「余额宝们」出没撬动碎片化理财

陈豫

“自从有了余额宝，我跟银行分手了”。

刚来北京半年的农村小伙小张怎么都没想到，他竟然在2013年7月底，买了生平的第一份基金。看着余额宝里账户里仅有的500元在一分一分地增加，小张打算把仅有的5000元银行活期存款全部划入余额宝。

一元理财时代的到来，把在银行门口徘徊多年的海量“屌丝”用户推进了理财的大门，他们曾是信托、基金、银行等高门槛理财方式最不受待见的群体。

余额宝就像一条鲶鱼，搅动了壁垒森严、一潭死水的银行理财市场。互联网金融概念一时风起云涌，而曾经安枕于垄断利益下的银行群体在惊惧之后也开始思考如何反击。

“微理财时代”盛筵开席

一位股份制银行个金业务负责人分析，截至2012年底，中国个人活期存款余额高达16万亿，未来支付宝能从这块巨大的蛋糕中分到多少份额？这恐怕才是余额宝给客户提供增值的战略用意所在。

夹在互联网与银行的竞争之间，货币基金首先成了试水者。由于货币基金是低风险产品，收益率远高于活期利率，互联网和银行都想开发与货币基金自动投资相关联的账户管理工具，在“余额理财”基础上，将货币基金的投资价值、流动性、支付功能与用户体验相结合，构建争夺“存款搬家”的资金蓄水池。

号角已经吹响。

腾讯旗下的第三方支付平台“财付通”拟结盟华夏、易方达、广发和海富通四基金，筹划推出类似余额宝产品。苏宁易购拟跨入基金领域进行“易付宝”余额理财，京东商城在2012年收购了网银在线后，也在积极布局第三方支付平台。更有传言称，几家大型的互联网公司将联手办一家互联网银行，正在向银监会申请。

自上线以来短短两个月，截至2013年8月15日，余额宝规模已超过200亿元，并为合作方天弘基金带来百亿级别的资金增量及百万级活跃用户。目前，天弘增利宝货币基金已成为基金业规模前五大货币基金之一。

海通证券银行业首席分析师戴志锋曾发布报告预计，“余额宝”的潜在规模为2000亿～3000亿元之间。截至第二季度末，基金公司最大的华夏基金公司资产合计已超过2300亿元，如此大的潜在市场规模引发互联网金融概念热潮。

在余额宝的巨大影响力下，越来越多的第三方机构认识到，如果将网站的访问用户有效转换为购买用户，市场想象空间十分庞大。据了解，目前和淘宝洽谈合作上线开“网店”的基金公司有40余家，超过整个基金公司总数的一半。

鲶鱼效应正在扩散。余额宝上线后，东方财富旗下天天基金网宣布上线“活期宝”。由恒生电子参股的第三方基金销售公司数米基金网也宣布上线“现金宝”。作为基金行业的老大，华夏基金公司也大力发展互联网销售平台。除了与支付宝继续接洽外，8月2日，华夏基金开通了从微信平台买卖基金的服务“活期通”。

但事实上，互联网金融是个苦差事。有评论说，余额宝的推出看起来顺风顺水，但背后凝聚了相当长时间的技术积累和客户使用习惯的培养。先抛开技术层面的积累不算，光客户使用习惯培养这件事情上，阿里花费了差不多10年，沉淀了海量的客户群体，进行过各种各样的尝试，好不容易推出了一个合适的产品，总量看起来还不错，但跟银行的客户规模及利润规模相比，还是小巫见大巫。

“鲶鱼”倒逼传统金融“变法”

其实，余额宝作为一款货币基金T+0产品，汇添富和南方等多家基金公司早在去年底已经推出类似产品，2012年底，众禄基金网旗下“现金宝”上线就是例证。但是，在余额宝推出之前，它们的受关注程度远远没有现在这么大。原因或许在于，金融理财是否真正抓住了互联网的特点，要用互联网的思路来做金融理财，而不是用金融理财的框架来限定互联网。

民生银行行长洪崎曾表示，不可小看阿里巴巴的能量，阿里金融对银行业已经形成挑战。用互联网的逻辑来看待银行理财的优势，不要用传统金融理财业的逻辑来认定银行的资本，这种理财思路和理财定位是银行最欠缺的。这也就是各大银行推出的网上商城并不成功的根本原因。

银行信用卡网上商城的银行系电商不在少数。工商、招商、广发等银行网上商城不仅支持信用卡分期付款，还引入了团购、限时抢购等流行的购物方式。但是，银行放下身段示好，消费者并不买账，银行信用卡网上商城光顾者寥寥。

对于先天缺乏互联网基金的银行来说，网上商城这点星星之火远未形成燎原之势就已熄灭。兴业银行近日宣布，从8月31日起正式关闭信用卡网上分期商城，这是国内首家信用卡网上商城关闭。

一直以来，传统银行80%利润来源于“存贷差”，活期存款是银行利润的重要来源，在过去，银行是不愿开放余额理财这类业务的。而余额宝的巨大影响力以及各电商平台争相推出金融理财产品的势头，对传统金融业构成了巨大挑战。“再不变革就会被淘汰。”某银行业从业人士忧心忡忡。

2013年7月12日，广发银行联合易方达货币基金推出了“智能金账户”， 8月9日起，农银汇理货币基金和鹏华货币基金等首批6只货币基金正式上线交通银行的“快溢通”项目，在余额宝的鲶鱼效应下，这两项业务很快获得市场关注。

智能金和快溢通模式相似，都具备自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡的功能。与余额宝相同的是，它们都可以让客户方便地将借记卡余额申购成为货币基金、赎回货币基金去还信用卡。

银行能够主动站在“屌丝”的角度开展业务，力求客户利益的最大化，这不能不说是一个转变的信号。这一智能“信用理财”的新模式，无疑将会对当前传统的银行体系形成冲击。

但是，慧聪网ICT事业部研究总监张本厚表示，银行推出的余额理财业务只能算是小额理财，和“余额宝”相比还是有本质区别的，后者运用的是互联网的长尾理论，客户获得了心理层面的收益可能大于实际收益，最大的受益者还是支付宝和天弘基金，而银行方面推出的小额理财业务收益其实是有限的。面对硕大的“屌丝”群体，谁才能最终抓住拥有庞大基数的“屌丝”们的心，并实现超额收益呢？