方大特钢:矿产注入权不在上市公司手中

传闻：订单饱满且具备注矿预期

记者连线：方大特钢工作人员称，公司目前生产和销售比较正常，不过订单不如去年那么好。整个钢铁行业目前的形势都偏紧，对公司的效益也有一定的影响，本来上半年是钢铁行业的旺季，但现在从公司的经营情况看不太出来。不过今年以来的经营情况环比还是有所改善。注矿的决定权不在上市公司手里，而是在实际控制人那里。当时集团说是会适时向公司注入铁矿资产，但具体什么时候我们也不知道。

方大特钢（600507）目前铁、钢、材的生产能力基本匹配，总产能规模为300-350万吨，螺纹钢产能约140-150万吨，2011年产量为130万吨，产品基本可以在江西省内消化；60万吨弹簧扁钢、优质圆钢生产线已经达产，弹簧扁钢产能为90-100万吨，2011年产量为75万吨，市场占有率在50%以上，国内第一。

2012年度一季报公司实现营业收入31亿元，同比增长7.8%；营业利润1.38亿元，同比增长21%；归属于上市公司股东的净利润9394万元，同比下滑4.9%；每股收益0.07元。

业绩与券商之前的预期基本一致。有分析人士预计今年公司弹簧扁钢产量为90万吨，吨毛利将由2011年的350元/吨提升至400元/吨；弹簧扁钢整体贡献的毛利由2011年的2. 4亿提升至3.3亿元。从毛利占比最大的三类品种来看，弹簧扁钢、铁精粉业务弥补了长材毛利的下滑，大类产品的业绩总体还是稳定的。预测2012年公司处于盈利周期底部，但2013-2015年有望保持较快的增速，给予2012年15倍PE，目标价6.45元。

对于注矿预期来源于2010年公司放弃一座铁矿资产的收购。当时方大特钢和方大炭素联合发布公告称，均放弃对萍乡市天子山铁矿等资产的收购。而大股东辽宁方大集团承诺，将收购相关公司股权，并择机注入方大特钢。这已经不是两家兄弟公司第一次放弃资产收购，早在2010年3月，两家公司就先后决定放弃收购鞍南公司及兴江公司股权，转由公司控股股东辽宁方大集团收购。华创证券预计辽宁方大集团铁矿资产有望2013年-2014年注入上市公司。不过记者向方大特钢求证时，工作人员表示，“集团说是会适时向公司注入铁矿资产，但什么具体时候我们也不知道。注礦的决定权不在上市公司手里。”