，才是顺利实现养老目标的关键。

不仅是投资回报率的不足，通过全方位的透视，可以看出贾先生目前有不少需要注意的地方。

保障缺失。恒久财富理财师认为，作为家庭经济支柱的贾先生没有保险保障，这将威胁到整个家庭的财务安全，一旦发生意外，该家庭将会出现较为严重的经济问题，因此在养老规划中应首先满足贾先生以及贾太太的保障需求。

医疗资金。贾先生父母为城镇退休职工，有足够的医疗保险保障，因此不需额外准备医疗资金。贾太太父母为农民，且由于年龄较大，无法购买商业保险，贾先生夫妇需要另外为父母准备医疗资金。

教育经费。由于子女教育在费用上没有弹性，因此该家庭的首要养老目标应该是为女儿准备教育费用。所以，保障财务目标的优先性显得尤为重要。

家庭财务规划是先锋

贾先生距离退休还有15年左右，为了能在退休时保障较高的生活品质，当下的规划也显得尤为重要，专家提出，“退休前家庭财务规划是养老规划的先锋。”

首先是紧急预备金的设立。“紧急预备金是为了满足家庭对资产的流动性需求，一般应准备3～6个月的家庭固定开支。”理财师分析称，考虑到贾先生每月家庭结余较多，活期存款中留出可以应付3个月支出的额度即可，即70，000元，余下80，000元活期可进行投资。

家庭保险规划的建立。在家庭养老中，保险能够抵御家庭主要收入来源突然中断而对家庭财务带来的不良影响。“贾先生是家庭的经济支柱，但是没有投保基本保险，一旦贾先生出现风险，家庭财务就可能陷入危机，因此必须考虑增加寿险和意外险的保额。”理财师认为，考虑到他整个家庭财务状况，建议他购买定期寿险和意外险。

子女大学教育金规划。按照当前美国大学费用每年约3～3.8万美元，教材、生活、交通、医保等费用约1.5～2万美元，取中值折合人民币约32万，留学费用增长率按美国30年CPI均值2.94%计算，5年后大学一年级需要380，763元的费用，四年的大学需要1，591，546元的费用。

赡养双亲规划。由于贾先生父母均为城镇退休职工，每月有固定养老金收入，生活上不需要贾先生资助，贾太太父母在农村，无收入来源，所以贾太太需要每年拿出3.6万元赡养父母，预计周期为10年。

养老规划判断和调整的过程

如果想要保持舒适的生活水平，必要的资金保障非常重要。对此，恒久财富理财师按费用百分比替代法测算贾先生退休时每年需要的费用。

假设费用百分比为75%，贾先生退休后不再有房贷月供、子女教育和赡养老人的费用支出，因此目前年支出费用为195，000元，而退休后前10年年支出费用（现值）需要146，250元，退休后前10年身体状况下滑，需要增加20%的医疗费用，因此后10年年支出费用（现值）为175，500元。那么，贾先生退休后20年需要养老金5，852，570元。

可以看出，贾先生在未来10年将产生2，596，638元的大额费用支出，其中主要支出是5年后孩子的留学费用。这就意味着，虽然贾先生家庭的可支配结余加现有可投资资产可以应付未来10年的费用，但远不够满足退休生活的需要，未来资金需求和供给的缺口达365万。

在此情况下，根据贾先生有着中等程度的风险承受能力，愿意承担可预见的投资风险去获取更多的收益，所以恒久财富理财师建议他进行中长期投资。“适合中等程度的风险收益投资品种，以一定的可预见风险换取稳健的超额收益。”

此外，由于子女教育和赡养老人在时间上没有弹性，且不能承受较大投资风险，建议将现有可投资资产进行稳健操作，投资于固定收益产品和信托产品。而股票资产由于波动性较大，理财师建议贾先生以主动管理的股票型基金替代。