数据

A股智趣投资

自2002年创立以来，美股智趣投资已经实现了超越标普500指数85个百分点的不俗业绩。

在引入A股市场时，我们根据A股市场的实际情况，对一些参数进行了调整，回溯检验证明这种投资法非常适合国内市场。

我们对2005年5月初至2012年8月底进行了回溯检验，在这7年中，A股智趣投资的年化收益率达到27%，而沪深300指数仅为12.5%。在具有长期可跟踪的投资记录中，股神巴菲特的年化收益率为24.7%、金融奇才索罗斯为28.6%、华尔街第一操盘手彼得·林奇为29%。但需要指出的是，A股智趣投资的方法一般散户都可以操作，而巴菲特、索罗斯、林奇的手法不具有可操作性。

A股智趣投资在整个期间（一直持有至期末）的涨幅达到464%，期间最高涨幅为651%（从2005年9月初持有至2011年4月底）；作为比较，沪深300指数在该期间的涨幅为136%，期间最高涨幅为549%（从2005年11月初持有至2007年10月底）。在整个研究期间，A股智趣投资跑赢沪深300指数328个百分点。

2005-2011年，A股智趣投资的年度收益率分别为38.2%、160.5%、-17.1%、21.1%、32.7%、31.8%和-11.1%。

此外，我们对智趣投资法与沪深300指数在任意时间段的投资净值进行了比较。结果表明，在253个时间节点中，智趣投资法股票组合的资产净值只有16个节点小于沪深300指数股票组合；也就是说，在任何时间点买入并在另外一个时间节点卖出，智趣投资法跑赢沪深300指数的概率为93.7%。

在全部公募基金中，排名第一的是华夏大盘精选，有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金，直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年8月底的期间收益率达到1065%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年8月底基金净值将达到11.65元；排名第二的是基金泰和，该期间的收益率为384%；而智趣投资在该期间的涨幅为464%。

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3月6日-3月12日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成份股公司，业绩调升21家，调降17家。

过去一个月，沪深300指数成份股业绩调升69家，调降147家。

截至3月12日收盘，沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2012年PE平均值为10.72，按照总市值从大到小分为5个区间，同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为8.96、22.81、23.96、25.71、40.75。

相比一周前（3月5日），沪深300指数成份股预测总利润减少0%，由16874亿元变为16873亿元；市盈率平均值减少1.73%，由10.91变为10.72。

相比一个月前（2月12日），沪深300指数成份股预测总利润下降0.82%，由17012亿元变为16873亿元；市盈率平均值减少6.16%，由11.42变为10.72。

截至3月12日，过去一周（2012年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一周（2012年报告期）评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。

截至3月12日，过去一个月（2012年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月（2012年报告期）评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。Wind评级的1分至5分，分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。

创一年新高（新低）股票概况

3.7-3.13期间，共计156只股票创一年新高，创新高个股数量位列前三位的行业（申万一级行业分类）分别是医药生物（23只）、化工（19只）、信息服务（15只）。上述股票的加权平均市盈率（2011年年报）为16.63，加权平均市净率（2011年年报）为2.27，期间最高股价的平均值为17.76元。

3.7-3.13期间，共计4只股票创一年新低，创新低个股数量位列前三位的行业（申万一级行业分类）分别是机械设备（2只）、食品饮料（1只）和采掘（1只）。上述股票的加权平均市盈率（2011年年报）为24.84，加权平均市净率（2011年年报）为4.99，期间最低股价的平均值为21.53元。

本期创新高股票的总市值为18073亿元，创新低股票的总市值为1002亿元，两者之比为18.04∶1。

胜券投资分析

揭秘牛股基因

我们的胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。

牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面：

首先，牛股表现出良好的成长性。胜券投资分析通过个股的净利润评分、价格相对强弱评分以及两者相结合的综合评分为广大投资者提供了一种快餐化的基本面选股方式，经过历史回顾检验，牛股往往是综合评分超过80分的股票。只有这些股票有着表现优异的基本面，而优异的基本面往往是支撑其股价不断上涨的动力。

其次，发展前景良好的行业是孕育牛股的温床。关注胜券的投资者可以发现，胜券投资分析近期重点分析的股票往往集中于医药生物、信息服务等胜券行业排名靠前且整体强势的行业。牛股往往是这些行业中表现不俗的股票。

第三，牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。胜券一度强力解读的牛股恩华药业（002262.SZ）和上海家化（600315.SH）等在2012年大盘的颓势中股价逆市上扬并不断创出52周新高；在年底大盘回暖后再创佳绩。当然，这些股票也不是直线上涨的，在股价攀升的过程中不免有回调，此时正是对投资者心理的考验。胜券投资分析认为，对于基本面和政策面以及大盘都没有发生重大变化的个股发生回调时，投资者可以根据卖出止损策略操作，并等待下一个投资时机的到来。

第四，在回暖的行情中不断地创出52周新高并伴随明显的放量往往是牛股启动的标志。这里的放量至少是当天的成交量相比于50日平均移动成交量上涨40%-50%以上。

神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创。

神奇公式的核心是“低价买入优质股票”，所选用的两个指标是投资回报率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投资回报率筛选出来的是“好公司”，收益率筛选出来的是“好价格”。

“好公司”主要是对上市公司的相关财务指标进行衡量，即以基本面为导向的分析，所选出的都是一些“质优”的公司，这个指标相对容易确定。

“好价格”的目标是“低价”股，但什么样的股价水平才算“低”呢，又该如何发现市场上被低估的股票呢？对此，以价值为导向的投资理论认为，低价是相对于企业的内在价值而言，但内在价值的确定又非常繁杂，神奇公式采用的是一种最便捷的方式，即观察股票的价格走势，通过股票的价格涨跌及市值变化筛选出符合条件的“质优低价”股。

与上期（3月6日）“质优价廉”的前20只股票相比，本期（3月12日）的唯一新进股票为兆日科技（300333.SZ），退出的股票为珠江实业（600684.SH）。