循环经济在财务管理中的应用研究

徽商职业学院 夏金平

以蒸汽机的发明为标志，人类社会进入了工业时代，人民生活水平得到很多的提高，物质财富得到空前繁荣。但是，人类社会的工业化进程消耗了大量人们赖以生存和发展的自然资源和生态环境。这种高耗能高排放的传统生产方式和经济增长模式带来的环境污染和资源短缺问题日益凸显，引起了国际社会的广泛关注。在全世界探寻新的经济增长方式的大背景之下，循环经济应运而生，且成为被普遍接受和一致赞同的经济增长方式。企业是社会经济的基本构成单位，循环经济的发展离不开企业的支持。同样，现代企业要想在现代社会立足和发展，也必须将循环经济理念运用到自己的企业管理之中。因此，在科学发展观和走新型工业化道路的大背景之下，企业的财务管理必须随之改变。

1 循环经济和绿色财务管理

循环经济思想是20世纪末期由德国和日本最早加以实践的。而“循环经济”一词则是由我国最早提出。循环经济即所谓的物质闭环流动性经济或资源经济。它通过再利用及资源再生化等先进技术，尽量减少资源的消耗量。其根本目标是实现可持续发展，对特定资源的可持续利用以及对总体资源的永续利用。

这种经济是一个新的经济增长模式，是相对传统的线性经济发展模式而言的，是对线性经济模式的革命。循环经济的实施依赖于“减量化(Reduce)、再利用(Reuse)、再循环(Recycle)”的3R操作原则。循环经济的最终目的是指在经济整个过程中，尽可能地降低废物。再利用和再循环都应当建立在对经济过程进行了充分的资源消减的基础之上。即应该按照“避免生产—循环利用—最终处置”的顺序对待废物是资源利用的最优方式。

当前人们的环保意识普遍增强，更多的消费者都会思考怎样在消费中尽量避免对环境和生态的破坏。因此，企业若想赢得市场，获得人们的信赖，一定要将循环经济理念扎根到自己的经营管理活动当中。当研究产品的生产成本和获取利润时，必须要综合环保因素，进而确定出长期的绿色发展目标。在企业的日常发展过程中，采取相应的措施来维护生态平衡，保证企业的绿色发展。财务管理是企业管理中的关键环节。因此，实现绿色财务管理是企业发展的必经之路。

绿色财务管理，是指在财务管理中吸纳了环保方面的绿色理念。它是将资源的有限性、社会的效益性、环境的保护性以及企业的盈利性全部都考虑起来的一种财务管理方式。旨在以维护和改善生态效益的前提下，科学合理地组织资金的运行工作，从而达到企业价值的最大化，并促使企业和社会的和谐发展。企业发展循环经济一定要将环境因素作为重要的考虑工作，这对企业的财务管理工作也相应提出了很多新的要求。

2 绿色财务管理的相关目标

财务工作的前提就是确定财务管理目标。财务管理目标在不同时期表现形式不同。以往的财务管理目标有四方面：总产值最大化、利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。尽管上述四种看法都有一定的道理，不过在当前倡导循环经济的大背景下，将其列为企业财务管理的最佳目标，都相应有一定的不足。在总产值目标的支配下，企业往往只讲产值不讲效益，只求数量不求质量。利润最大化这种观点就是一味去追逐利润而极大忽略了现金流量，未充分考虑到利润的时间价值及风险价值。往往会使企业的财务决策带有短期行为的倾向，而不顾企业长远发展。股东财富最大化这种观点是以公司股票的市价作为股东财富的计量标准，只适用于上市公司，对非上市公司很难适用。另外，股价起伏波动很大，受到诸多因素的制约和影响，因此，它也不能客观地体现出一个企业的真实经营业绩。相比之下，企业价值最大化这种理念涉及时间价值与风险价值两方面，考虑较为全面。不过，它是个很抽象而且很难具体确定的目标，并且在实际工作中，很有可能导致企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。当去掉环境资源因素的制约因素，上述四种理念对引导企业的发展都发挥了极大的作用。不过，随着可持续发展、循环经济等理念深入人心的当今时代，这些目标很难满足社会的要求。因此，发展循环经济对企业的财务目标提出了新的要求。现代企业的绿色财务目标，不仅包括企业价值，还应包括环境价值。必须把社会责任及环境效益等因素都列入到企业的财务目标当中，以此来反映企业在发展过程中对环境的影响。通过企业在财务上的合理经营，采取最优化的财务政策，充分考虑财务决策对周围生态环境的影响，在保证企业长期稳定发展的基础上，实现企业的综合价值最大化。

3 财务管理的有关新内容

财务管理工作主要有以下三方面：筹资、投资、利润分配等三方面的管理工作。循环经济要求企业准备有充足的绿色资金，并针对投资对象进行仔细评价，确定其环境风险程度。因此，这给企业财务管理工作另添了新的任务内容。

3.1 绿色筹资

在循环经济背景下，企业必须具备充足的绿色资金用以资源环境建设，因而需要采取绿色筹资。可以在绿色财务管理的内容中，外加两项工作，包括绿色负债筹资以及绿色股权筹资，用来满足资源环境建设和相关投资计划中的具体的绿色成本支出。企业发行绿色股票、绿色债券，既能解决绿色资金缺口，也能通过绿色股的发行，来提升企业的声望。如果投资者看好企业发展前景，股票市价就会上升，这样，企业价值也会随之上升，进而达到企业绿色财务管理的目标。

3.2 绿色投资

绿色投资具体是指在对投资方案进行可行性分析过程中，把环境、资源的因素纳入到考虑范围之中的一种投资活动。相比一般的投资工作，绿色投资在参与项目投资中需要综合考虑的因素较多。这些因素贯穿于项目立项、实施到结束之后整个过程中。主要包括下列因素：

(1)该项目对环境是否有破坏，和国家的相关环境立法有无违背。要确保项目不能以环境破坏为代价，否则，项目将不被批准。这是绿色投资的前提条件。

(2)分析对比采取环保措施而增加的支出额与未采取环保措施的罚款等支出额。

(3)项目是否可因绿色投资而得到国家有关的扶持，比如税收、贷款利率等方面的优惠而降低相应的成本支出。

(4)因投资于绿色项目而不能投资于其他项目的机会成本。

(5)因采取环保措施待项目完成后对废弃物的回收成本及收入。

3.3 绿色分配

企业可通过绿色分配的方法在内部筹集需要的绿色资金。绿色分配要求在支付股利前应根据相关比例来提取用于应付绿色资金不足的绿色公益金及需支付的绿色股利。具体的提取流程基本和企业提取公益金一样，比例需根据企业的实际情况来确定。提取顺序是在提取任意盈余公积金之前，提取公益金之后。绿色公益金不得用作他用，必须作为绿色资金不足部分的支出。绿色股利的支付流程和一般股基本一致。不同之处是：若企业没有盈利并且用盈余公积金弥补亏损后，所余盈余公积金不足以用来支付股利，同时，绿色公益金的余额由一定的数量，可利用绿色公益金支付一定数量的绿色股股利，但不能用作支付普通股股利，用来维护企业在资源环境方面的形象。

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