在美上市光伏企业处境艰难

2012-09-11包婧文

太阳能 2012年16期

本刊记者包婧文

2012年，光伏行业的寒冬期。股票大跌、濒临破产、整合重组、产能过剩、库存积压、无序竞争、离职、裁员等等词语频频出现在行业相关报道中，美国“双反”初裁不利结果的出炉，欧盟近期出现的反倾销调查意向，再加上欧美政策不给力导致市场进一步收缩，层出不穷的消息使得光伏行业整个大环境更加低迷与消沉。由前段时间在美上市的光伏企业对外公布的2012财年第一季度财政报告可以看出，惨淡已不足以形容当前的严峻形势。

表1 在美上市公司2012年Q1财报

1 尚德电力

7月30日，尚德电力官方发布公告，称基金管理公司方面提供的5.6亿欧元(约合人民币43亿元)等值的德国政府债券反担保存在文件造假的可能。虽然公司表示目前正在对环球太阳能基金(GSF)展开调查，但这一消息引发的震动使得公司股票暴跌，于8月1日创下每股0.81美元的历史低点，近期则一直在1美元左右徘徊。

随后8月15日，尚德电力官方网站发布了一则令业界更为惊讶的人事变动公告，称尚德创始人、原首席执行官施正荣将不再担任首席执行官一职，改由公司原首席财务官金纬接任，而CFO将由原尚德美洲公司CFO丁怀安暂代。种种消息使得业界各种猜测不断，公司的真实情况更加让人觉得雾里看花。

公司2012年第一季度净收入4.095亿美元，较去年第四季度6.29亿美元的营收下降34.9%，比2011年同期8.77亿美元降低53%。净亏损1.33亿美元，毛利润仅为240万美元，利润率仅为0.59%，而2011年第四季度利润和利润率分别为6230万美元和9.9%。出货率环比下降27%，主要原因是由于一季度刚开始库存的限制以及春节的减产。公司称利润下滑主要受美国“双反”调查初裁结果的影响，若根据双反关税计算，公司一季度惩罚性关税将达到1920万美元，约占营收的4.7%。尚德电力表示，将采用其他国家的产品从而规避美国对中国电池征收反倾销税。

2 赛维LDK

疯狂扩张使得赛维LDK沉陷压力重重的债务危机之中。上一季度财报数据显示，公司总计亏损达5.887亿美元，负债总额高达60亿美元。巨额负债，赛维已难以为继，面对这一局面，新余市人大常委会曾于7月12日在其官方网站披露了一则消息，称该市第八届人大常委会第七次会议审议通过市人民政府有关将江西赛维LDK公司向华融国际信托有限公司(下称“华融信托”)偿还信托贷款的缺口资金纳入同期年度财政预算的议案。政府为民营企业债务买单，此消息一出立即引发了业界讨论热潮，有人同情有人愤慨，也许是舆论压力难以承受，几天后新余市政府从官网上撤掉了这条公告。对于这一议案，新余市副市长贺为华对媒体记者解释说:“政府并不会无条件地以财政来帮助赛维偿还债务。凡是发放信贷，谁是融资主体，就应该由谁来偿还。”

2012年第一季度净收入2.001亿美元，而上一季度为4.202亿美元，去年同期为7.663亿美元。2012年第一季度毛亏损为1.31亿美元，毛利率为−65.48%，运营亏损1.358亿美元，股东净亏损1.852亿美元，每股亏损1.46美元。

LDK董事长兼首席执行官彭小峰表示:“第一季度财报结果反映了季节性情况且光伏产业继续处于困境当中，营收情况仍在预期范围之内。整个光伏产业产能持续过剩以及光伏产业链价格下滑已严重影响了公司的收益，并对公司的利润率产生了负面影响。当前公司将继续专注于精益生产、降低产品成本、提高产能利用率及严格控制运营费用。随着时间的推移，未来中国等某些光伏市场的需求量将有所改善。”

3 英利绿色能源

2012年第一季度组件出货量再创新高，环比增长44.4%，成为出货量最大的光伏组件供应商。营收为5亿美元，环比增长22.6%；毛利润为3890万美元，毛利率7.79%。运营费用为6030万美元，净亏损为4500万美元。

上网电价补贴的不确定性使德国市场陷入抢装热潮，需求强劲。第一季度中，德国和美国市场为英利贡献了大约80%的总营收。最近两个月，英利在国内市场积极参与大型地面项目的立项和招标。英利管理层判断，随着西北部大型地面项目的相继开工，国内市场将在今年Q2、Q3出现大幅增长。此前英利在国内获得了超过200MW的光伏项目，管理层预计2012财年将有大约30%的营收来自中国市场。

英利认为，设在西班牙马德里的研发与售后服务中心使其能为欧洲客户提供更加高效和全面的服务，对赢得欧洲市场起到了很好的作用。目前，公司正通过在当地招聘商业开发及运作方面的人才来强化欧洲团队的深度及广度。

4 晶澳太阳能

2012第一季度晶澳太阳能营收为2.54亿美元，毛利率为2.07%，但如果不考虑“双反”税费的计提(约290万美元)，毛利率将在3.2%左右。净亏损3980万美元，合每ADS亏损0.20美元。总出货量为366MW，高于预期，但同比下滑18.9%，其中光伏组件出货量占总出货量的38.8%，电池占57%。

为了规避潜在的税率，公司大部分销往美国的产品采用中国大陆之外制造的电池。预计2012年全年出货量将维持在1.8～2GW，其中组件出货量占据一半。

5 天合光能

2012年第一季度光伏组件出货量近380MW，低于预期。净营收3.4988亿美元，毛利润为2030万美元，毛利率为5.8%，若扣除潜在的反补贴反倾销税2620万美元，毛利率为13.3%。运营亏损3990万美元，而上一季度为6290万美元，运营利润为−11.4%，净亏损2980万美元。

董事长兼首席执行官高纪凡表示:“第一季度公司保持了相对强劲的出货量。尽管成本已经大幅改善，但持续下跌的组件价格依然影响赢利状况。行业正处于整合状态。为了应对目前市场的挑战，我们加快创新、以科技为主导产品的生产以及提供类型各异的服务。基于更低的系统成本在美国市场寻找机会。此外，公司也已经在南美、加勒比群岛、加拿大进行市场开发。”

7月30日，天合光能宣布下调2012年第二季度业绩预期，组件出货量下调至 390～420 MW，低于此前预期的500～520 MW；同时，公司预计第二季度毛利率将在7.0%～9.0%，低于此前预期的10%。预计2012全年光伏组件总出货量在2～2.1GW之间。

6 阿特斯阳光电力

2012年第一季度公司净营收为3.258亿美元，同比下降26.5%，环比下降31.3%；其中欧洲市场营收占比42.6%，北美市场为45.1%，亚洲及其他市场12.3%。毛利润为2510万美元，毛利率为7.7%，运营利润率为-4.1%。出货量为343MW，上一季度为436MW，去年同期为244MW。预计2012年全年出货量在1.8～2GW 之间。

7 韩华新能源

2012年第一季度韩华新能源营收1.28亿美元，同比下滑63.5%；亏损4800万美元；光伏组件出货量为161MW，平均售价为0.84美元/W。从内部而言，韩华新能源总成本为0.78美元/W，相比于某些一线企业更具优势。

韩华新能源计划将销往美国市场的光伏组件采用台湾制造的电池，也考虑采购韩国制造商生产的电池以规避美国“双反”税率。由于销售价格低于成本的现状，韩华新能源管理层决定限制在美国的市场份额，第一季度销往美国市场的出货量仅为5%，低于上一季度的33%。

8 昱辉阳光

据财报显示，全球著名光伏产品制造商昱辉阳光2012年第一季度光伏产品出货量达到466MW，创历史新高。其中，硅片出货量为375.1MW，环比增长52.9%；组件出货量为90.9MW，其中包括2MW的Virtus准单晶组件。硅片出货量的增长主要得益于欧洲市场的较大需求。营收高于先前预计为2.115亿美元，环比增长12.7%；毛亏损800万美元，毛利率为−3.8%；运营亏损3780万美元，净亏损4022万美元。预计2012年全年光伏产品出货量在1.8～2.0GW之间(其中，组件出货量为600MW)。

9 大全新能源

公司第一季度营收3400万美元，低于上一季度的3820万美元，更是大幅少于去年同期的8730万美元。毛亏损1100万美元，毛利率为−32.2%，而上一季度为−29.3%，去年同期则为51%。运营亏损1210万美元，运营利润率为−35.5%，净亏损为1370万美元。多晶硅出货量约为964吨，光伏组件出货量2.3MW，硅片出货量23.4MW，公司还为客户提供了2.4MW的光伏组件生产外包服务。

大全新能源CEO Dr.Gongda Yao表示:“2012年第一季度，公司持续进行多晶硅料生产，并保持满负荷状态，出货量也已超预期。不过，由于政府政策并不确定、信贷市场的收紧以及国际贸易摩擦的潜在威胁，光伏市场依然处于不景气的状态。我们将继续重视位于万州多晶硅料厂的运营生产以及新疆多晶硅厂的二期建设。二期工厂竣工之后，我们坚信我们的生产结构成本将会更低并拥有更大的产能。”