浅谈中小企业融资难的现状及完善措施

西南财经大学信息工程学院 左英琪

1 小企业融资中存在的问题及制约因素

1.1 中小企业自身发展的不平衡，资金需求大

一方面中小企业内部管理制度不健全、产品生产工艺落后、质量水平低，很多民营中小企业是家族式企业，管理上家族化气息浓厚，企业股权状况不明晰，决策过程中责、权、利含混不清，管理决策效率及质量很难保证。另一方面，一些中小企业的信用体系不健全，意识淡薄，自我约束力不强，这对金融机构来说是非常不利的，这样对中小企业来说生存环境正在不断恶化。大多数中小企业都为民营企业，发展之初资本投入非常有限，因此，大多数中小企业在建立之初都选择了具有比较优势的劳动密集型的投入结构。这种相对较低的成本配置可是使企业在创立时期主要依靠自身积累和内源融资得以发展。然而随着企业逐步由小变大，由弱变强，要想取得更大的发展，资金问题就变得尤为突出。针对这一问题财政预算安排了专门用于扶持境内依法登记、注册的中小企业及中小企业信用担保机构和服务机构发展的资金。然而很多中小企业由于达不到严格的审批标准只能望而却步。

1.2 融资渠道狭窄

从目前来看，小企业所需资金中来自于企业的保留盈余及内部集资等内部性融资的比重较大，通过向金融机构贷款和向非正规的民间融资组织融资以及上市融资、发行债券等外部性融资所占比重偏低，省内的融资渠道狭窄。基于此，国资委积极搭建投融资信用担保平台，开始试水中小企业短期融资券、中期票据，这有助于帮助中小企业融资困难的局面，有利于问题的解决，但是当前我国中小企业对资金的大量需求，还面临着很大的不确定性，也只是杯水车薪。

1.3 外部融资困难，融资成本高

以银行信贷和有价证券等方式获得的外源性融资在中小企业融资中所占比重很小。我国的商业银行主要是国有银行，他们的服务对象主要是国有企业，因此中小企业要想获得贷款是非常难的。与此同时，由于我国对股票、债券等直接融资渠道制定了严格的准入条件，所以中小型企业很难跨入这个门槛。然而近几年，在政府的推动下，很多银行出台了针对中小企业的优惠政策，为中小企业的发展提供了很大的帮助，但是这对于庞大的需求资金来说还是很难得到满足。

出于利润最大化和风险最低化的目标，银行在放款审批时往往 “嫌贫爱富”，选择优质客户。2011年初在北京召开的“首届中国小额信贷机构联席会高峰论坛暨《2010中国小额信贷蓝皮书》、《2010中国小额信贷机构竞争力发展报告》发布会”上，工业和信息化部中小企业司处长周平军发言指出：目前银行对中小企业贷款利率普遍上浮20%以上，融资成本高达13%以上，不少中小企业被迫转向高利的民间借贷，从其他融资方式来看，从发行中小企业集合债来看，发行利率在基准利率上下浮动，但是筹备到发债，会计、律师、担保、券商等中介机构收费，而且待批时间长，增加了发债的成本。

1.4 银企之间信息不对称，进而导致信贷配给的制约

通过对金融体系的分析，中小企业获得信息不对称导致了逆向选择和道德风险，造成了中小企业融资出现了很大的困难，很多中小企业担心企业信息泄露，基本上不对外透露自己的企业相关信息，特别是企业的财务信息，这就给相关的金融机构在放贷时对中小企业的考核信息缺失，进而出现了金融机构惜贷的现象。中小企业不能够获得足够的资金，即使金融机构进行了放贷，也是对放贷的监控处于非常弱势的地位，这就给金融机构加大了收集并甄别相关信息的成本，这一问题的存在，大银行对中小企业信贷的供给也就不断减少。

信贷配给是因信息不对称所导致中小企业面临融资困境的又一重要问题。由于在信贷市场中，银行的治理机构尚不完善，从而导致它对贷款对象的选择中过分追求与强调安全性，而不论中小企业贷款的期望收益率有多大。因此，市场上就会出现商业银行主动要求给大企业贷款，而中小企业提高利率都无法得到贷款。从对企业贷款资金来源的数据中可以发现，企业规模和经营年龄对贷款的可获得性有显著影响。具体来讲就是规模大经营年限长的企业更容易获得银行贷款，大多数经营效益不佳，规模小的企业被银行拒之门外。

1.5 政府支持力度不足及中小企业融资服务体系不健全

近年来，国家对于中小企业融资十分重视，并陆续出台了一些政策措施，包括银监会今年出台的《关于支持中小企业贷款的通知》，但具体实施机构出于利益和风险控制的考虑，对政策的执行力却远远不够，形成了“两张皮”的尴尬状态。在金融领域，特别是融资方面，一直是银行处于绝对的掌控地位，对民间金融业的发展持歧视和排斥的态度。直接融资与间接融资结构失衡。由于我国多层次资本市场建设滞后，绝大多数中小企业难以通过资本市场吸纳社会资金，加上创业投资机制尚未形成，区域性产权交易市场刚刚形成，集合信托、集合票据等适合中小企业直接融资方式在我国尚处于起步。直接融资方式发展的缓慢，导致中小企业融资渠道比较狭窄，加剧了间接融资的难度。

中小企业融资服务体系不健全主要体现在：首先是缺少中小企业服务管理机构，其次是培育中小企业的中小金融机构发展速度缓慢。金融机构和金融产品不足，适合不同发展特点的中小金融机构相对较少，金融服务不到位；第三是缺乏为中小企业提供全方位服务的辅导体系，由于市场准入限制竞争不充分，也限制了现有信贷资源的有效发挥；第四是高水平、有权威的社会中介机构发展缓慢。

2 解决中小企业融资障碍的若干政策建议

综合前述中小企业融资难的症结之所在，要破解中小企业融资难的顽疾，需要政府、银行和中小企业三方合力。

2.1 规范自身经营管理，提高融资能力

2.1.1 规范企业公司治理机构，增加信用意识

中小企业应该按照相关规定来对中小企业的制度进行改造，调整所有权结构和管理层结构。有条件的中小企业应针对自身发展进行股份制改造以解除家族制对其发展的束缚和负面影响，努力建成产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的新型企业。大力引进优秀管理人才，规范经营行为，提高经营管理水平，提高企业核心竞争力。增加企业透明度，提升公司治理水平。建立良好的企业文化，建立完善有效的内部控制体系，提高自身的融资信誉度，对于中小企业自身来说，也应该加强自身素质建设，如加大科技创新的力度、增加产品科技含量，提高产品的附加值，扩大企业的盈利空间。同时中小企业应增强其信用意识，树立诚信形象，提高信息透明度，降低银行取得中小企业信息的边际成本和监督成本，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。

2.1.2 强化企业财务管理

中小企业的财务管理对中小企业的发展有着非常重要的帮助，通过对中小企业的财务管理透明度和加强财务管理的职责管理，这样既可以保证企业内部的牵制性，又可以提高企业的信息的安全性，能够让中小企业的健康发展，同时中小企业应该雇佣专业的财务管理人员，提高财务管理人员的额素质，中小企业通过规范企业的财务管理，来强化企业的财务管理，保证中小企业的健康发展。

2.2 完善各金融机构体制建设，助中小企业发展一臂之力

大型商业银行由于和中小企业间存在的信息不对称等原因，造成了市场上同时存在商业银行惜贷与中小企业贷款难共同存在的怪问题。为此，可以借鉴发达国家成功为中小企业提供融资的方法和经验，建立向大型企业提供贷款的大银行和向中小企业提供贷款的中小银行分工协作的银行体系。为此，鉴于我省的实际情况，一方面可以增强大型商业银行在制度上进行创新，鼓励各银行建立适合中小企业融资特点的授信制度和政策。如各大商业银行可成立专门的中小企业贷款部，鼓励他们加大对中小企业的贷款。另一方面，要充分发挥中小商业银行的比较优势促进中小企业融资。众多的中小商业银行经营灵活、决策层少、反应灵敏、决策效率高，能够更好地设计出种类更多的金融产品，这样能够更好地为中小企业提供个性化服务，在同样的条件下能够为企业的健康发展提供帮助。

中小企业银行专门为中小企业提供贷款及其他金融服务，使其服务对象更具针对性,也使中小企业融资渠道更加专业化。具体做法是由国家直接设立“国家中小企业银行”，或在现有的基础上，对原来的城市银行、城市信用社、小额贷款公司、村镇银行进行改制重组。国家对这些银行设立专门的评价体系、政策优惠和补贴。这样银行规模和体系层次更分明，它们与中小企业以“资金”为纽带，形成利益共同体。加快推进中小企业集合信托、集合票据和集合债券等各类债券融资方式，建立多方参与的中小企业融资服务体系。总结各地新型融资方式经验，进一步细化相关模式、标准和程序，鼓励符合条件的中小企业依法自主选择集合债、集合信托、集合票据等新型融资方式，扩大短期融资券发展规模。

2.3 完善担保体系及中小企业信息系统建设

加强信用担保为中小企业提供融资便利是我省促进中小企业融资的政策导向。完善的中小企业信用担保体系能够减少企业与银行之间的信息交易成本，有助于解决中小企业和银行之间的信息不对称问题。为此，我省应该加强中小企业信用担保体系建设，以省中小企业信用担保服务中心为核心，推进全省中小企业信用再担保建设，健全省市县三级担保体系。各级各类担保机构要建立共保、分保、联保机制，切实发挥担保体系的整体功能。同时在中小企业发展专项资金中，安排中小企业信用担保机构风险补偿资金。各市、县（市、区）要结合实际，积极筹措资金，加大对中小企业信用担保体系建设的支持力度。金融机构要转变观念，利用人才、资金、信息和经验等优势，切实帮助担保机构完善制度、培训人才、提高防范风险的能力。针对中小企业管理扁平、不易被外界把握和资产质量不高、资金需求小额、短期急迫等特点，充分利用担保机构对当地企业熟悉、信息掌握比较全面及时等优势，与当地担保机构优势互补、相辅相成，探索创新与担保机构的合作方式，拓展合作领域。另外，有关部门可联合商业银行从现金流、信息流分析入手，建立中小企业信息档案，并与同行业和工商、税务相关部门建立中小企业信息系统联网，对中小企业进行标准化的管理，完善现有的企业信息，搜集一些新的企业相关数据，不断完善中小企业的信息体系。

2.4 政府主导营造良好的中小企业发展环境

我们应当借鉴发达国家在中小企业政策法律扶持方面的有益经验，结合我国国情，将有关中小企业的金融政策以法律的形式颁布，提高立法层次，以确保中小企业融资能够得到强有力的法律保障，从而为中小企业全面、稳定、健康的发展提供强有力的政策支持和法律保障。同时将比较成熟的政策上升到法律层面，如制定《担保公司法》、《中小银行法》等，使国家有关中小企业的金融扶持政策得以更好地贯彻落实和有效的实施。

加强对中小企业信贷投放的指导做好中小企业融资服务。向中小企业免费发放融资指南手册和光盘，举办多种形式的中小企业融资知识培训，办好并积极组织中小企业参加融资洽谈、资本对接等会展活动，依托各种网络平台建设中小企业资金对接信息平台。

引导中小企业实行公司制，加快培育科学治理和依法运营的合格融资主体，不断提高各类主体多渠道融资能力。按照政府引导、市场运作、多元投资、规范管理、多层次构建的原则，建立全方位、多层次的中小企业融资中介服务体系。建立融资性担保机构的监管机制。鼓励社会各类资金投资设立担保公司，设立地方财政和企业联合组建的担保机构。创新拓展中小企业担保业务。建立联合担保体系，发展再担保业务，利用分保、联保及再担保等形式，分散担保风险，扩大中小企业担保规模。建立小额贷款公司融资渠道。加强小额贷款公司与 商业银行的战略合作，通过资金合作、股权合作、服务合作等方式，支持小额贷款公司做大业务规模，增强实力，全面提升服务中小企业的能力和水平搭建私募基金投资退出平台。支持股权交易所在现有的法律和制度框架下寻求创新、增加基金类交易品种，建设以股权交易为基础的有形交易市场，搭建私募股权投资基金投资退出平台。

[1]谷良君.利用中小商业银行的比较优势促进中小企业融资[J].财政与金融,2009(8).

[2]张维,张永杰,高雅琴.银行治理、信贷配给与中小企业融资[J].金融与保险,2008(7).