Verizon全资控股旗下无线公司为固移融合铺平道路

本刊记者 | 舒文琼

经过旷日持久的谈判，Verizon和沃达丰近日终于就收购后者所持Verizon无线股份的事宜达成一致：Verizon计划花费1300亿美元获得对Verizon无线的完全控股。此次交易规模之大，仅次于1999年沃达丰对于曼内斯曼的收购。

在竞争激烈的美国移动通信市场，Verizon近年来一直居于领导者的位置。现在随着对Verizon无线股份的全额拥有，Verizon将能够更加自如地开展融合业务，扩大网络投资，从而进一步增强在美国市场的竞争实力。

十年夙愿终了却

Verizon无线是由四家公司组成的一家合资公司。1999年，沃达丰收购美国AirTouch Communications，随后与Bell Atlantic组建了一个全国性的移动网络，而当时Bell Atlantic刚刚与GTE合并组建Verizon通信。沃达丰与Verizon通信所组成的移动网络公司以Verizon无线的品牌来运营，其中沃达丰和Verizon各持有45%和55%的股份。

不过好景不长，双方合作出现了裂痕，Verizon和沃达丰均希望能够结束合作。

资料显示，Verizon在过去10年中一直希望购买沃达丰所持有的Verizon无线的股权，最近一次提出类似交易则是在2011年。OVUM分析师称，Verizon想独立控股，是因为随着移动通信的迅猛崛起，Verizon无线对于Verizon的重要性日益凸显。例如，Verizon在2012年获得1159亿美元营收，其中Verizon无线的贡献为759亿美元，如果就利润来看，Verizon无线的贡献比例则更大。

在美国移动通信市场上，Verizon无线已经成为排行第一的运营商。随着2010年12月强势推出LTE商用服务，Verizon无线在移动通信技术演进方面更是领先一步，由于网络建设激进、产业链打造措施得力，Verizon无线成为了众多LTE运营商的标杆，其做法被争先效仿。

然而令Verizon不甘的是，对于利润贡献最多的无线子公司，却没有获得百分之百的话语权。这不仅会影响到未来的收益，而且在战略决策方面也受到牵绊，无论是网络投资还是与Verizon本部的融合运营，都必须经过复杂的审批程序。

另一方面，沃达丰对Verizon也是怨言满腹。虽然沃达丰名义上拥有Verizon无线这家备受瞩目的移动公司45%的股份，但是成立14年以来，沃达丰仅仅有两年获得股息。Verizon无线会想方设法地把现金用来购买频谱或者建设网络，但就是不给沃达丰回报。

停止合作心意已决，双方于是展开了谈判，不过在具体价格上，沃达丰坚持1300亿美元不让步，Verizon几次谈判，终因自身股价持续上升，担心再不拍板就错过了好时机，便在近日接受了1300亿美元的报价。

沃达丰或回归欧洲

对于沃达丰出售所持Verizon无线的股份，其内部出现了两种截然不同的声音：反对方认为Verizon无线是沃达丰的优质资产，一旦出售沃达丰将在经济不景气的欧洲市场面临更多风险；支持者认为出售沃达丰股份可以获得丰厚的财务回报，帮助其进行更多的资本运作。

在中国电信广州研究院宋杰看来，沃达丰本身就是一家投资型运营商，过去10多年间在世界各地展开了多项投资，对于这样一家投资型公司而言，买入和卖出是其资本交易不可缺少的两个部分，所以此次出售股份可以视为其调整投资方向的一个举措，并不意味着其投资型经营者的特性会发生转变。

就具体的投资策略来分析，沃达丰的趋势则是逐渐回归欧洲市场。2006年，沃达丰将沃达丰日本卖给软银集团，2010年又出售了所持中国移动的股份；另一方面，沃达丰收购了英国固定电话运营商Cable&Wireless Worldwide和德国有线电视系统商Kabel Deutschland。

OVUM认为，对于沃达丰来说，重振由于欧元区主权债务危机而受损的欧洲部门是其当务之急，在出售Verizon获得巨大的流动性注入后，沃达丰将可以从容应对欧洲市场的衰退。OVUM认为，沃达丰现在有很多选择，例如整合有线和无线业务，向有线电视业务进军。但是无论如何，沃达丰必须迅速将所得资金用于再投资，否则欧洲市场业务将不容乐观。

Verizon融合运营更自如

对于Verizon而言，收购无线子公司股份的效果显而易见。OVUM分析，近年来固定移动融合成为了全球运营商的主流趋势，尤其是随着LTE、SDN和云计算的兴起，这种固移融合的需求更为强烈。然而在沃达丰持有Verizon无线股份的情况下，对于Verizon而言，固定网络部分属于Verizon自己，无线部分则是个混血儿，无论融合还是结算均不方便。现在全资控股之后，Verizon在推动业务融合方面将更为便利。

在宋杰看来，全资控股还有利于Verizon向电视领域跨界运营，2005年左右，为应对固网业务下滑的颓势，Verizon推出了FiOS电视服务。在全资收购之后，该业务将能够更好地在固移融合的平台上推广。

扫清融合运营道路上的障碍，毫无疑问将显著增强Verizon的竞争力。目前，美国移动通信市场竞争激烈。虽然Verizon无线位居首位，但是排名第二的AT&T与其实力相差不大，并且也在LTE方面对Verizon无线紧追不舍。其他运营商也通过收购入股等对Verizon无线构成一定威胁。例如，今年5月德国电信旗下T-Mobile美国与MetroPCS合并；7月AT&T同意收购预付费无线运营商Leap Wireless；也是在7月Sprint被软银收购，获得了充足的现金；此外，美国卫星电视服务提供商Dish Network一直计划收购无线频谱，以期在无线市场分得一杯羹。

一方面弱小运营商之间相互合并，另一方面国外投资主体强势注资，两方面因素作用下，美国运营商的实力不断增强，从而成为全球移动通信竞争最激烈的市场，作为领先者的Verizon无线所面临的压力可想而知。此次回购无线子公司的股份，有望助其摆脱牵绊，自如前行。