第三方物流企业供应链金融服务的风险管理研究
2012-08-02浙江财经学院东方学院俞特
浙江财经学院东方学院 俞特
供应链金融是第三方物流企业的一个创新型业务,正逐渐成为第三方物流企业新的融资来源,是我国第三方物流企业业务发展、壮大的有力支撑和良好补充。但是在物流行业的供应链金融,正处于发展的上升期和初期,自身还存在着诸多不足,尤其是第三方物流企业供应链金融服务中出现的风险,主要表现在供应链金融服务运行模式运作过程中的风险,包括仓单质押风险,代客结算风险,信用担保风险等等,这些运作模式中的风险,对于供应链金融在整个物流行业的发展产生着重大的影响,对于第三方物流也是一项具有一定风险的新兴业务,必须引起第三方物流企业的高度重视。
1 第三方物流企业供应链金融服务的介绍及特点
物流业属于资本密集运营和操作的行业,在经济迅速发展的时代背景下正经历着巨大的变化,尤其是作为更具有专业化分工特征的第三方物流企业,其公司运转下物流手段的业务专业化与新颖的经营形式也越来越得到人们的重视。通常情况下,第三方物流企业需要生产经营企业的业务委托,把原属于生产制造企业实施的物流活动通过合同契约方式委托给专业的第三方物流公司,同时通过专门通信工具保持其对所托货物的联系,实现专业物流服务。另一个概念“供应链金融”则是指处于经营链条上的企业凭借较高的产品销售量、稳定的产品价格及货物流动状态等向金融机构作为质押条件来取得信用,同时运用第三方物流企业发达的信息网络来取得有效融资的一项金融业务。
第三方物流供应链金融服务通常以核心企业为中心向中小企业辐射,实现了资金、物流及信息流的互补,对物流业供应链金融管理进行风险分析也主要围绕这个“核心企业—中小企业”线索进行展开,其节点上的成员关系如图1所示:
图1 第三方物流企业供应链金融服务成员间关系
一般来说,在物流金融服务供应链中,竞争力较强、规模较大的核心企业因其优势地位,往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求严格,从而给这些企业造成了巨大的压力,而上下游配套企业恰恰大多是中小企业,难以从金融机构融资,造成资金链流动十分紧张,整个供应链出现失衡[1],而“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业,以核心企业为出发点,为供应链提供金融支持,一方面将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业,解决中小企业融资难和供应链失衡的问题,另一方面将银行信用融入上下游企业的买卖行为,增强其商业信用,促进中小企业与核心企业建立长期战略合作关系,进而提升供应链的竞争能力,在“供应链金融”的融资模式下,处在供应链上的企业一旦获得银行的支持,就激活了供应链,赢得了更多的商机。
2 第三方物流企业供应链金融服务模式及风险
(1)仓单质押模式及其风险。仓单质押是指第三方物流企业将上下游需要集融资企业的质押品存储在自有仓库中,融资企业根据物流企业开具的质押品入库单向金融机构申请贷款,金融机构评估质押品价值和企业信用等指标后,向融资企业提供相匹配额度的贷款[2],具体流程如图2所示。
图2 仓单质押模式流程运转图
在仓单质押模式流程运转这一过程中,融资企业通过借款降低了融资成本,第三方物流企业更多扮演的是中间人的角色。在保证金融机构信贷质量安全的情况下,能够提高物流企业产销供应链下的金融利用效率,第三方物流企业的信用担保也能得到保证。但是仓单质押模式金融服务在实施过程中也面临着较明显的的风险,主要有质押物价格、流通率、合规性以及仓储记录失误等方面,其中质押物类型的选择涉及物流企业作为担保人对所持风险的偿还,选择不恰当常常造成物流企业丢失担保资格,甚至危及自身其他业务的延伸。尽管这种风险产生的概率较小,而且该项业务实施的频率较高,但是一旦发生这样的风险,会对第三方物流企业的财务状况产生较大的打击,影响物流企业日常的经验运转,严重的可致其破产。
(2)代客结算模式及其风险。代客结算模式是操作上较为简便的第三方物流企业金融服务,较有代表性的为代收款和代付款,其运作流程如图3所示。
图3 代客结算金融服务模式运作流程
由图3所示,在代客结算物流金融服务模式中,第三方物流企业仍然担任中间人的角色,作为将生产机构和销售机构连接起来的桥梁,连接着整个行业之外的生产机构和终端销售机构,连接生产机构对于物流企业的托送货物以及结算账款,对于销售机构,又连接着物流企业对其的发货流程与彼此的款项结算业务。在这其中,较有实力和信誉度好的物流企业利用自身财务为上游生产机构和下游销售机构提供资金融通,解决了交易达成时的资金暂时不到位的问题。这种模式下,物流企业承担了比以往更大的风险,并且这种风险主要集中在信用风险上,再加上第三方物流企业暂时脱离了金融机构结算,一旦上下游中的任何企业出现财务资金运转问题,作为直接资金融出方的第三方物流企业将面临资金紧张和债务不能收回风险,危及第三方物流企业生存。并且,一旦信用风险产生难以避免影响到企业损失产生后,会对第三方物流企业在行业中的信用评级和地位产生较大的负面影响,这个有时会比直接的经济影响产生更大更长远的损失。因此,第三方物流企业根据财务实力与企业信誉选择上下游进行代收代付款合作的企业十分重要。
(3)保证金银行担保模式及其风险。与仓单质押模式与代客结算模式不同,在保证金银行担保模式中,作为中间人的是银行等金融机构,通常由最终产品销售机构向银行等负责担保的金融机构缴纳一定的保证金,保证金银行根据销售机构信用情况开出一定的承兑票据,将票据交给生产机构,生产机构根据承兑票据向银行指定的物流企业仓库交付货物,第三方物流企业分批向最终产品销售机构计提货物,收取保管及管理费用。此种模式下常常包括保证金杠杆风险、票据风险、物流企业寻租风险以及银行债务风险,类似于金融衍生品的第三方物流金融服务保证金模式一旦出现票据承兑困难或银行资金不到位情况,引起的债务风险对企业和金融机构常常具有毁灭性的冲击。由此看来,这种风险是一种扩张性的风险,具有乘数放大效应,在我国当前经济环境下,小型的第三方物流企业应该极力避免接触该种业务的程度和频率,一是因为信用保证银行担保会考虑企业诸多的指标和担保财产,小型物流企业往往难以达到这种要求;另一方面因为小型物流企业本身的会计和审计核算业务不够完善,难以有效控制风险业务的流转程度。
3 第三方物流企业供应链金融服务风险的控制与防范
(1)质押物选取方面的控制与筛选。针对仓单质押模式下存在的质押物变动风险,选取价值较为稳定且流通速率相对较快的质押品是防止质押品贬值的较好方法。通常仓储物流企业要对质押货物的类型进行分类评级,根据评估情况确定质押比率及期限等情况,寻找专业法律机构对质押物合法性进行评估,只有作为出质人的融资企业合法占有的货物才能够出质[3]。此外,第三方物流企业对质押货物的保管及验收出库计量也应进行格式化记录,定期评估,对于大中型的第三方物流企业,必须根据会计核算和相应的业务流程设置专门的质押核算小组或部门,做好相关的业务把关和监督工作,并且定期给出详尽反映物流企业供应链金融服务的管理报告,发现管理漏洞,分析管理货物损失原因,及时进行问题排查,将质押物风险降到最低。
(2)供应链节点信用风险的防范与注意。在仓单质押模式和代客结算模式中,第三方物流企业都是作为供应链金融链条上的中心环节,既作为担保人又作为信息联络人,一旦其联系的上下游企业出现信用危机,第三方物流企业作为直接赔偿人和信用提供方将承担赔偿责任。因此,对相应的物流金融业务需求者进行信用资质评选将成为必须条件,第三方物流企业和相关金融机构要适度调查供应链参与人的业内口碑及信用履约情况,要求参与人签订信用违约赔偿条款,筛选负债率高、利润率低以及违约率高的企业排除出合作范围[4],建立物流金融参与人资格制度,定期重新评估,进行成员的排除与添加。
(3)契约与经营法律风险的控制与防范。在第三方物流金融服务中,尤其是保证金模式下,银行等金融机构是资金的直接融出方,为减小资金流失风险,一些保证金银行服务契约条款常常具有对物流企业的损害情况出现,为此,第三方物流企业应当设立专门部门对签审金融合同进行谈判与评估,在合法框架下注重合同的可操作性与利益伤害性调查,作为单独质押管理方的物流仓库不参与任何上下游企业信用违约的连带责任,对保证金银行和金融机构的资金流动承担保管及协调结算义务,不对金融机构与企业之间契约签订的法律框架成立及货物实际对应的真实性负有责任,通过设定相应的条款来减少契约定制带来的风险。
(4)加快第三方物流企业供应链金融业务的信息化建设。第三方物流企业从传统的仓储物流服务向现代的物流金融服务转变,肯定离不开信息建设化的支持,供应链金融信息化程度的提高,能够有效的监控物流仓储及资金流动的过程,并且,第三方物流企业的信息化管理又是物流企业开展物流供应链金融服务的必要保障条件,同时仓储信息化的建设过程也是不断改善和优化管理业务的过程,第三方物流企业通过运用信息化手段对金融物流过程、客户运营状况以及库存商品的市场价值作充分的了解和监控可以有效地防范物流金融的监控失误风险[5]。
4 结语
伴随我国物流市场对外全面开放步伐的加速,供应链物流金融这一业务将日益成为发展中的我国第三方物流企业提高核心竞争力及业务水平的重要工具,这是第三方物流企业谋求新业务与搜寻额外利润增长点的现实考虑,也是市场上企业寻求资金来源的便捷渠道。目前,相关物流金融业务的法律法规及政策体制环境还有待于加强与完善,风险控制机制有待于优化,同时,第三方物流企业也应该认识到,相关金融机构和部门有效、合理的企业信用评价指标体系和企业融资准入标准也正在形成体系进行推广,第三方物流企业供应链金融业务的市场风险预警和风险控制能力有了一定的问题发现及解决能力,供应链金融在物流行业的发展前景具有极大的开放性,必须毫不动摇地坚持去尝试和执行。在综合权衡物流金融业务风险及收益的基础上,物流业与金融机构利用资源探索新的合作方式,物流金融服务一定会成为第三方物流企业的重要利润增长点。
[1]施超.物流企业自主创新的金融支持体系构建路径[J].企业物流,2011( 6).
[2]张旭起.物流企业对中小企业实施物流金融服务的浅析[J].价值工程,2010(2).
[3]赵芹.我国第三方物流企业供应链金融服务的风险管理研究[J].科技进步与对策2009(6).
[4]郑玥祥.金融机构发展物流金融的思路和对策[J].经济与管理,2009(9).
[5]吴小梅.对我国物流企业开展物流金融业务的思考[J].经济研究,2009(2).