一国企业群投资收益与国家经济发展探究

钟小根

索尼创始人说:“我坚信，一个国家的经济基础是这个国家的工业产业。因此，为了有效地投资，扩大产业规模和结构，必须要合理地预测投资的收益。”那么，工业产业的龙头企业是国家经济基础的骨架。一国工业企业的龙头企业投资收益的好坏与一国国家经济的凶吉关系研究具有重大的现实意义。本文以美国《财富》杂志世界500强(简称世界500强)中美日三国企业的营业收入和利润数据进行实证分析。

一、一个有趣的现象:日本有8年的营业收入利润率都小于2%

在对表1数据分析可得，日本进入世界500强企业群总体(简称日本企业群)营业收入利润率最低。营业收入利润率等于利润除以营业收入。1996年至2012年17年日本企业群的营业收入利润率都低于中美两国进入世界500强企业群总体(全文简称美国企业群，中国企业群)的营业收入利润率(表1)。而且有趣的是(表1)1996年至2003年8年日本企业群的营业收入利润率都小于2%，其中有4年是负利润。美国企业群2003年营业收入利润率为1．09%，共1年小于2%。中国企业群营业收入利润率17年中没有小于2%的年份。但是，在2%和3%区间的年份1997年，1999年，2000年共3年。

表1中17年加总计算是中美日三国各国17年利润加总利润额除以17年营业收入加总额。营业收入利润率的计算结果是中国为5．63%，美国为5．57%，日本为1．56%。可见，日本企业群营业收入利润率小于2%，美国企业群的营业收入利润率大于5%，中国企业群的营业收入利润率也大于5%。

表1 中美日三国营业收入利润率对比一览表

二、日本投资收益较低，国家经济凶险，中美两国在凶险之外

借用《易经》四十八卦:打翻了水瓶，无水(投资无收益)可饮，所以(国家经济)才凶险。日本企业群8年营业收入利润率都小于2%，与此相对应的是日本经济的缓慢发展。当然，1990年以后日本经济的缓慢发展是相当中美两国经济发展而言的。1990年至2011年22年期间中美日三国国内生产总值GDP数据比较分析如下。中国GDP 2011年73011亿美元，是1990年GDP 3569亿美元的20．46倍;美国GDP 2011年150944亿美元，是1990年GDP 57572亿美元的2．62倍;日本GDP 2011年58685亿美元，是1990年GDP 30183亿美元的1．94倍。从中可得信息是，第一，中国经济增长最快，美国次之，日本经济增长最慢;第二，2011年中国经济规模(GDP)超过日本经济规模(GDP)，位居世界第二。

就中美日三国进入世界500强上榜数量和营业收入分析可得:在1996年至2012年三国上榜数量比较如下:中国从1996年的4家增加到2012年的79家;美国从1996年的153家减少到2012年的132家;日本从1996年的141家减少到2012年的68家。中国经济持续快速发展培育了越来越多的企业进入世界500强的行列。日本经济的较慢发展出现了进入世界500强企业数量的减少。美国经济虽数量减少，但进入世界500强数量从1996年至2012年17年都是数量最多的，世界各国位居世界第一。日本进入世界500强企业总体营业收入总计由1996年的3．14万亿美元减少到2012年的3．63万亿美元。相对应这段时期美中两国企业总体营业收入总计是增长的。美国由1996年的3．14万亿美元增长到2012年的8．41万亿美元。中国由1996年的0．05万亿美元增长到2012年的4．17万亿美元。可见，日本企业群投资收益较少则日本经济凶险，对应的是之后年份该国上榜企业数量的减少和营业收入总额的减少。中美两国情况是在凶险之外。

三、一国企业群持续健康发展的关键是投资收益越高越吉利，投资收益较少则凶险

(一)营业收入利润率是衡量一国企业群可行的重要指标

衡量一国企业群能否健康发展有很多指标，营业收入利润率是其中一个可获得的指标。本文提出一个猜想:连续多年(日本是8年)一国企业群的营业收入利润率都小于2%，则国际经济不吉利。可讨论的具体问题是连续多年能否可定一个具体的数字，比如日本的8年。本研究只是做一个大胆的尝试。

(二)企业要重视投资收益率

本研究的投资收益率用营业收入利润率来替代。在1996年至2012年17年中日本的营业收入利润率小于2%，中国和美国都大于5%。是不是一般行业的企业营业收入利润率大于5%才能持续发展?对世界500强企业1996年已经进入的索尼公司，1998年进入的微软公司和2006年进入的苹果公司营业收入利润率对比:索尼公司17年营业收入共计11225．41亿美元，利润480．25亿美元，营业收入利润率是0．43%;微软公司15年营业收入共计5777．04亿美元，利润1715．54亿美元，营业收入利润率是29．70%;苹果公司7年营业收入是2997．42亿美元，利润是572．93亿美元，营业收入利润率是19．11%。所以，成长型的企业营业收入利润率在10%以上。本处要讨论的话题是:一般行业企业的投资收益率需要大于5%，高新技术成长型的企业投资收益需要大于10%。

(三)投资收益较高意味着企业家需要找到打水的用具

为什么有些国家企业群在持续繁荣，有些国家企业群走向衰退?走向衰退的一国企业群是不是打翻了水瓶，无水可饮，所以凶险。这个打翻了水瓶是不是意味着一国企业群创新能力不足，企业制度存在缺陷，没有充分利用已有的人力资源或者是根本没有可用的优秀人才呢?企业家彼得西门子说:“放弃技术领先地位，就是放弃竞争和美好前景”。盛田昭夫的发展理念是全力以赴地向周围世界寻求新思想和新技术，四处寻求知识，大量购买和改进别国的技术成就。盛田昭夫认为从设计制造销售和宣传，不论那一个环节出了毛病，都是管理部门的失败;技术产品计划和市场经营三者企业缺乏任何一种创造性都会在竞争中处于劣势。投资收益较高意味着企业家需要找到了打水的用具(如水瓶)。打水的用具是企业的人才，创新的产品，还是有利于人们干事业的企业制度?这是值得人们深思的话题。

[1][日]出井伸之著．程雅琴译．迷失与决断:我执掌索尼的十年[M]．北京:中信出版社，2008．

[2][西周]姬昌著．白话周易[M]．昆明:云南教育出版社，2010．

[3]盛田昭夫著．薛慧英，王超，鲁重为译．盛田昭夫与索尼公司[M]．吉林大学出版社，1989．