家族企业的未来：家族办公室

Schwass

很多成功积累巨额财富的家族开始寻找为当前及后代保留财富的方式。其中一种方法是成立家族办公室。尽管在定义上有所不同，但家族办公室的成立通常是为了管理并平衡家族的集体财富——它更强调守护而不是增长。

家族办公室起源于100多年前，其主要作用是密切关注家族的投资组合，通常是聘用管理者自行管理，而不是委托金融机构来管理。通过这种方式，家族能够更好地完成资金管理目标以及与企业创始人理念一致的梦想。随着家族的扩大，保证家族的完整（可能是区域上的完整）就成了另外一个重要目标。通过共同使用基金，家族办公室成为了家族治理和集体行为的中心。很多家族认为他们有更好的机会团结在一起，在保留个人机密和隐私的同时忠于家族的价值观。

家族办公室主要分为两种：单一家族办公室（SFO）和联合家族办公室（MFO）。SFO是某一个家族持续、团结、投资和慈善活动的论坛。它通常包括投资管理（风险管理、经理选拔、监控和遗产规划），礼宾服务（账单支付、产权和车队管理），行政（会计、税务和法律）以及家族慈善事宜。

而M F O是在单一家族办公室完成它的目标过程中发展起来的。家族找到了它潜在的优势——例如能力的运用、能较好地为投资活动定价或吸引高层次专业人士成为公司员工——并邀请其他家族成员参与进来。有一个独立、集中的管理委员会负责处理家族事务。

如何创建家族办公室

明智的顾问建议在采取具体措施构建家族办公室之前，需要先考虑四个主要问题：

1.尽可能周全地思考家族的目的和目标，包括家族企业、下一代、财富和慈善事业。

2.发表使命宣言阐述这些目标。对成功进行定义，以及你如何知道你已经实现了这种成功。

3.设计详细的商业规划，包括法律结构、主要活动、治理系统、预期收入和支出以及家族的作用。

4.仔细思考你想要招纳和留住的员工类型，以及如何让员工与整个经营计划相匹配。

资产管理人的选取

SFO要想取得成功，至关重要的是资产管理人的选取以及对资产选择的审慎评估。如果缺乏精心设计、灵活的资产组合以及考虑周到、值得信任、忠诚的资产管理人，家族办公室目标的实现就会存在风险。最好的办法就是在选择资产管理者时像甄选医生一样严格谨慎。为家族提供这种重要服务的人不仅必须具有过人的才干和专业技能，而且应该对事物软性的一面有深入了解。家族办公室本质上是一群相互联系的人的集体愿望和抱负。可以说，如果资产管理人对他们工作的特殊性以及使命的神圣性没有正确的认识，就会被更具洞察力的人所取代。

你还应该对资产管理人的投资方式进行细节考验，就像在公司考察员工的工作一样。确保你会接见为SFO提供日常服务的团队，不光是销售人员。家族和SFO的领导层必须与这些专业人员的工作相协调，并且对他们的忠诚度、勤奋和能力有信心。所有的业绩和流动性数据都应该在SFO自身精密的报告系统中建档，这为你的资产配置情况、流动性问题以及对资产组合权重的变动讨论提供了360°全方位的信息。

治理

SFO必须具备顶尖的治理流程、步骤和结构，才能实现它的宏伟目标。理想情况下，一个经过深思熟虑建立起SFO的家族应该已经建立了家族的治理机制，例如家族理事会和家庭宪法。家族理事会通常会充当家族代表和组织架构的角色。家族成员投票决定谁可以加入理事会以及在哪个团队。家族最好还应该着手创立一个相关家族宪法，这有时是很困难的。这些行动将为建立家族处理问题和冲突的基本流程及准则作好准备。它通常还能为退出机制、股票定价、家族企业的员工聘用标准以及下一代的教育安排提供纲要。

拥有这些团队工作基本构件的家族会选择建立家族办公室，以改变家族整体在资产和理念上的力量。很多大型SFO通过设立董事会来指挥它们的行动；现实生活中，这在小规模的家族办公室中并不普遍。美林证券/坎普登的调查研究引用了一位SFO领导的话：到了第三代，建立更加正式的结构非常重要。与前几代人相比，此时家族成员与家族原始财富创造者的联系并不紧密，或者对先辈的控制和愿景并不遵从。

即使家族办公室没有董事会，也可能拥有运营委员会，例如，那些控制投资和管理的部门中就有家族成员的参与。研究表明，重要的投资委员会中有1/3的席位是由家族成员控制的，毕竟这很有必要，承担风险的是他们的钱。他们对SFO采取的投资政策的祈祷赋予了资产管理者权力，并增强了他们之间的交流。家族办公室的员工也会长期忠于该委员会。

明智的SFO领导者会从委员会中德高望众的商业领袖那里获得好的建议；外部人占到投资委员会成员的1/3。大多数委员会会议每个季度召开一次；投资业绩通常每个月都要反馈给家族成员。

整个系统的关键是家族办公室总经理。有时候这个角色是由家族成员来充当的。但是除了很多先天要求之外，知识及专业经验的广度要求意味着在大多数情况下，非家族成员管理者将负责管理家族办公室日常事务。

到目前为止，我们主要谈论的是SFO治理宏观层面的问题。然而，要保持家族成员与SFO及其家族客户之间的和谐，细节问题也很重要。为了避免冲突，SFO在启动之前应该采取一定的运营规则——就像家族机构一样。早期家族成员需要达成一致的重要领域有：

1.谁加入SFO——家族成员？（对每个家族来说家族成员的定义是不同的——例如是否包括姻亲关系的家族成员）股东？

2.需要哪些特殊服务？

3.谁来承担这些服务费用以及如何承担——按股东占股比例付费？按家族成员数量划分费用？服务使用者付费？家族办公室在执行其他流程和决定时，一定要保持透明。

4.谁来决定SFO的预算、员工和运营导向政策？（可以举债吗？它为员工提供怎样的福利/工资？）

5.报告频率和委员会/治理结构是怎样的？

6.对于要退出家族办公室的客户需要办理什么流程？

非家族成员管理者的职责

SFO非家族成员管理者（NFM）需要具备的最重要特质是什么？这个问题的答案既简单又复杂。简单是因为诚信是SFO非家族成员管理者的必然要求；复杂是因为与该组织的文化相吻合也很重要，但是这很难定义或衡量。

NFM管理基金日常的运营活动，帮助家族制定资产组合管理、目标和目的战略。他既是员工，又是协调家族成员之间、家族和SFO之间关系的心理学家。他（她）需要具备跨越家族、投资管理领域以及实际领导工作的能力，还必须具备其他的素质以深入了解家族的特殊目标和动力所在，即使他并不真正属于这个家族。SFO通常选择一个值得信赖、有专业能力的人来担任该职务。但是，家族会忽略无形风险。尽管聘用专业的下属员工可以增强非家族成员管理者的技术能力，但这一优势在其他方面并不奏效。寻找一名情商高、成熟且知识丰富的人就像发现一颗稀有钻石那样困难。

家族必须考虑所能提供的工作环境，并寻找合适的人选来管理SFO。这样做的优势在于：

1.SFO的工作赋予NFM当下的、重大的职责。这使得那些准备有所成但等待多年的人，以及那些伴随公司成长的上层人士得以抓住这个机会发挥其影响力。

2.在应对资产管理者和其他外部供应商谈判时，在NFM的建议下运作的投资基金会能够赋予他（她）底气。

3.与其他机构相比，在SFO工作会使人变得聪明、富有创造性，不那么死板。

4.对于SFO的NFM来说，其生活质量比在银行、公司和券商的工作质量要高。正如一位家族办公室的领导人所说的那样：“与大型投资机构争抢人才时，你需要寻找那些追求生活质量的人。”

劣势包括：

1.一旦成为了NFM，SFO就不能为NFM提供其他单位所能提供的广泛发展机会。

2.家族办公室是一个非传统环境。这在理论上听起来似乎很新鲜，但是它与先前的所有工作经历都是背道而驰的。

3.要想获得成功并没有看起来那么容易。由于家族办公室的特殊性，做过管理者的人在这个新环境中可能需要进行调整。

4.一些投资公司的奖金计划在SFO里是找不到的。因此，期望获得巨额薪水的人在这里可能会失望。