基于通货膨胀下企业财务风险监测与危机预警机制的建立

刘雪梅

摘要：在当前通货膨胀的背景下，企业的生产经营管理面临着很多的不确定性因素，财务管理过程中面临的风险也是多种多样，财务风险对于企业的经济效益以及未来发展有着非常重要的影响作用。本文首先对当前我国的通货膨胀现状出发，对企业在通货膨胀背景下的财务风险监测以及危机预警机制进行深入的分析。

关键词：通货膨胀 财务风险监测 危机预警机制

一、当前我国通货膨胀的现状

所谓通货膨胀就是指货币的供给大于货币的实际需求，也就是说由于现实购买力大于产出供给，从而导致在某一特定时间内物价会出现普遍而持续的上涨。一般人们利用居民消费价格指数（CPI）来对通货膨胀进行衡量，在国际上，当CPI大于3%时表明发生了通货膨胀，当CPI小于1%时，则表示可能会出现通货紧缩的风险。近几年来，我国的通货膨胀水平不断上涨，从2010年到2013年我国的CPI分别上涨了3.3%和5.4%，在一些特殊的月份甚至达到了6%，这种高通胀的背景下，对企业的财务风险控制提出了巨大的挑战。

二、通货膨胀背景下企业财务风险监测

（一）企业财务安全运营监测

1、现金流量比率（现金流入量/现金流出量）

这一指标通常被用在企业现金流入对现金流出总体保障能力的分析和评估。当这一指标大于1时，也就是说企业的现金流入量高于现金流出量，这时企业对各种现金支付的需求保障能力较高。当这一指标小于1时，也就是企业现金流入量低于现金流出量，这时企业对各种现金支付的需求保障能力就会出现一定的风险。这一指标的监测需要结合企业不同方面的实际情况进行。

2、营业现金流量比率（营业现金流入量/营业现金流出量）

在企业的现金流量结构中，保证其稳健的重要前提就是企业的营业现金流入对企业现金流出的保障程度。如果企业营业现金流量比率大于1，那么就说明企业有着非常好的现金支付保障能力，但是如果这一监测指标小于1，那么就说明企业的经济收益质量较低，自身的营业现金流入量较小，甚至企业可能正处在过度经营的危险状态下，如果企业的这一指标长期处于1以下，那么说明企业在很长的时间内都处于一种财务危机的状态中。

3、营业现金流量纳税保障率（<营业现金净流量+所得税+增值税>/<增值税 +所得税>）

企业的营业现金流出具有一种“刚性”约束的特征，当企业的营业现金流量纳税保障率小于1时，企业就必须通过借贷或者占用未来经营资金预算来进行补充，如果长期处于这种状态下，企业的债务资金来源会越来越小，直接影响企业未来的发展，使企业处于一种严重的财务危机状态下。因此，企业应该尽量使这一指标保持在1以上，经营过程中避免出现过度盲目经营的状况，提升企业的市场运营效率。

4、维持当前现金流量能力的保障率（营业现金净流量/必需的维持性资本支出额）

由于企业生产经营过程中，各种设备都需要考虑折旧、维修、养护等，所以，企业必须从自己的营业现金流量中拿出特定的支出部分，保证生产过程的顺利进行。当这一指标大于1时，表明企业的营业现金净流量除了可以满足企业基本的生产经营活动外，还可以在企业的扩大再生产以及其他方面提供帮助。如果这一指标小于1，那么结果恰恰相反。

（二）企业财务变异性监测

1、产权比率（负债/股权资本）

产权比率主要是表示企业负债与资本之间的对应关系，并对企业可能的风险态度和信用品质，以及对债权人权益的风险变异程度进行有效地评估。通常而言，这一指标越低，债权人权益就会有更高的保障，从而在风险中损失的可能性就越低。企业在对自身产权比率的适当性进行评价时，应该从提高企业自身的获利能力以及债务偿还能力两个方面进行考虑，也就是说企业应该在保证自身债务偿还能力的前提下，尽量使企业的产权比率朝着较高的水平发展。

2、债务期限结构比率（长期负债/负债总额）

对于企业而言，一般短期债务会给企业带来经常性的偿还压力，而长期债务则会为企业提供宽松的债务偿还时间，企业可以更加从容的对偿还资金进行安排，由此可以看出，长期负债带给企业的偿还风险要远远低于短期债务。所以，从这点来看当企业的产权比率相同，如果长期债务所占的比例较大，那么企业所面临的财务风险将会相对降低。

三、通货膨胀背景下企业财务危机预警机制

（一）企业财务危机预警指标的特征

由于企业危机预警机制主要是建立在预报功能的基础上，所以，企业危机预警指标必须具备以下几个特征：首先，高度的敏感性，也就是说当企业的危机因素开始萌生时，企业财务危机预警指标可以快速的反映出来；其次，先兆性，当企业财务危机预警指标出现恶化时，这时往往说明企业危机可能将要或者已经发生；最后，企业财务危机预警指标必须和企业危机的诱发源泉联系到一起。

从企业的财务方面来看，导致财务危机出现的主要原因，是由于企业财务资源配制效率不高，或者是由于企业对竞争所采取的方式不当，从而直接导致了企业在竞争中处于一种劣势的位置，从而导致企业的未来现金流入能力变得非常低；还有可能是由于企业过于追求销售量上的增加，但是却忽视了销售的质量，也就是对企业现金流入的支持程度以及时间结构等方面灌注程度不够，最终导致企业出现过度经营或者现金支付能力欠缺的境地中，因此，企业财务危机预警指标应该以上述的特征作为基本的依据。

（二）企业财务危机预警机制

1、核心业务资产销售率（核心业务销售收入净额/核心业务平均资产额）

这一指标主要是对市场或整个行业的平均水平以及相应的发展走势进行考察分析，从而帮助企业更好的认清自身在市场竞争中的优势和劣势。所以，企业应该对核心业务资产销售率这一重要指标进行有效地监控，并利用改善财务资源配制结构的方式，来使企业的核心竞争力得到提升，这对于企业财务防范危机有着非常重要的影响作用。

2、经营性资产收益率（息税前营业利润/平均经营性资产）

企业要想实现自身的生存和发展，就必须要使企业的投资报酬率不断提升，企业要想实现这一目标，最重要的是保证企业的经营性资产获利水平，至少也应该使企业与同行业的基本水平相同。如果企业的资产收益率无法达到正常的水平，这就说明企业在市场竞争中处于一种非常不利的境地下，从而更深层次的影响企业在资本市场中的融资问题，带来不必要的融资危机。

3、销售营业现金流入比率（营业现金流入量/销售收入净额）

企业在自身销售量不断增长的过程中，需要对自身销售收入的变现质量问题引起高度的关注。如果没有引起足够的重视，那么企业的有效现金流量会因为企业的过度经营而产生损失，从而导致企业的支付能力不断下降。因此，通过对这一指标的分析可以对企业自身的销售收入质量进行更加深入的了解和掌握，从而更好的发现其中存在的问题，并对相应的销售问题进行改进，实现企业销售收入更好的循环发展，减少企业财务危机出现的概率。

4、非付现成本占营业现金净流量比率（非付现营业成本/营业现金净流量）

该比率从营业现金净流量来源的稳定可靠性基础出发，揭示了企业获取的现金净流量结构质量的高低。一般而言，该比率越小，表明现金流量主要是由经营活动新创造出来的，亦即企业的具有较高的营运效率和稳定可靠的现金流入基础保障。反之，该比率越高，意味着企业的现金流量主要依靠非付现成本的转化，如折旧准备金等。倘若该比率大于1，便预示着企业的营业活动发生了负的现金净流量，这是企业营运效率低下，偿债风险加大的一个极其危险的信号。

5、资金安全率与安全边际率

一般而言，当资金安全率与安全边际率均大于零时，表明企业营运状况良好，可以适当采取扩张策略；当资金安全率大于零，而安全边际率小于零时，表明企业财务状况尚好，但营运效率欠佳，应进一步拓展营销能力；当安全边际率大于零，而资金安全率小于零时，表明企业财务状况已露险兆，业已处于过度经营状态，应改善资本结构，调整信用政策，加大账款回收力度；若两个比率均小于零，表明企业业已陷入危险境地，财务危机随时可能爆发。

综上所述，通货膨胀对企业的财务风险的监测和预警提出了新的要求，危机和机遇之间的转化需要企业结合自身的情况，进行及时的预测和控制，只有这样才能够保证企业在通货膨胀的背景下顺利发展。

参考文献：

[1]霍晓静，通货膨胀下企业的财务风险与管理对策，中共石家庄市委党校学报，2012（7）

[2]任海丽，企业财务风险的监测与预警，经济师，2006（11）

[3]王平，浅谈企业财务风险，会计之友，2008（30）