博时基金:短期可能震荡,中期坚定看好等

博时基金：短期可能震荡，中期坚定看好

经过五周反弹后，市场面临挑战今年的前期高点，投资者判断出现明显分化。市场出现震荡，但我们对中长期充满信心，震荡只不过是为继续向上奠定基础而已。我们的乐观主要基于以下理由：一是经济基本面即将见底，尽管我们近期看到的经济数据都不理想，但这些数据都是滞后的，二季度可能是本轮调整的低点，三、四季度有望环比回升。二是对宽松政策放松的预期；尽管前期政策放松力度和时间都低于预期，但考虑到近期经济数据不理想，通胀逐渐回落，未来政策放松力度可能会逐渐加大。三是对资金供求的乐观预期。随着养老资金入市、新增QFII流入、公募基金审批加快等因素的共同作用，股市资金供给将逐渐加大。四是证券市场改革有利股市中长期发展。完善新股发行、严格退市制度、降低交易成本、力促公司分红等一系列政策在增强投资者信心的同时，也为股市中长期发展奠定了坚实的基础。五是低估值带来股市向上的根本动力，目前A股市场估值，横向同国际市场比已经低估，况且我们经济增长超过发达国家；纵向历史比较，已经处在2008年以来的另一个低点，投资价值明显。

综合而言，我们对中期市场表现相对乐观，震荡或许就是中长期介入的较好机会。从个股投资角度着眼，建议关注：一是受益于政府政策的公司，如环保、新材料、水利建设等；其次是受益经济放松，基本面有望转好的行业，如地产、工程机械、水泥等；最后是受益中国结构转型，中长期具有竞争力的消费股，如医藥、零售等。

农银汇理基金：

市场仍将保持震荡向上

近期A股市场利好不断，如交易所降低交易费用，500亿ETF基金亟待入市，央行逆回购释放流动性等。虽然目前实体经济依然乏善可陈，但一季报的风险期已过，在良好的政策预期的带动下，预计市场仍将保持震荡向上。建议自下而上选择低估值，成长确定的个股和细分行业。

诺安基金：

美国非农就业的冲击波

美国非农就业犹如美国经济的体温计，直接监测美国经济的体温，也牵动全球经济和资本市场的神经。

进入2012年春季以来，美国非农就业并没有出现自然界那样的回暖。2012年3月份美国新增非农就业人数下降至12万人。2012年4月份美国新增非农就业人数进一步下降至11.5万人，大幅度低于市场预期。因此全球资本市场也有剧烈反应。4月份非农就业数据公布当天，欧美股市和国际大宗商品价格大幅度下跌。

2012年春季美国非农就业出现“倒春寒”，分析其中的原因有很多。有分析认为，2011年冬季美国是“暖冬”，美国经济与就业形势提前回暖，非农就业被透支了。原因如何并不重要。美国非农就业出现波动，说明的问题是美国经济复苏并非一帆风顺。2012年第二季度美国经济复苏步伐放缓，已成为不争的事实。因此欧美股市以及国际大宗商品价格在2012年第二季度呈现震荡和回调趋势，也是顺理成章的事情。

美国非农就业的冲击波，波及范围主要在欧美以及国际大宗商品市场。对中国等新兴经济体会有间接的影响。美国4月份非农就业低于预期，导致国际原油等大宗商品价格下跌。这对中国经济而言，2012年第二季度以后外部输入通胀压力大大降低。通胀压力降低则是中国经济和A股市场的最大利好。

天弘基金：

资本市场改革步入实质阶段

资本市场改革已经开始步入实质阶段，对市场整体中长期也将开始显现，无论是从深化新股发行改革还是到主板退市制度，都会影响股票市场的定价及投资的取向，加之此次资本市场改革更倾向于“调结构”，很难再现过去改革常见的“单边市”的效应。新股发行改革一方面会加速新股和次新股股价的“去泡沫化”，另一方面也会因压缩一级市场溢价而利好二级市场走势，而主板退市制度则会对ST等个股形成明显的“挤出效应”，这也意味着A股市场在“托底”运行的同时，反弹的高度和节奏仍取决于个股的盈利增长变化这些传统的因素，横盘展开箱体整理格局是大概率事件。