实业兴国仍是常理

蔡恩泽 （晶苏传媒，江苏 南京 210019）

（作者为晶苏传媒首席分析师）

无论是美国次贷危机还是欧洲债务危机，一个不争的事实是欧美国家的实业经济被投机性虚拟经济捆绑，国家经济失去原动力支撑，造血功能减退，因而陷入经济衰退的泥潭并连累全球经济。

近几年，类似美国的发达经济体过度扩张了一些虚拟经济活动，特别是金融衍生产品泛滥成灾。

冰岛的教训让人们记忆犹新。多少世纪以来，渔业一直是冰岛的主要经济支柱。可是也许是经济全球化的缘故，前几年，冰岛人渐渐闻不惯自己身上的“鱼腥味”，他们羡慕华尔街金融大佬们夹着皮包、西装笔挺地在世界各地穿梭，他们发现可以从金融业获取巨额财富，不像摇橹打渔那么费力。

于是喜欢冒险的冰岛人也开始做起“金元帝国”的大梦，他们带着以往在海洋时代的粗犷激情，投身到这个金融行业中，凭借狂热的投机欲望和近乎攫取的手段从海外大量借贷，银行的规模迅速膨胀，让国家经济的其他行业面有赧色。

然而全球金融海啸很快就席卷了这个北大西洋岛国，这让冰岛的金融投机家们惶惶不可终日。金融危机很快波及到国家财政。总统格里姆松急火攻心，突发心脏病住进医院。总理哈德发表全国电视讲话，无奈地宣告冰岛面临全国性破产风险。

冰岛不是个案。整个欧美，凡是在金融危机中栽跟头的国家无不是因为在金融上搞投机而受累。

但德国经济却一花独放，保持一定的增长速度，成为欧元区经济的顶梁柱。德国经济的高增长，无疑是缘于出口的高增长。相比奥巴马高调倡导美国提振出口，人口仅为8200万、行事一贯内敛的德国，却不事张扬地保持着全球第二大出口国的地位。在过去10年里，这不仅为德国带来了巨额经常账户盈余，还为德国经济贡献了2/3的增长。

德国对外贸易仰仗于雄厚的实业经济，即专业的制造业和汽车品牌。生性守时守法、尊重权威、善于完成规定动作的德国人严谨认真，注重质量，创造了精湛的制造业，以数控机床为支撑，产品精准、耐磨，尤以汽车品牌见长。德国依托实业经济抵御住了金融危机的冲击。

相比而言，美国就有点“歪”，美国靠“背债”发财，走债务经济的道路，向外输出流动性，利用美元贬值赖债而自肥，这是损人利己的小人做派。

作为二战的战败国，德国一直小心翼翼地夹着尾巴做人。也许是因为战败而降，德国人被彻底剥夺，被无情羞辱，被赤裸出卖，日耳曼民族骨子里那种狂野和极端，潜意识中的自卑和傲慢，凝聚成卧薪尝胆、复兴图强的精神动力，专注于实业经济，坚持数十年，终于修成正果，笑傲天下。

时代在变，常理尚存。历史已经证明，实业兴国仍然是颠扑不破的真理。

这条常理对中国来说十分重要。中国虽说是一个制造大国，但在过去10年中，中国经济已经形成一个巨大的资产泡沫，中国金融搞不过美国，因为中国缺少顶尖金融人才，但在炒作房地产方面却比美国人聪明得多。现在有一种畸形的商业现象，就是以前很多从事实业的人，突然发现辛辛苦苦打理一个工厂，还不如炒一两套住房赚钱来得快、来得容易。

所以，沿海很多曾经非常勤奋做实业的企业家，进行错误的反思，开始把实业作为副业，把炒房地产做成主业，好多国企也不务正业，将国家的救助资金用于投资房地产甚至股市。

统计数据表明，中国以房地产为主业的企业，在过去的10年时间里，获得超常规的扩张。1986年，全国注册的房地产企业不足2000家， 2008年底达到了21.4万家，企业数量和增速都堪称世界之最。一批地产商人以神奇的速度进入中国富豪榜，亦堪称世界之最。

快速扩张的房地产业给中国经济制造了繁荣的神话，也将中国经济包装成一张浮肿的脸。

资产泡沫形成以后蕴含着巨大的风险，2009年广州最大的玩具厂破产，2011年温州老板出现“跑路潮”，还有鄂尔多斯民间高利贷成灾等。试想，如果一个企业是老老实实做实业的，能靠借高利贷过日子维持吗？之所以高利贷盛行，是因为有很多极具投机性的商业活动，冒险赌一把或许能一夜暴富。

投机行动本身并不创造财富，只是对财富的一个重新分配。最令人担心的是全民投机，大把大把的民间资金投向虚拟经济，投向房地产，投向股市，而实业经济特别是中小企业资金紧缺，嗷嗷待哺，亟待输血，制约着扩大再生产，更制约着自主创新。

要让大家真正安心做实业，光靠说教远远不够，最重要的是要消除这种投机的土壤，从制度的顶层设计上打消人们的投机心理。当投机土壤不复存在的时候，投资者要资本增值，只有扎扎实实地做实业，通过实业让财富堆积。

因此，中国经济的当务之急是遏制投机，把民间资本引导到实业上来。而根据逐利是资本的本质这一市场铁律，要坚持房地产调控政策不动摇，继续遏制投机性需求，将投机资本从房地产市场驱逐出来，引向实业经济。