房企再融资闸门渐开

随着新湖中宝（600208）、宋都股份（600077）等上市房企陆续公布融资预案，有关中国房地产企业再融资将松绑的传言最近得到部分证实。这意味着，股权和债权类融资在沉寂三年多之后，有望重新成为房企融资的正途。

不过，即使再融资开闸，也不代表中国决策层有意给房地产调控政策松绑。“房地产政策并没有出现转向。”中原集团研究中心总监刘渊认为，只是在调控方式上做出的改变。

业界认为，其间透露的信号更倾向于让该行业逐渐归于正常，资金也将偏重用在政府鼓励的项目中，如保障房和刚需住宅项目。从已公布融资预案的企业看确实也是如此，新湖中宝增发募资投向棚户区改造项目，宋都股份拟募集15亿元人民币，投向的是刚性需求的商品住房项目建设。

与此同时，证监会则数次强调关于房地产融资的措辞没有变化：对存在闲置土地和炒地、捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市和重大资产重组，并会加强与国土资源部门的联动，依据其意见审定房地产企业是否存在违规行为。

2010年开始的一轮房地产调控，使得房地产企业在国内的股权类和债权类融资均受阻，银行信贷和信托成为其主要融资渠道，并催生越来越多的房企借道境外市场进行融資。今年以来，监管层对“影子银行”的金融风险愈加警惕，而房地产信托也逐渐进入刚性兑付高峰期。

华创证券宏观策略研究主管华中炜表示，如果真要放开再融资，也会是偏良性的制度安排。“就是放开正门，对稳增长有一定作用，毕竟（上市的）是一些大的企业，对增加供给，对房地产调控也是有利的；而且，通过资本市场融资是高效的融资方式，也有利于抑制表外融资的风险，降低社会融资成本。”