对企业项目融资策略的思考

2012-10-09大连市星海湾开发建设管理中心张傲

财经界(学术版) 2012年4期

大连市星海湾开发建设管理中心张傲

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一、企业项目融资方式与资质

伴随经济社会的不断进步，企业自身发展也面对着巨大的资金约束，因此使得融资问题成为制约企业发展的最主要因素之一。一般而言，企业融资方式可以分为内部融资与外部融资。内部融资也即企业在其内部采取一系列方式来筹集自身经营所必需的资金，如固定资产的折旧与变卖，充分使用留存盈余政策等方式，这种方式的融资成本较低，但也融资的数量往往并不很大。外部融资是指企业通过在金融市场上的活动来筹集自身发展所需要的资金，如银行贷款、发行债券、股票等，这种方式筹集到的资金数量巨大，但融资成本相对较高，也为企业发展带来了一定的经营风险。

另外，企业融资能力的提升要求企业有必要提升如下方面的企业资质。首先，拥有优秀的会计信息。为了在资本市场上拥有较高的信誉，企业所提供的信息就必须真实可靠，而会计信息作为最重要的信息，对其质量的要求就更高。企业要严防虚假会计信息的出现，努力披露优质可靠的信息。其次，构架合理的股权结构。目前我国企业还尚未大范围采用科学管理模式，导致所有权与经营权之间的关系不够明确，不利于对企业经营起到监管约束作用，而股权分配的合理能够保障企业在现代企业制度下运营，有利于上市融资。最后，制定科学详尽的财务计划。一般而言，企业的资本状况能够从其财务计划当中体现，上市融资风险很大，因此对企业资本的来源及使用进行科学的规划，能够降低其上市融资的风险。

二、企业项目融资需考虑的因素

企业项目融资所需考虑的因素较多，具体而言，包括如下几个方面。

（一）外在的融资环境

融资环境涉及到经济、政治、文化、技术等多个方面，除此之外，行业的发展情况与竞争情况也必须关注。对外部融资环境的分析能够保证企业对自身的特征有着更好的认识，从而制定出合适的融资策略。具体而言，政治环境是指对企业融资活动产生推进与约束的国家政策法规，如公司法、证券交易法等；经济环境包括着经济周期、利率变化、国民生产总值变化、个人消费水平变化等方面，而技术进步也可以作为重要的经济环境而影响企业融资活动，通常在利率上升时会使得企业的融资成本上升；金融环境对企业融资有着最为直接的作用力，它也是企业融资活动的主要场所，而在国际经济一体化的前提下，国内外的金融市场走势都会严重影响着企业的融资活动；其他与企业相关的微观环境，这些环境包括企业的产品的销售环境、原材料采购环境、物流环境等，这些环境的发展状况会通过数量、价格等中介变量来间接影响企业的融资水平。

（二）企业的融资成本

根据企业两种融资方式，内部融资的成本最小，而外部融资的成本则很高，并且也对企业资质有着严格的要求。然而，外部融资所带来的资金数目十分可观，并且企业也可充分运用杠杆作用来扩大企业经营的规模。因此，在合理控制外部融资成。

（三）企业融资风险

企业融资经营不可避免面对着诸多的风险，而这又以外部融资风险为主。一般而言，对融资风险的评估应从企业的资金利用率与资金清偿力两个方面来考虑。

三、企业项目融资所面对的问题

目前企业项目融资面对着如下方面的问题。首先是融资环境发生了巨大的变化，导致了融资成本的上升，这种状况的出现主要受国家宏观调控的影响，如利率的上升、存款准备金率的上升等；其次是企业项目的融资渠道较为单一，导致融资风险加剧，目前我国企业的融资方式仍以间接融资方式为主，尤其是依赖于银行贷款，从而使得企业资本结构极为不合理，加大了资金的财务风险（刘德路，2007）；第三，企业对融资风险的认识不够，使得融资规模急剧上升；最后企业财务结构不合理，导致再融资的困难。

四、企业项目融资策略

面对上述问题，企业项目可采取如下策略来提升自身的融资水平，从而保障企业发展不受资金所困扰。

（一）企业应强化自身与银行之间的关系

银行贷款作为企业融资的主要来源渠道，企业务必重视与银行之间的关系，按时提交相应的资料，并努力对企业自身的资产负债水平进行控制，从而赢得良好的信用等级与资本结构，最终便于从银行获取长期的资金支持。另外，目前我国银行所有制的性质也并不相同，企业也应努力利用好相关政策，与多家银行形成有效的良好的合作关系。

（二）努力探索出多样的融资渠道，从而降低融资成本

就外部融资而言，银行贷款、发行债券、股票仍是企业最常用的融资方式。事实上，随着经济社会的发展，一系列的新融资工具也纷纷被开发出来，如银行协会发行的短期融资券、海外资金、民间资金等都可为企业融资带来巨大的帮助。另外，融资方式也需进行灵活性的开发，如循环票据贴现借款、应收账款质押借款、专项储备借款等方式都不失为较好的融资方式。